ERCOT wstrzymuje kolejkę centrów danych w Teksasie. Jak bardzo powinni się martwić inwestorzy w infrastrukturę sztucznej inteligencji?

Poniższy wpis gościnny pochodzi z serwisu Ziven.io, platformy analitycznej poświęconej rynkom publicznym, dostarczającej dane na temat firm związanych z wydobywaniem bitcoinów, sztuczną inteligencją oraz strategiami zarządzania aktywami kryptowalutowymi. Pierwotnie opublikowany 7 sierpnia 2026 r. przez Cindy Feng.

Teksas jest obecnie popularnym miejscem lokalizacji centrów danych, od kopalni bitcoinów po infrastrukturę sztucznej inteligencji. Dlatego wszelkie zmiany regulacyjne w tym stanie mogą być odbierane jako przełomowe, a na początku tego tygodnia doszło do panicznej wyprzedaży, gdy gubernator Abbott zlecił audyt ERCOT.

Czy powinieneś się martwić, jeśli firmy, w które zainwestowałeś, mają znaczną obecność w postaci centrów danych w Teksasie? Przeczytajmy między wierszami.

System energetyczny w Teksasie: podstawowe informacje o ERCOT

Większość Stanów Zjednoczonych korzysta z dwóch dużych, połączonych sieci, ale Teksas wyróżnia się własną, odrębną siecią, zarządzaną przez organizację non-profit o nazwie ERCOT (Electric Reliability Council of Texas). Organizacja ta nie jest właścicielem elektrowni ani linii przesyłowych. ERCOT pełni raczej rolę kontrolera ruchu w systemie: z sekundy na sekundę dopasowuje podaż do popytu i decyduje, którzy użytkownicy mogą się podłączyć.

Aby pobierać duże ilości energii elektrycznej, wnioskodawca musi najpierw złożyć wniosek do ERCOT. Organizacja ta bada następnie, czy lokalne linie są w stanie przenieść dodatkowe obciążenie bez zakłócania dostaw dla pozostałych odbiorców. Badania te trwają miesiące. Dopiero po uzyskaniu zgody wnioskodawca podpisuje umowę o przyłączeniu do sieci, czyli umowę przyznającą prawo do pobierania energii.

Wszyscy oczekujący na wyniki analizy znajdują się w kolejce na przyłączenie. Czekanie w tej kolejce nie wiązało się wcześniej z żadnymi kosztami, więc liczba zaległych wniosków gwałtownie wzrosła. 29 lipca ERCOT poinformował Senat stanu Teksas, że liczba oczekujących wniosków osiągnęła około 474 GW, z czego około 90% dotyczy centrów danych. Najwyższe zapotrzebowanie na energię elektryczną, jakie kiedykolwiek odnotowano w Teksasie, wynosi 91 089 MW. Obecna kolejka jest ponad pięciokrotnie większa od tego rekordowego szczytu.

Teksas już wcześniej próbował uporać się z zaległościami. Ustawa senacka nr 6, uchwalona w 2025 r., wymaga, aby każdy projekt o mocy powyżej 75 MW wykazał kontrolę nad lokalizacją oraz złożył zabezpieczenie finansowe w wysokości określonej na megawat. Komisja ds. Usług Publicznych stanu Teksas (PUCT) ustaliła później wysokość tego zabezpieczenia na 50 000 dolarów na megawat. Oznacza to około 25 mln dolarów dla kampusu o mocy 500 MW.

18 czerwca PUCT zatwierdziła ramy „Batch Zero” opracowane przez ERCOT – pierwsze skoordynowane badanie wszystkich projektów o dużym obciążeniu przeprowadzone zgodnie z nowymi przepisami. Zamiast rozpatrywać wnioski pojedynczo, ERCOT grupuje kwalifikujące się projekty, bada ich łączny wpływ na sieć i klasyfikuje każdy z nich. Po wniesieniu przez wnioskodawców wymaganego zabezpieczenia w lipcu zakwalifikowano wnioski o łącznej mocy około 205 GW. Na 7 sierpnia 2026 r. zaplanowano wysłanie zawiadomień o klasyfikacji, informujących każdego wnioskodawcę, do której kategorii został zakwalifikowany oraz czy otrzyma realną ścieżkę dostępu do sieci.

