Peter Schiff sier at Japan kan være nålen som sprekker den større amerikanske boblen

I The Peter Schiff Show Podcast sa økonomen og mangeårige Bitcoin-kritikeren at AI-handelen sprakk opp denne uken selv om de bredere indeksene holdt seg oppe. Alphabet falt 10 % etter at selskapet annonserte høyere kapitalutgifter enn investorene hadde ventet. Oracle falt nesten 8 % i løpet av uken og er nå ned 41 % for året. Meta falt 7,3 %, Amazon tapte 6,8 %, og Microsoft gled 2,7 %, noe som økte årets nedgang til 19,3 %, nær bjørnemarkedsterritorium.

Schiff sa at markedets reaksjon markerer et skifte fra tidligere kvartaler, da hyperskalere som annonserte større kunstig intelligens (AI)-budsjetter typisk så aksjekursene sine stige. «Investorer begynner nå endelig å stille spørsmål ved om disse investeringene faktisk kommer til å lønne seg», sa han.

SpaceX og Tesla tar støyten

SpaceX-aksjer falt ytterligere 7,7 % i løpet av uken og handles nå 49 % under aksjens toppnivå etter børsnoteringen. Selskapets frie flyt er satt til å øke fra 5 % til 40 % av aksjene innen utgangen av året, en endring Schiff forklarte kan legge ytterligere press på aksjen.

Tesla falt 18 % i samme periode og ligger 35 % under sin 52-ukers topp. Til sammen kostet nedgangen i Tesla og SpaceX Elon Musk nær 100 milliarder dollar på én uke, ifølge Schiffs estimater.

En dot-com-sammenligning

Gulltilhengeren og økonomen sammenlignet de om lag tre fjerdedels billion dollar i årlige AI-kapitalutgifter med utbyggingen som gikk forut for dot-com-krakket. Han sa at mange av de tidlige internettfavorittene som investorer pøste penger inn i, til slutt gikk konkurs uten noen gang å hente inn utgiftene sine. Han tviler ikke på AIs langsiktige potensial, men hevdet at markedene overvurderer kortsiktige avkastninger på hyperskalernes investeringer.

Japans obligasjonsmarked under press

Schiff pekte på Japan som en større og mer umiddelbar risiko enn AI-salget. Yenen falt til sitt laveste nivå mot dollaren på 40 år. Den japanske 30-årige statsobligasjonsrenten stengte nær 4 %, et rekordnivå for den løpetiden, mens 10-års JGB-renten steg til nivåer sist sett i 1996.

Japans offentlige gjeld overstiger 200 % av bruttonasjonalproduktet, og landets styringsrente ligger fortsatt på bare 1 %. Schiff sa at Bank of Japan står overfor et valg mellom å heve rentene aggressivt, noe som kan utløse en innenlandsk resesjon og en bølge av hjemhentet kapital, eller å forholde seg passiv og risikere et valutasammenbrudd. Uansett vei, understreket Schiff, får det konsekvenser for USA.

Japan eier mer enn 1,1 billioner dollar i amerikanske statsobligasjoner, den største utenlandske beholdningen til noen nasjon. Schiff sa at en japansk gjeldskrise kan tvinge fram storskala salg av denne posisjonen. «Det kan være nålen som sprekker boblen vår», sa han om Japans situasjon sett i forhold til den amerikanske økonomien. Schiff la til:

«Når den japanske boblen sprekker, ender det med å punktere den enda større amerikanske boblen.»

Amerikanske statsrenter når høyder på flere tiår

Den 30-årige renten på amerikanske statsobligasjoner stengte uken på 5,16 %, det høyeste nivået siden 2006, mens statsgjelden har passert 39,6 billioner dollar. Schiff påpekte at staten bærer mer enn fire ganger så mye gjeld som den hadde i 2006, noe som gjør dagens lånekostnader vanskeligere å bære enn sist rentene var så høye.

Olje, gull og inflasjonspress

Oljeprisene steg over 100 dollar fatet og er opp rundt 30 % bare i juli, drevet av spenninger knyttet til Iran. Schiff sa at økningen så godt som garanterer en varmere KPI-måling når julidataene publiseres i august.

Gull steg rundt 1 % i løpet av uken til tross for hoppet i obligasjonsrenter og oljepriser, en kombinasjon Schiff kalte bemerkelsesverdig gitt gulls nylige omvendte forhold til olje siden Iran-konflikten startet. Gruveaksjer overgikk metallet, med GDX-indeksen opp 5,6 % og GDXJ opp 5,8 %, en bevegelse Schiff tolket som et mulig signal om at en bunn er i ferd med å dannes i sektoren.

Arbeidsmarkedet og Trumps tollsatser

Schiff utfordret også Trump-administrasjonens fremstilling av et nylig fall i ukentlige førstegangssøknader om dagpenger til 187 000, og hevdet at veksten i gig-arbeid og svake ansettelsestrender gjør målet langt mindre meningsfullt enn i tidligere tiår. Separat kritiserte han nye tollsatser som ble innført på rundt 60 land under en bestemmelse i Trade Act of 1974 rettet mot varer knyttet til tvangsarbeid, og kalte politikken en grunnlovsstridig skatt som til slutt faller på amerikanske forbrukere snarere enn utenlandske regjeringer.