A16z Crypto ostrzega, że Stany Zjednoczone pozostają w tyle za MiCA, podczas gdy senacka komisja pracuje nad ustawą CLARITY

A16z Crypto popiera ustawę CLARITY po głosowaniu w komisji senackiej

Głosowanie komisji nad poprawkami pozwoliło na dalsze prace nad ustawą w duchu ponadpartyjnej współpracy. Miles Jennings, główny radca prawny i szef ds. polityki w A16z Crypto, nazwał to historycznym kamieniem milowym dla branży. Projekt ustawy trafi teraz pod głosowanie na posiedzeniu plenarnym Senatu, gdzie wersja Komisji Bankowej Senatu oraz część uzupełniająca Komisji Rolnictwa Senatu zostaną połączone w jeden spójny pakiet.

Jeśli połączony projekt ustawy zostanie przyjęty przez Senat, trafi do Izby Reprezentantów w celu zatwierdzenia. Wersja ustawy CLARITY przygotowana przez Izbę Reprezentantów, oznaczona jako HR 3633, została przyjęta w lipcu 2025 r. 294 głosami za i 134 przeciw, w tym 78 głosami demokratów. Podpis prezydenta nadałby jej moc prawną.

Ustawa CLARITY opiera się na wieloletnich pracach legislacyjnych. Senatorowie Lummis i Gillibrand przedstawili pierwsze ponadpartyjne ramy w czerwcu 2022 r. Wcześniejsza ustawa o innowacjach finansowych i technologii na miarę XXI wieku, znana jako FIT21, została przyjęta przez Izbę Reprezentantów w 2024 r. 279 głosami, w tym 71 demokratów. Każda kolejna runda nabierała tempa, co skłoniło Senat do przyspieszenia prac nad własnymi projektami pod koniec 2025 r. i na początku 2026 r.

Głównym problemem, na który kładzie nacisk ustawa, jest brak jasnych granic między Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) a Komisją Handlu Kontraktami Terminowymi Towarowymi (CFTC). Bez jasno określonej jurysdykcji twórcy od lat borykają się ze zmieniającymi się interpretacjami przepisów. Jennings opisał obecne podejście jako „regulację poprzez egzekwowanie”, która stwarza możliwości dla nieuczciwych podmiotów, jednocześnie karząc odpowiedzialnych deweloperów.

Ustawa CLARITY ma na celu zdefiniowanie, kiedy aktywa cyfrowe są papierami wartościowymi, a kiedy towarami. Ustanawia ona również zasady nadzoru nad giełdami kryptowalutowymi oraz wprowadza ochronę konsumentów w zakresie handlu aktywami cyfrowymi – obszarach, w których istniejące prawo nie oferowało konkretnych wytycznych.

Jennings dokonał wyraźnego rozróżnienia między firmami a sieciami blockchain. Firmy działają w oparciu o scentralizowaną kontrolę. Sieci, z założenia, koordynują działania uczestników poprzez wspólne zasady, bez jednej strony sprawującej kontrolę. Twierdził, że gdy ramy prawne dotyczące korporacji są stosowane do sieci, pojawiają się pośrednicy, którzy przejmują wartość, która w przeciwnym razie trafiłaby do użytkowników.

Ta dynamika już teraz definiuje znaczną część gospodarki cyfrowej. A16z Crypto wskazuje na wspólne przejazdy i strumieniowe przesyłanie muzyki jako przykłady, w których operatorzy platform zbierają większość przychodów, podczas gdy osoby generujące wartość otrzymują jedynie jej ułamek.

Sieci blockchain, napisał Jennings, oferują inną strukturę: infrastrukturę rządzoną przez przejrzyste zasady, będącą własnością uczestników i przez nich obsługiwanej, gdzie wartość może dotrzeć do obrzeży sieci, zamiast koncentrować się w centrum.

Ustawa GENIUS, która stworzyła ramy regulacyjne dla stablecoinów i została uchwalona w lipcu 2025 r., stanowiła praktyczny przykład tego, co może przynieść ustawodawstwo dotyczące kryptowalut. Jennings stwierdził, że jej uchwalenie doprowadziło do wymiernych korzyści w zakresie adopcji i umieściło stablecoiny w głównym nurcie zastosowań, w tym w integracjach z agentami AI.

Jennings jasno przedstawił globalną stawkę. Rozporządzenie MiCA Unii Europejskiej oraz brytyjskie przepisy dotyczące kryptowalut wyprzedzają już Stany Zjednoczone pod względem oferowania zdefiniowanych ram prawnych. Żadna konkurencyjna jurysdykcja nie stworzyła jeszcze idealnego systemu, ale ostrzegł on, że dopracowane przepisy w innych krajach ostatecznie spowodują odpływ działalności startupowej, kapitału i miejsc pracy ze Stanów Zjednoczonych.

Ustawa CLARITY ma na celu zapobieżenie takiemu scenariuszowi poprzez zapewnienie twórcom sieci blockchain podstawy prawnej do uruchamiania sieci w kraju, pozyskiwania kapitału na terenie Stanów Zjednoczonych oraz prowadzenia działalności bez kompromisów strukturalnych, do których niepewność regulacyjna zmuszała ich od ponad dziesięciu lat.

A16z Crypto oświadczyło, że opublikuje bardziej szczegółowy opis tego, co CLARITY obejmuje, a czego nie obejmuje dla twórców, gdy projekt ustawy trafi do Senatu i zostaną wprowadzone ostateczne poprawki.