Coinbase ga nettopp bitcoin-eiere noe låntakere vanligvis forventer fra en bank. Kundene kan nå låne USDC mot bitcoinen sin, samtidig som de låser renten og tilbakebetalingsdatoen før de tar ut pengene. Lånene med fast rente ble lansert tirsdag gjennom Morpho Midnight på Base, og gir kvalifiserte amerikanske brukere utenfor New York en måte å utnytte bitcoinen sin på uten å selge den eller lure på hva neste måneds lånerente kan bli.
Coinbase og Morpho gjør bitcoin-sikrede lån mer forutsigbare
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Coinbase lar nå amerikanske brukere utenfor New York låse lånerenter og tilbakebetalingsdatoer for Bitcoin-lån i 2026.
- Morpho har 1,56 milliarder dollar i utestående Coinbase-knyttede lån fordelt på rundt 53 000 låntakere.
- Coinbase har ennå ikke avslørt Midnights renter, lånegrenser eller tilgjengelige løpetider per 22. september.
Coinbase setter en tidsfrist på Bitcoin-lån
Coinbase tilbød allerede lån med bitcoin som sikkerhet, men det var en hake. Renten fløt med markedet, og det fantes ingen fast forfallsdato. Låntakere kunne tilbakebetale når de ville, så lenge posisjonene deres forble sunne. Det nye Morpho Midnight-produktet endrer denne ordningen ved å fastsette både lånerenten og løpetiden før lånet begynner.
Morpho-medgründer Merlin Egalite kalte det Coinbases første låneprodukt med fast rente, som lar kunder låne USDC mot BTC med en definert løpetid. «Store nyheter i dag: Coinbase lanserte sitt første låneprodukt med fast rente, og det drives av Morpho Midnight», skrev Egalite på X. Salgsargumentet er ganske enkelt. Behold bitcoinen din, lån dollar i digital form mot den, og kjenn lånekostnaden på forhånd.
Bitcoin går inn og USDC kommer ut
Bak kulissene gjør Coinbase betydelig mer enn bare å plassere bitcoin i et digitalt hvelv, ifølge selskapets opplysninger. Bitcoin som holdes på Coinbase blir pakket inn i cbBTC, selskapets tokeniserte representasjon av aktivumet, før den flyttes onchain til en Morpho-smartkontrakt på Base. Denne cbBTC-en blir sikkerhet, og låntakeren mottar USDC i en Coinbase-konto.
Coinbase er i praksis butikkfasaden, mens Morpho leverer kredittmaskineriet. Coinbase fører ikke selve låneboken. Det oppsettet ligner Coinbases eksisterende lån drevet av Morpho Blue, men Midnight endrer én kritisk del. Blue bruker flytende renter og åpen tilbakebetaling. Midnight bruker faste renter og faste løpetider. Morpho bygde Midnight ved siden av Blue, snarere enn som en erstatning.
Renten kommer fra et marked
Her blir det mer interessant. Morpho Midnight fungerer ikke som en tradisjonell bank som bestemmer hvilken rente den skal tilby en kunde. Låntakere og långivere handler standardiserte gjelds- og kredittenheter i isolerte markeder, der prisen på disse enhetene bestemmer lånerenten.
Én gjeldsenhet betyr at en låntaker skylder 1 USDC ved forfall. Én kreditenhet betyr at en långiver har til gode 1 USDC på samme tidspunkt. Morphos dokumentasjon gir et eksempel der kjøp av en enhet for 0,95 USDC som utbetaler 1 USDC ved forfall, impliserer en avkastning på omtrent 5,26 % før gebyrer og tap.
Enheter med samme løpetid er ombyttbare etter at låntakere og långivere matcher. Morpho utformet systemet slik delvis for å unngå tynne markeder der deltakerne kan bli sittende fast med én enkelt motpart. I praksis tar Coinbase sikte på å pakke en velkjent låneopplevelse inn rundt et onchain marked for renteinstrumenter med fast avkastning.
Milliarder ligger allerede bak eksperimentet
Tallene blir ganske ville. Morphos offentlige dashboard, via Dune Analytics, viste nylig omtrent 3,60 milliarder dollar i Coinbase-knyttet sikkerhet, 1,56 milliarder dollar i utestående lån og 3,07 milliarder dollar i totale låneutstedelser. Rundt 53 000 låntakere var aktive.
Dette kom ikke ut av det blå. Coinbase lanserte USDC-lån med bitcoin som sikkerhet gjennom Morpho Blue 16. januar 2025. Morpho lanserte Midnight på Base med cbBTC og USDC 21. juli 2026, og la spesifikt til lån med fast rente og fast løpetid i sin utlånsinfrastruktur. Nå plasserer Coinbase dette maskineriet direkte foran kundene sine.
Faste renter fikser ikke Bitcoins pris
Det er fortsatt betydelig risiko. Å låse renten låser ikke verdien av bitcoinen som støtter lånet. Hvis bitcoin faller langt nok og belåningsgraden (loan-to-value) passerer markedets grense, kan låntakerens sikkerhet fortsatt bli likvidert. Midnight introduserer også noe Coinbases åpen-ended Blue-lån ikke har. Gjelden har en forfallsdato, og når den datoen kommer, forfaller tilbakebetalingen.
Kryptokreditt begynner å ligne mer på vanlig kreditt
Det er det som gjør lanseringen interessant utover nok en Coinbase-produktkunngjøring. Onchain-lån har tradisjonelt bedt brukere akseptere ting som vanlige låntakere sjelden møter, inkludert flytende renter som kan endre seg konstant og lån styrt direkte av smartkontrakter.
Midnight beholder smartkontraktene, men gjør lånevilkårene enklere å kjenne igjen. En kunde vet renten, vet når gjelden forfaller, og kan få tilgang til likviditet uten først å selge bitcoin. Maskineriet under er fortsatt rendyrket krypto. Bitcoin blir til cbBTC, Base gjennomfører transaksjonen, Morpho driver kredittmarkedet, og USDC lander tilbake hos Coinbase.
For personen som tar lånet, kan likevel den nyeste biten av kryptoinfrastruktur føles overraskende gammeldags.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
