En bullish bitcoin-konfigurasjon er i ferd med å ta form idet BTC skiller lag fra S&P 500, ifølge Willy Woo, som sammenligner divergensen med 2015. En annen analytiker bestrider om diagrammet viser en meningsfull frikobling.
Bitcoin-oksens markedsscenario speiler 2015, sier Willy Woo, mens debatten tiltar
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Willy Woo ser paralleller mellom dagens marked og 2015.
- En annen analytiker sier at hans data ikke viser noen slik frikobling.
- Ulike beregningsperioder kan gi markant ulike resultater.
Bitcoin-aksje-splitt vekker til live sammenligningen med 2015
Bitcoin-markedsanalytiker Willy Woo argumenterte 6. september for at BTCs forhold til aksjer hadde nådd sin største divergens på nesten et tiår, og potensielt kunne ligne en tidlig fase av syklusen som kulminerte i bullmarkedet i 2017. Woo delte et langsiktig bitcoin-til-S&P 500-diagram på X og skrev:
“Det er nesten et tiår siden sist dette skjedde… Sist BTC frikoblet seg fra aksjer i denne graden var 2015 (opptakten til bullmarkedet i 2017).”
Woo utdypet sammenligningen ved å beskrive 2014 som en periode der aksjer forble bullish mens bitcoin opplevde et ukorrelert bear-marked. Han beskrev 2015 og 2016 som en kontrasterende fase der BTC gikk i «bull mode» mens aksjer hakket seg av gårde bearish, før begge markedene var på linje i 2017. Woo la til: «IMO ser oppsettet likt ut… BTC-likviditeten fortsetter å styrke seg, mens aksjer begynner å vise tegn til skjørhet.»
En tidligere Glassnode-basert sammenligning med 2015–2018-syklusen identifiserte lignende retracement- og kapitalflytmønstre, selv om den undersøkte andre måleparametere. Bitcoins evne til å bevege seg uavhengig reflekterer delvis markedsstrukturen, inkludert kontinuerlig global handel, en forhåndsbestemt utstedelsesplan og etterspørselsdrivere som skiller seg fra selskapsinntjening.
Nettverkets faste tilbud på omtrent 21 millioner BTC skiller også aktivaet fra aksjeindekser hvis verdier avhenger av selskapsprofitt, renter, verdsettelser og økonomiske forventninger.
Analytiker utfordrer Woos frikoblingssignal
Den historiske tolkningen møtte motstand fra Cryptoquant-bidragsyteren Darkfost, som publiserte et separat diagram som følger bitcoin, S&P 500 og deres korrelasjonskoeffisient fra januar 2020 til juli 2026. I motsetning til Woos diagram forble den siste korrelasjonsavlesningen i positivt område. Analytikeren skrev, og stilte spørsmål ved tidsrammen (TF):
“Jeg vet ikke hvordan det er beregnet, men jeg ser ikke dette akkurat nå. Jeg tror du brukte et høyt TF-gjennomsnitt, men selv på den måten er det vanskelig å forestille seg, fordi det ikke har vært en sterk frikoblingsperiode på en stund.”
Motdiagrammet viste at korrelasjonskoeffisienten gjentatte ganger beveget seg mellom positivt og negativt område i stedet for å gå inn i en langvarig separasjon. Den siste avlesningen var under tidligere topper, men forble over null, noe som støtter argumentet om at bitcoin og S&P 500 ikke hadde frikoblet seg sterkt under den beregningen.
Korrelasjon måler hvor tett avkastningen til to aktiva beveger seg sammen, men resultatet endrer seg med valgt periode, datafrekvens og håndtering av dager uten handel. Woos bilde identifiserer Glassnode som dataleverandør uten å vise disse beregningsinnstillingene. Glassnodes serie for amerikanske aksjemarkedsindekser har daglige data tilbake til januar 2009, og indeksen handles ikke i helger eller på børsfridager, når bitcoin fortsetter å handles.
Tidligere målinger illustrerer hvordan valgt vindu kan endre konklusjonen. Bloomberg Intelligence’ senior råvarestrateg Mike McGlone siterte en 200-dagers bitcoin-aksje-korrelasjon nær 0,5 den 12. april, et moderat positivt forhold over den lengre perioden. Den langsiktige korrelasjonsavlesningen ugyldiggjør ikke en lavere nylig avlesning; den inkluderer måneder med tidligere sambevegelse som en kortere beregning kan utelate.
Nylige data viser et skiftende markedsforhold
Bredere markedsforhold gir noe støtte til Woos bekymring for aksjers skjørhet, selv om de ikke fastslår at 2015-sekvensen vil gjenta seg. Grayscale viste nylig til rekordhøy amerikansk husholdnings-eksponering mot aksjer og høye aksjeverdsettelser i sin vurdering av risikoen ved aksjekonsentrasjon, og argumenterte for at konsentrerte porteføljer kan bli mer sårbare ved en reversering i aksjemarkedet.
Andre korrelasjonsmål indikerer at bitcoin nylig har beveget seg bort fra teknologaksjer, samtidig som den har nærmet seg gull. Bitwise-data viste at bitcoins 90-dagers korrelasjon med gull steg over 0,5, mens Glassnode-data viste at bitcoins 30-dagers korrelasjon med S&P 500 falt mot null under august-rallyet. Den endrede korrelasjonsprofilen støtter den bredere frikoblingsdiskusjonen uten å bekrefte Woos spesifikke historiske sammenligning.
Woos bullmarked-tese hviler til syvende og sist på mer enn retningen til én korrelasjonslinje. Den kombinerer styrkende bitcoin-likviditet, svakere aksjeforhold og en opplevd likhet med markedssekvensen som startet i 2015. Darkfosts motdiagram viser hvorfor valgt tidsramme fortsatt er avgjørende for å fastslå om den historiske parallellen faktisk gjelder nå.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
