SEC retter seg mot regler for handel på blokkjeden og tilsyn med kryptohvelv

Atkins skisserer et bredere SEC-skifte mot onchain-rammeverk

Leder for Securities and Exchange Commission (SEC), Paul S. Atkins, skisserte 8. mai en mulig ny fase av SECs regelverksutforming knyttet til onchain finansmarkeder, og pekte på mulige forslag som dekker onchain-handelssystemer, megler-forhandler-aktivitet, clearingfunksjoner og kryptohvelv. Under et innlegg på Special Competitive Studies Project AI+ Expo i Washington indikerte Atkins at SEC vurderer om eksisterende verdipapirrammeverk i tilstrekkelig grad adresserer blokkjede-basert finansiell infrastruktur.

I stedet for å behandle desentraliserte systemer som isolerte produkter, beskrev Atkins mange onchain-plattformer som integrerte finansielle arkitekturer som kombinerer utførelse, sikkerhetsforvaltning, likviditetsruting, oppgjør og automatiserte handelsstrategier i én og samme protokoll. Han bemerket at Kommisjonen kan vurdere en begrenset innovasjonsvei på kort sikt, samtidig som den forfølger regelverksutforming gjennom høring knyttet til hvordan definisjonen av «børs» gjelder for onchain-handelssystemer. Atkins uttalte:

«Når Kommisjonen vurderer disse politikkinitiativene, bør vi huske at onchain-markedsstrukturer i dag ofte er hybride av natur, og kombinerer elementer av det som ofte omtales som ‘tradisjonell’ og ‘desentralisert’ finans.»

Uttalelsene antydet også at SEC kan bevege seg bort fra å anvende rigide, kategoribaserte tolkninger på blokkjedeaktivitet. Atkins indikerte at etaten bør undersøke nærmere hvordan definisjonene av megler og forhandler gjelder for onchain-markeder, inkludert programvaregrensesnitt som legger til rette for desentralisert finansiell aktivitet. Han la til at unntaksbasert regelverksutforming kan bli en del av denne prosessen ettersom regulatorer forsøker å skape tydeligere etterlevelsesveier for markedsaktører.

Kryptohvelv og clearingstrukturer får SECs oppmerksomhet

Et annet bemerkelsesverdig område gjaldt onchain-clearing- og oppgjørsmodeller, særlig systemer utformet for nær-øyeblikkelig utførelse og algoritmisk motpartsforvaltning. Atkins argumenterte for at SEC bør revurdere definisjonen av «clearinginstitusjon» for å fastslå hvilke aktiviteter av generell karakter som faller utenfor tradisjonell regulatorisk behandling når transaksjoner gjøres opp automatisk gjennom blokkjedeinfrastruktur.

Kryptohvelv dukket opp som en egen politisk prioritet. Atkins beskrev produktene som programvareapplikasjoner som lar brukere plassere digitale eiendeler i onchain muligheter som genererer avkastning. Uttalelsene hans fremhevet hvordan enkelte blokkjede-baserte finansielle verktøy kan krysse med eksisterende rammeverk for verdipapirer og investeringsrådgivere når regulatorer vurderer deres struktur og funksjon. Atkins understreket også at SEC vil fortsette å tilpasse sin tilnærming etter hvert som markeder i større grad flytter onchain. Atkins sa:

«Jeg mener vi bør vurdere måter å gi klarhet rundt det som ofte omtales som ‘kryptohvelv’, særlig når det gjelder berøringspunkter i Securities Act og Advisers Act.»

Talen understreket også Atkins’ preferanse for å bruke regelverksutforming gjennom høring og unntaksmyndighet for å håndtere fremvoksende markedsstrukturer i kryptomarkedet. Han fornyet sin oppfordring om at Kongressen bør sende CLARITY Act til president Trump for signering, og argumenterte for at lovfestede reformer vil gi et mer varig rammeverk for digitale eiendelsmarkeder etter hvert som blokkjede-baserte finansielle systemer fortsetter å ekspandere.