Co nakazał gubernator Abbott i co to zmieniło

3 sierpnia gubernator Abbott polecił PUCT i ERCOT przeprowadzenie audytu każdego centrum danych, które nadal oczekuje w kolejce na przyłączenie. Przegląd obejmuje pobór mocy, wytwarzanie energii na miejscu, zużycie wody, ulgi podatkowe, strukturę własnościową oraz wpływ na społeczność lokalną. Projektom, które nie spełnią tych wymogów, „należy odmówić podłączenia do sieci energetycznej Teksasu”. Nakaz ten był następstwem listu z 10 czerwca, w którym gubernator wzywał do podjęcia kroków zapobiegających subsydiowaniu infrastruktury centrów danych przez gospodarstwa domowe.

W odpowiedzi ERCOT wydał komunikat rynkowy M-A080326-01. Ogłoszono w nim, że zawiadomienia o klasyfikacji z 7 sierpnia nie zostaną wysłane zgodnie z harmonogramem. Zamiast tego ERCOT zwróci się do PUCT o zgodę na przedłużenie terminu podczas otwartego posiedzenia komisji 20 sierpnia.

Jak dotąd konkretne skutki pozostają ograniczone. Gubernator nie może samodzielnie wstrzymać przyłączania obiektów do sieci, a PUCT nie wydała żadnego zarządzenia. Żadnemu projektowi nie odmówiono przyłączenia. Obecnie mamy do czynienia jedynie z jednym dobrowolnym odroczeniem wydania pojedynczego zawiadomienia administracyjnego oraz zaplanowanym posiedzeniem.

Kogo to faktycznie dotyczy?

Kontrola dotyczy wyłącznie projektów, które nadal przechodzą przez proces uzyskiwania przyłączenia. Nie obejmuje ona mocy, które zostały już zatwierdzone.

To dzieli rynek na trzy grupy:

Już zakończone

Jeśli firma posiadająca moce przesyłowe w Teksasie zakończyła już badania, podpisała umowę o przyłączeniu do sieci lub uruchomiła swoją podstację, nie zostanie to objęte audytem. Ponieważ przejście przez tę procedurę stało się obecnie trudniejsze, zatwierdzone moce przesyłowe w Teksasie stały się prawdopodobnie rzadsze, co Bernstein podkreślił swoim klientom dzień po wydaniu dyrektywy.

Wciąż w kolejce

Jeśli plan rozwoju firmy zależy od przydziału z partii zerowej, którego jeszcze nie otrzymała, jej harmonogram na rok 2027 jest obecnie naprawdę niepewny. Na razie nic nie zostało anulowane, ale firmom trudno jest przedstawić prognozy dotyczące przychodów.

Własna produkcja energii

Niektórzy operatorzy planują wytwarzać energię elektryczną na miejscu zamiast pobierać ją z sieci, zazwyczaj za pomocą turbin gazowych. Wydaje się, że projektom tym zawiadomienie administracyjne nie wpłynęło w sposób strukturalny.

Firmy prowadzące działalność w Teksasie można podzielić na następujące kategorie w oparciu o faktycznie ujawnione przez nie informacje:

Dotychczasowa reakcja analityków rynkowych miała charakter indywidualny dla poszczególnych spółek, a nie ogólnej korekty w dół dla całego Teksasu, przy czym obniżki cen docelowych dotyczyły planowanych mocy wytwórczych. W chwili pisania niniejszego artykułu nie odnotowano żadnych obniżek rekomendacji do „sprzedaj” ani ogłoszonych anulowań projektów.

O podejściu „Build Your Own Power”

W tym tygodniu szeroko dyskutowano podejście polegające na samodzielnym wytwarzaniu energii. Jest ono słuszne z punktu widzenia kierunku działania, ale wyniki naprawdę zależą od konkretnych warunków.

