MUFG vurderer øyeblikkelige JGB-repoer idet blokkjede inntar obligasjonsmarkedene

Den store japanske bankgruppen samarbeider med Digital Asset, skaperen av Canton Network, og Progmat om proof of concept. Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities, Mitsubishi UFJ Trust and Banking og MUFG Bank deltar også.

Repo-handler holder markedene i gang

En repo, en forkortelse for tilbakekjøpsavtale, er en kortsiktig finansieringsavtale. Én part selger verdipapirer, som japanske statsobligasjoner, og går med på å kjøpe dem tilbake senere.

Disse avtalene er et grunnleggende verktøy for banker, verdipapirforetak og andre store investorer. Japanske statsobligasjoner, kjent som JGB-er, brukes i stor grad som sikkerhet fordi de er svært likvide og støttet av den japanske staten.

I konvensjonelle markeder kan det ta tid å fullføre en handel og kreve at flere separate systemer oppdaterer sine registre. Det kan føre til at selskaper må holde ekstra kontanter og sikkerhet mens de venter på oppgjør.

MUFG tester en annen oppgjørsmodell

MUFGs pilot vil ikke erstatte den juridiske formen til JGB-er med blokkjedeutstedte token. I stedet vil obligasjonene forbli obligasjoner som overføres ved bokføring (book-entry) under Japans eksisterende system.

Blokkjeden vil synkronisere endringer i kontoregistrene som føres av institusjonene som forvalter obligasjonene. Betaling og levering vil skje samtidig, en prosess kjent som levering mot betaling, ved bruk av digitale penger som tokeniserte bankinnskudd eller stablecoins.

Canton ble utformet for institusjonell finans og lar transaksjonsdetaljer deles kun med partene som trenger å se dem. Det Sveits-baserte Secured Finance AG vil tilby en utlånsprotokoll, eller et automatisert system, som er ment å håndtere hele repo-prosessen gjennom smarte kontrakter.

Raskere handler kan frigjøre kapital

For banker og verdipapirforetak kan raskere oppgjør gjøre finansiering og sikkerhetsstillelse mer effektiv. Det kan også støtte repo-handler intradag, der posisjoner åpnes og lukkes samme handelsdag.

MUFG forklarte at pilotprosjektet tar sikte på å automatisere operasjonelt arbeid og utvide oppgjørsvinduet. Et system som opererer nær sanntid kan etter hvert redusere mengden kapital selskaper setter av for å håndtere oppgjørsforsinkelser.

Initiativet er en del av Japans finanstilsyn (Financial Services Agency) sitt Payment Innovation Project, som valgte de tilknyttede pilotene i februar 2026. MUFG sa at de planlegger å samarbeide med regulatorer og innenlandske og utenlandske finansinstitusjoner etter hvert som prosjektet utvikler seg.

Japans marked går videre onchain

Pilotprosjektet bygger videre på Japans bredere arbeid med digital finansiell infrastruktur. MUFG har tidligere satset på security tokens, tokeniserte finansielle eiendeler og prosjekter for digitale penger, inkludert en tidligere plan med andre store banker om stablecoin-transaksjoner i regnskapsåret 2026.

Testen garanterer ikke en kommersiell tjeneste. Juridisk koordinering, koblinger til eksisterende markedssystemer og deltakelse fra et bredt spekter av institusjoner vil avgjøre om tilnærmingen kan bevege seg utover pilotstadiet.

Leserne bør følge med på resultatene fra pilotprosjektet, regulatoriske diskusjoner og eventuelle detaljer om hvordan digitale penger vil bli brukt til å gjøre opp handler. Disse stegene vil avgjøre om en stor del av Japans obligasjonsmarked kan bevege seg mot raskere drift døgnet rundt.