Japanske statsobligasjoner som sikkerhet går onchain i ny blockchain-pilot fra JSCC og Mizuho

Viktige punkter:

• JSCC, Mizuho og Nomura lanserte en PoC 20. april 2026 for å teste digitale JGB-sikkerheter på Canton Network.
• Den JFSA-støttede piloten tar sikte på døgnkontinuerlig, sanntids grensekryssende oppgjør av sikkerheter, som skal erstatte tradisjonell behandling i kontortiden.
• Resultater fra PoC-en, som varer til og med september 2026, vil veilede regulatoriske endringer og kommersialisering av JGB-sikkerheter onchain.

JSCC, Mizuho og Nomura tester 24/7 oppgjør av JGB-sikkerheter på Canton Network

Det felles initiativet, kunngjort 20. april 2026, legger til Digital Asset Holdings som den fjerde deltakeren. Digital Asset leverer Canton Network-plattformen, som ble bygget spesifikt for institusjonell finans. Piloten varer til omtrent slutten av september 2026.

Prosjektet er en del av Payment Innovation Project i Japans Financial Services Agency (FSA), som valgte initiativet for støtte i februar 2026. Den utvelgelsen plasserte piloten innenfor Japans bredere satsing på å modernisere infrastrukturen i finansmarkedene ved bruk av distribuert registerteknologi.

I kjernen tester PoC-en om rettigheter i JGB-er, overført under Japans Act on Book-Entry Transfer of Corporate Bonds and Shares, kan flyttes over en blokkjede uten å miste sin rettslige status under eksisterende japansk lov. Deltakerne vil også undersøke om endringer i bokførte overføringsregistre kan skje i sanntid innenfor en kontostruktur med flere institusjoner.

De fire partnerne tar sikte på å flytte innlegging og bytte (substitution) av JGB-sikkerheter fra en prosess knyttet til kontortid til en som kjører døgnet rundt. Både innenlandske og grensekryssende transaksjoner er innenfor omfanget, og dekker clearinghus, institusjonelle investorer, kunder og agenter.

JSCCs president og administrerende direktør Isao Hasegawa leder clearingforetakets deltakelse. Mizuho, ledet av president og konsernsjef Masahiro Kihara, og Nomura, ledet av representerende konserndirektør og president Kentaro Okuda, bidrar hver med institusjonell markedsinfrastruktur til testmiljøet. Digital Asset-sjef Yuval Rooz har ansvar for teknologilaget.

Canton Network tilbyr personvernbeskyttende oppgjørsmuligheter som lar institusjoner gjennomføre transaksjoner uten å dele all data på et offentlig register. Den strukturen passer kravene til etterlevelse som store finansinstitusjoner møter når de håndterer statlige gjeldsinstrumenter.

Japans finansregulatorer har fulgt utviklingen i USA på dette området tett. Depository Trust and Clearing Corporation har utforsket bruksområder for tokenisert sikkerhet på det samme Canton Network for amerikanske statsobligasjoner. JSCC var den første internasjonale deltakeren i DTCCs Digital Launchpad-sandkasse i 2024, og begge organisasjoner var medforfattere av forskning om temaet sammen med JPX, JSCCs morselskap.

JGB-er holdes som høykvalitets godkjent sikkerhet av institusjonelle investorer globalt. Å holde dem tilgjengelige og likvide i digitale aktivamarkeder er en uttalt prioritet for Japans finansmyndigheter.

PoC-en vil også vurdere om interne regler og retningslinjer i hver institusjon krever endringer for å støtte kommersialisering. Ingen kommersiell lanseringsdato er fastsatt, og deltakerne sier at eventuelle neste steg vil avhenge av funn fra testperioden.

Mizuho og Nomura er hver for seg involvert i andre initiativer under JFSA Payment Innovation Project, inkludert en pilot for verdipapiroppgjør basert på stablecoins. Det parallelle arbeidet gjenspeiler hvordan Japans store finansinstitusjoner kjører flere blokkjede-tester under regulatorisk tilsyn samtidig.

Forventede operasjonelle fordeler inkluderer lavere administrative kostnader for sikkerhetsforvaltning, redusert manuell behandling knyttet til arbeidsflyter for innlegging og bytte (substitution), og bedre koordinering mellom JGB-er og digitalt native aktiva som holdes av de samme institusjonene.

Resultatene fra PoC-en vil bli brukt til å vurdere hvilke regulatoriske justeringer, systemoppdateringer og regelendringer som vil være nødvendige før en eventuell kommersiell utrulling. Piloten garanterer ikke et live-produkt, men den er det mest direkte steget Japans clearing- og banksektor har tatt mot onchain forvaltning av sikkerheter i statsobligasjoner.