Ondo Finance søker SECs «no-action»-uttalelse for å integrere blokkjede i verdipapirinfrastrukturen

Viktige punkter:

• Ondo Finance søker SEC no-action-lempning for modell for tokeniserte verdipapirer på Ethereum.
• Strukturen forbedrer nytte uten å endre eksisterende juridisk rammeverk for verdipapirer.
• Bitgo-depot støtter tokeniserte rettigheter på Ethereum for operative prosesser.

Ondo Finance fremmer blokkjedebasert modell for integrert registerføring

Integrering av blokkjede i regulerte verdipapirmarkeder beveger seg mot arkitekturer som kombinerer tradisjonelt depot med effektivitet på kjeden. Det digitale aktivaselskapet Ondo Finance sendte 13. april inn en forespørsel om no-action-brev til U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) sin Division of Trading and Markets, knyttet til Ondo Global Markets (OGM). De søker en forsikring om at deres Ethereum-baserte modell ikke vil utløse håndhevingstiltak. Forslaget introduserer en modell der blokkjeden brukes til å registrere og administrere enkelte verdipapirrettigheter, mens det eksisterende juridiske, depot-, og registerføringsrammeverket forblir på plass.

Ondo Finance posisjonerte forespørselen som et begrenset operasjonelt steg og understreket at tilnærmingen ikke endrer hvordan produktene er strukturert. Selskapet uttalte:

«Vi mener denne strukturen kan gjøre OGM-produktene mer nyttige uten å endre det grunnleggende juridiske rammeverket som støtter dem.»

De fremhevet videre omfanget og uttalte: «Den ber ikke SEC om å omskrive verdipapirlovgivningen eller godkjenne alle former for tokeniserte verdipapirer. Den ber om bekreftelse på at SEC-ansatte ikke vil anbefale håndhevingstiltak dersom vi går videre med en spesifikk modell for registrering og administrasjon av visse verdipapirrettigheter i tokenisert form på Ethereum Mainnet til støtte for OGM-produkter.» I forespørselen ble det bemerket: «OGM-produkter vil forbli det de er i dag: tokeniserte noter som gir ikke-amerikanske investorer eksponering mot USA-noterte aksjer og ETF-er.»

I stedet for å endre investorers rettigheter eller juridisk klassifisering, anvender modellen blokkjede på hvordan posisjoner registreres og administreres. Strukturen introduserer en tokenisert representasjon ved siden av eksisterende registre uten å erstatte dem. Ved å holde depot, oppgjør og eierskap uendret, passer utformingen innenfor gjeldende verdipapirlovgivning, samtidig som den muliggjør mer effektiv avstemming og overvåking av sikkerheter.

Tre-lags rammeverk kobler Ethereum med depotsystemer

Innsendelsen beskriver tre distinkte lag som holdes adskilt. Først består offshore-laget av OGM-produkter, som er tokeniserte noter. Disse produktene selges utenfor USA. For det andre inkluderer sikkerhetslaget USA-noterte aksjer og ETF-er som holdes gjennom Depository Trust Company-systemet og registreres av Alpaca Securities. For det tredje bruker registerførings- og kontrollaget Ethereum Mainnet for å støtte avstemming og administrasjon av verdipapirrettigheter knyttet til den sikkerheten.

Ondo forklarte:

«Det som endres er at, i et begrenset sett av omstendigheter, vil de relevante verdipapirrettighetene også bli representert i tokenisert form på Ethereum Mainnet og holdt av vår depotforvalter Bitgo for å støtte registerføring og operative prosesser.»

Denne adskillelsen sikrer at blokkjeden speiler eierkrav uten å erstatte den juridiske registreringen.

De bredere implikasjonene dreier seg om hvorvidt offentlig blokkjedeinfrastruktur kan operere innenfor regulerte markeder under eksisterende regler. Selskapet uttalte: «En SEC no-action-posisjon fra de ansatte skaper ikke en ny regel. Det den kan gjøre, er å skape rom for at en spesifikk, avgrenset modell kan gå videre uten å måtte vente på en lengre regelverksprosess.» Hvis den blir akseptert, kan tilnærmingen støtte blokkjedebaserte systemer som opererer side om side med tradisjonell finansiell infrastruktur, samtidig som etterlevelsesstandarder opprettholdes.