Grayscale navngir 3 kryptotokens som kan dra nytte av nye SEC-regler

Grayscale identifiserer tre potensielle vinnere

Aktiviteten på offentlige blokkjeder kan øke under foreslåtte amerikanske regler for kapitalinnhenting, skrev Grayscales forskningssjef Zach Pandl i en analyse 19. august, der han pekte på Ethereum, Solana og BNB Chain som potensielle vinnere. Grayscales vurdering av Regulation Crypto Assets knytter forslaget til et bredere investor-fokus på blokkjeder som støtter token-utstedelse, stablecoins og desentralisert finans.

«SEC har foreslått Reg Crypto, et sett regler som vil legge til rette for token-basert kapitalinnhenting», uttalte Pandl, og oppsummerte forslagets mulige implikasjoner for offentlige blokkjedenettverk. Han la til:

«Dette bruksområdet for blokkjeder har blitt hemmet av regulatorisk uklarhet, men de nye retningslinjene kan bidra til å frigjøre og drive verdi til de underliggende nettverkene, som Ethereum, Solana og BNB Chain.»

Analysen dekker både nettverkene og deres native tokens, samtidig som eventuelle gevinster fremstilles som betingede snarere enn sikre. Smartkontraktplattformer som Ethereum tilbyr infrastruktur for digitale eiendeler og desentraliserte applikasjoner, og utvider kryptovaluta utover betalinger og verdilagring.

SEC-forslaget skaper to tilbudsløp

Securities and Exchange Commission (SEC) foreslo Regulation Crypto Assets 18. august for å etablere skreddersydde unntak for visse investeringskontrakter som involverer kryptoaktiva. Én vei vil tillate kvalifiserte utstedere å hente inn opptil 5 millioner dollar over fire år, mens en annen vil tillate tilbud som når 75 millioner dollar i løpet av hver 12-månedersperiode. Den foreslåtte 75 millioner dollar-løypen for krypto-tilbud vil innebære utvidede krav til offentliggjøring og rapportering.

Kvalifiserte utstedere må gi investorer narrative opplysninger, mens selskaper som bruker det større unntaket også vil levere regnskapsrapporter og løpende rapporter. Under SEC Regulation Crypto Assets-forslaget vil begge ruter fortsatt være underlagt føderale bestemmelser mot svindel og markedsmanipulasjon.

Den foreslåtte betingede safe harbor-ordningen bygger på SECs tolkning fra mars av kryptoaktiva og investeringskontrakter. Under spesifiserte vilkår kan et kryptoaktivum slutte å være underlagt en investeringskontrakt og dermed falle utenfor tilsvarende føderale verdipapirkrav.

SEC-tjenestepersoner har presentert skreddersydde unntak som én måte å redusere insentivene for blokkjedeutviklere og token-utstedere til å operere utenfor USA. SECs innsats for å bringe krypto-utstedere tilbake til amerikanske markeder reflekterer et bredere politisk skifte mot å skape definerte, innenlandske ruter for digitale-aktivabedrifter, samtidig som investorbeskyttelsen opprettholdes.

Token-kapitalinnhenting skiller seg fra tokeniserte aksjer

Det foreslåtte systemet gjelder nyutstedte kryptoaktiva som brukes til å finansiere blokkjedeprosjekter, snarere enn digitale representasjoner av eksisterende aksjer i børsnoterte selskaper. Disse tokenene kan gi tilgang til nettverk, applikasjoner eller tjenester, samtidig som de henter inn kapital til utviklingen.

I motsetning til nyutstedte tokens for kapitalinnhenting kan tokeniserte egenkapitalandeler bruke flere eierstrukturer for å representere eksisterende aksjer i børsnoterte selskaper eller relaterte krav på blokkjedeinfrastruktur. Strukturen avgjør investorenes eierrettigheter og hvilke krav til offentliggjøring og verdipapirregelverk som gjelder.

Separat koordinerer SEC og Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tilsyn med verdipapir- og derivatmarkeder. Initiativet for SEC–CFTC-regulatorisk harmonisering søker klarere jurisdiksjonsgrenser og færre overlappende krav for plattformer som opererer på tvers av begge markeder, mens SEC samtidig utvikler sitt rammeverk for token-basert kapitalinnhenting.

Pandl forklarte hvordan større utstedelse kan påvirke nettverkene og deres native eiendeler, og skrev:

«Hvis de nye reglene kan stimulere mer utstedelsesaktivitet, vil det bringe flere amerikanske utstedere og investorer onchain og sannsynligvis drive verdi tilbake til de underliggende blokkjedenettverkene og deres native tokens, inkludert ETH, SOL og BNB.»

Investorer som vurderer ETH, SOL eller BNB vil fortsatt møte risikoer ved kryptohandel og -investering uavhengig av utfallet av forslaget. Større nettverksaktivitet vil ikke garantere høyere token-priser, og de endelige kravene kan endres etter offentlige innspill og SECs gjennomgang.

Regulation Crypto Assets er fortsatt et forslag og kan ikke støtte regelverksetterlevende tilbud før SEC fullfører sin regelverksprosess. Den endelige effekten vil avhenge av de endelige kvalifikasjonsstandardene, deltakelse fra utstedere, investoretterspørsel og hvilke blokkjeder som velges for nye token-tilbud.