W pełni niezależna produkcja energii

Najbardziej ekologiczne są projekty, w ramach których na terenie obiektu budowane są nowe turbiny gazowe, instalacje słoneczne lub magazyny energii, dostosowane do zasilania obiektu i nigdy niepodłączone do sieci energetycznej. Firma New Era Energy realizuje takie rozwiązanie w hrabstwie Ector. Ponieważ nie złożono żadnego wniosku o przyłączenie do sieci, audyt nie ma czego weryfikować.

Wytwarzanie energii z podłączeniem do sieci

Większość dużych projektów dąży do połączenia obu rozwiązań: własnego zasilania na miejscu ze względów ekonomicznych oraz podłączenia do sieci jako zabezpieczenia. Część związana z siecią nadal wymaga złożenia wniosku o przyłączenie, więc audyt ma zastosowanie. Nowe źródła energii są traktowane łagodniej niż istniejące elektrownie. Ustawa senacka nr 6 wymaga dodatkowego zatwierdzenia przez PUCT tylko wtedy, gdy centrum danych łączy się z elektrownią działającą już na dzień 1 września 2025 r. Nowo wybudowane turbiny na terenie obiektu nie podlegają tej zasadzie.

Kolokacja obok istniejącej elektrowni

Na papierze wygląda to na najtańsze rozwiązanie, ale w praktyce jest najtrudniejsze. Niedawny przypadek: 23 lipca PUCT zatwierdziło farmę wiatrową o mocy 265,5 MW w hrabstwie Armstrong, zasilającą dwa zlokalizowane obok siebie centra danych Crusoe. Całe obciążenie o mocy 525,5 MW musi zostać wyłączone w ciągu 30 minut od wydania nakazu awaryjnego przez ERCOT, bez wynagrodzenia i bez dostępu do płatnych programów reagowania na zapotrzebowanie. Deweloper zwrócił się z prośbą o ograniczenie jedynie 265,5 MW (mocy wytwarzanej przez farmę wiatrową). Komisja odmówiła, argumentując, że każde obciążenie pozostawione w ruchu po prostu pobrałoby tę energię i zniweczyło efekt ograniczenia.

Zasadniczo więc, z wyjątkiem pierwszej kategorii, kwestia, czy podejście „wytwarzaj własną energię” pozwala na pominięcie audytu, pozostaje nadal nierozstrzygnięta. Żadna agencja stanowa nie wyjaśniła tej kwestii. Wszelkie krążące obecnie interpretacje dotyczące „prawdopodobnego zwolnienia” pochodzą od kancelarii prawnych doradzających deweloperom, a nie od władz stanu Teksas.

Końcowe przemyślenia

Moim zdaniem wygląda to raczej na opóźnienie niż na trwałą zmianę w podejściu Teksasu do centrów danych. Deklarowanym celem audytu jest oddzielenie prawdziwych projektów od tymczasowych wpisów w kolejce. Branża prosiła o ten filtr już od roku. Zespół ds. regulacji firmy NRG publicznie stwierdził, że zabezpieczenie w wysokości 50 000 USD/MW „nie przyniosło takiego efektu selekcji, jakiego się spodziewaliśmy”.

Jednak praktyczne skutki są już widoczne. Zatwierdzona moc stała się rzadsza, oczekujące przydziały straciły jasną perspektywę na rok 2027, a potencjalni najemcy są teraz bardziej skłonni do czekania.

20 sierpnia to data przełomowa. Jeśli PUCT przyzna wyjątek i wyznaczy nową datę klasyfikacji, z perspektywy czasu cała ta sytuacja będzie wyglądała na zwykłą procedurę porządkową. Jeśli natomiast przyzna wyjątek bez wyznaczenia terminu, niektórzy deweloperzy prawdopodobnie wycofają się z Batch Zero i zażądają zwrotu kaucji przed końcem trzeciego kwartału.

Nikt nie wie, jak długo potrwa audyt. Praktyczna weryfikacja każdej posiadanej przez Państwa pozycji jest prosta: wystarczy przejrzeć publiczne dokumenty i ustalić, czy kolejny gigawat danego podmiotu został już przyznany, jest w pełni niezależny od sieci, czy też wciąż oczekuje na zatwierdzenie.