Hana Bank zdeponował 100 mln dolarów w łańcuchu bloków i uniknął 5-dniowego okresu oczekiwania

Hana Bank skraca rozliczenie obligacji o wartości 100 mln dolarów z kilku dni do kilku godzin

Według „The Korea Herald” obligacja o wartości 100 mln dolarów opuściła Hana Bank w piątek i zamiast spędzać kolejne kilka dni roboczych na przechodzeniu przez standardowe procedury rozliczeniowe, środki pieniężne i papiery wartościowe zmieniły właściciela jeszcze tego samego dnia. Ta pięcioletnia cyfrowa obligacja walutowa została wyemitowana za pośrednictwem cyfrowej infrastruktury rynku finansowego Euroclear (D-FMI), wykorzystując technologię blockchain do obsługi zdecydowanie tradycyjnego instrumentu finansowania bankowego.

Żadnych tokenów spekulacyjnych, żadnych nowych portfeli kryptowalutowych i żadnych niejasnych platform handlowych. Inwestorzy mogą posiadać i handlować tym papierem wartościowym za pośrednictwem kont w Euroclear, z których już korzystają. Najdziwniejsze jest to, jak niewiele musiało się zmienić na pierwszy rzut oka, aby czas rozliczenia skrócił się z aż pięciu dni roboczych do zera.

Blockchain pozostał za kulisami

55-letni Hana Bank wykorzystał swoją istniejącą dokumentację dotyczącą globalnych obligacji średnioterminowych (Global Medium-Term Note), zaktualizowaną tak, aby uwzględniała obligacje stworzone od podstaw w formie cyfrowej. Standard Chartered pełnił rolę wyłącznego menedżera wiodącego i bookrunnera, natomiast Citi pełniło funkcję agenta DNN i agenta skarbowego. Za kulisami rozproszony rejestr Euroclear obsługiwał emisję, rejestrację, alokację i rozliczenie gotówkowe. Alokacja i płatność zostały zakończone 18 września, czyli w samym dniu emisji.

Rozliczenie tradycyjnych obligacji walutowych może trwać od trzech do pięciu dni roboczych. W przypadku obligacji Hana Banku nie zajęło to ani jednego dodatkowego dnia. Oznacza to, że bank otrzymał środki szybciej, a inwestorzy pozostali w ramach znanej im infrastruktury Euroclear. Co ciekawe, technologia blockchain jest tutaj prawdopodobnie najbardziej interesująca właśnie dlatego, że inwestorzy nie muszą się nad nią zbytnio zastanawiać.

„Emisja cyfrowych obligacji o wartości 100 milionów dolarów oraz wdrożenie rozliczenia T+0 stanowią znaczący krok wykraczający poza zwykłą dywersyfikację naszych kanałów finansowania, ponieważ wprowadzają technologię blockchain na rynek kapitałowy” – zauważył przedstawiciel Hana Bank w rozmowie z reporterką „The Korea Herald”, Choi Ji-won.

Dwie premiery z pewnym haczykiem

Ten rekord wymaga nieco szerszego omówienia. Hana jest pierwszą koreańską instytucją, która bezpośrednio wyemitowała obligację cyfrową w systemie D-FMI Euroclear, a transakcja ta doprowadziła do pierwszego rozliczenia T+0 na koreańskim rynku obligacji walutowych. Nie jest to jednak pierwsza obligacja cyfrowa wyemitowana przez koreańskiego emitenta.

Wcześniej w 2026 r. Mirae Asset Securities, POSCO International oraz Korea Housing Finance Corporation wyemitowały obligacje cyfrowe w Hongkongu, korzystając z innej infrastruktury. Również Standard Chartered wyemitował obligację za pośrednictwem platformy D-FMI niecały miesiąc przed bankiem Hana. Hana nie była więc pionierem w tej dziedzinie. Stała się natomiast pierwszym koreańskim bankiem, który bezpośrednio wkroczył na platformę Euroclear.

Koreańskie przepisy wciąż są w przygotowaniu

Warto zwrócić uwagę na terminy. Koreańska Komisja Usług Finansowych planuje wprowadzenie pełnych ram prawnych dotyczących tokenizowanych papierów wartościowych w lutym 2027 r., jednak Hana już teraz korzysta z globalnego rozliczania opartego na rozproszonym rejestrze poprzez istniejącą infrastrukturę instytucjonalną.

Sama platforma D-FMI firmy Euroclear powstała w październiku 2023 r., kiedy to Międzynarodowy Bank Odbudowy i Rozwoju (IBRD) przy Banku Światowym wyemitował cyfrowy weksel o wartości 100 mln euro. Do końca 2025 r. transakcje, w tym obligacja Doha Banku o wartości 150 mln dolarów, przyczyniły się do zwiększenia wartości emisji na platformie powyżej 1 mld euro. Z drugiej strony niektóre szczegóły transakcji banku Hana pozostają nieujawnione. Nie podano do publicznej wiadomości informacji dotyczących kuponu, spreadu, listy inwestorów ani pełnych danych dotyczących notowania.

To, co wiadomo, jest prostsze: koreański bank pożyczył 100 mln dolarów na pięć lat, wykorzystał technologię blockchain do rozliczenia obligacji jeszcze tego samego dnia i pozostawił inwestorom zasadniczo te same możliwości, z których już korzystali.