SEC-kommissær Hester Peirce utfordret omfattende tilsyn med blokkjedeinfrastruktur og argumenterte for at verdipapirregler ikke automatisk bør omfatte nøytrale nettverk, åpen kildekode eller ikke-forvarende verktøy. Uttalelsene hennes rammet inn kryptoregulering rundt kontroll, forvaring og skjønnsutøvelse.
SEC-kommissær utfordrer press for tilsyn med blokkjeden som kan forme kryptoreglene
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Peirce stilte spørsmål ved om verdipapirregler bør dekke blokkjeder, validatorer, utviklere og nøytral programvare.
- Tilsynsmyndigheter kan fokusere mer på forvaring, kontroll og skjønnsutøvelse enn på infrastrukturen alene.
- Byggere kan møte press for å forbedre revisjoner, nøkkelhåndtering, opplysninger og sikkerhetstiltak.
Hvorfor SECs kamp om blokkjedegrensen kan omforme kryptoregler
En tale 3. juni fra kommissær Hester M. Peirce i U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) på IC3 Blockchain Camp i Princeton, New Jersey, utfordret omfattende tilsyn med blokkjedeinfrastruktur.
Uttalelsene rammet inn kryptoregulering som et grenseproblem. Nøkkelspørsmålet er om verdipapirregler bør nå nøytrale nettverk, åpen kildekode og ikke-forvarende verktøy.
«Vi ser kryptoverdenen kry av meglere, forhandlere, børser, clearinghus, transfer agents, investeringsrådgivere og investeringsselskaper», sa Peirce, og la til:
“I noen tilfeller brukes blokkjeden til å utføre funksjoner som ligner dem som utføres av disse mellomleddene, men det er ikke klart at reglene våre bør gjelde for selve blokkjeden, gitt at blokkjeder brukes til å gjøre mange andre ting enn å handle i verdipapirer.”
SEC-regelverket bygger i stor grad på mellomledd, ifølge Peirce. Den strukturen skaper press for å finne meglere, forhandlere, børser og forvarere i systemer som er bygget for å redusere avhengigheten av dem.
Argumentet hennes kan påvirke desentralisert finans (DeFi), validatorer, nodeoperatører, brukergrensesnitt, utviklere og sentraliserte kryptoplattformer. Det flytter også regulatorisk fokus til atferd, kontroll, forvaring og skjønnsutøvelse.
Talen trakk en grense mellom blokkjedeinfrastruktur og aktivitet i verdipapirmarkedet. Nøytral infrastruktur bør ikke bli en regulert verdipapirplattform bare fordi den bærer blokkjede-data.
Peirce argumenterte for at SEC bør fokusere på hvem som kontrollerer eiendeler, hvem som tar beslutninger, og hvem som utfører verdipapirfunksjoner. Dette skillet kan beskytte validatorer, nodeoperatører og programvareutviklere mot regler som er ment for meglere eller børser.
Hvordan DeFi, onchain CeFi og brukergrensesnitt står overfor ulike risikoer
En smalere tilsynsmodell ville behandle nøytral infrastruktur annerledes enn sentraliserte kryptoselskaper. Peirce argumenterte for at blokkjedenettverk og programvareverktøy ikke automatisk bør falle inn under verdipapirregulering bare fordi de legger til rette for transaksjoner.
Rammeverket hennes fokuserer på om en deltaker kontrollerer eiendeler, utøver skjønn eller utfører funksjoner som tradisjonelt håndteres av verdipapirmellomledd.
Peirce sa:
“Krypto gir oss muligheten til å tenke nøye gjennom når, hvorfor og hvordan verdipapirlovene bør gjelde.”
Sentraliserte kryptoaktører står fortsatt overfor en annen test. Verdipapirregulering kan gjelde når selskaper kontrollerer kundemidler, holder midler eller utøver skjønn over verdipapirer.
Onchain sentralisert finans kan fortsatt være et legitimt mål for SEC-tilsyn. Ekte DeFi, ikke-forvarende verktøy og autonom programvare kan få en annen behandling når ingen kontrollerende part eksisterer.
Talen oppfordret også byggere til å løse risikoer før tilsynsmyndigheter griper inn. Peirce pekte på sterkere revisjoner, bedre nøkkelhåndtering, sikring mot hacking og tydeligere opplysninger om avveininger ved desentralisering. Hun forsvarte også brukernes mulighet til å transaktere uten mellomledd. Felles bruk av programvare alene bør ikke skape en plikt til børsregistrering når ingen kontrollerer systemet.
