Strateg ser bearish-signaler for Bitcoin, advarer om at et kryptokrasj kan presse BTC ned til 10 000 dollar

Viktige punkter:

• Bitcoin viser bjørnesignaler når Bloombergs strateg peker på høy korrelasjon med aksjer.
• Prognosen ser BTC falle mot 10 000 dollar etter hvert som likviditetsforholdene strammes ytterligere inn.
• Kryptomarkedene risikerer et bredere krakk når McGlone advarer om at press fra overskuddstilbud tynger verdsettelsene.

Bitcoin sklir inn i bjørneterritorium når strateg fremhever dynamikken bak et kryptokrasj

Forhøyet volatilitet og økende korrelasjon med aksjer undergraver bitcoins appell som diversifisering, og signaliserer økende press på tvers av kryptomarkedene. Bloomberg Intelligence’ senior råvarestrateg Mike McGlone analyserte disse trendene 12. april, med fokus på Blackrocks Ishares Bitcoin Trust ETF (IBIT) og utviklingen siden lanseringen. Funnene tyder på svekkede risikojusterte avkastninger i takt med bredere markedsintegrasjon, noe som reiser spørsmål om institusjonelle forventninger knyttet til adopsjon av børshandlede fond.

McGlone uttalte på den sosiale plattformen X:

“Krypto-bjørnemarkedet kan være i sin tidlige fase dersom utviklingen siden bitcoin-ETF-ene begynte å handles i januar 2024 er en pekepinn.”

Diagrammet hans sammenligner IBIT med State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), og fremhever relative ytelsesforskjeller etter lanseringen av spot-bitcoin-børshandlede fond. Sammenligningen understreker McGlones bredere argument om at bitcoin-eksponering ikke har levert tilstrekkelig risikojustert avkastning til tross for økt institusjonell tilgang. Samtidig viser bredere 2026-data at IBIT har gitt omtrent +54 % siden lansering, og dermed overgått S&P 500s gevinst på +42 %, noe som tyder på at den absolutte avkastningen har vært konkurransedyktig selv om volatiliteten forblir høy.

Dataene avdekker videre høy volatilitet sammen med tettere samsvar med aksjer. McGlone forklarte: “Det som er bemerkelsesverdig er at omtrent samme bitcoin-til-beta totalavkastning kom med rundt 4x volatiliteten, og 200-dagers korrelasjon nær 0,5. Høy volatilitet og korrelasjon, uten overlegne avkastninger, står typisk øverst på listen over ting å unngå i riktig diversifisering.” Dette innebærer at bitcoin-knyttet eksponering har levert sammenlignbar avkastning med bredere markeder, men med betydelig høyere volatilitet, mens korrelasjonen nær 0,5 reflekterer reduserte diversifiseringsfordeler. Som følge av dette ser bitcoin ut til å handles mer som en høyrisiko høy-beta-aktivum enn som en tradisjonell sikring, særlig i perioder med makroøkonomisk usikkerhet.

Til tross for nylige fall fra 2025-toppen nær 126 000 dollar, handles bitcoin rundt 71 883 dollar i skrivende stund og har steget omtrent 5,6 % de siste to ukene, noe som indikerer konsolidering snarere enn en bekreftet bjørnefase. Diagrammet viser videre IBIT-prissvingninger fra topper over 60 til bunner nær 30, noe som forsterker et ustabilt resultatbilde. Kortsiktig nedsidepress sammenfalt også med et bredere makrosjokk knyttet til en amerikansk marineblokade i Hormuzstredet, som påvirket globale risikoaktiva, inkludert aksjer og krypto.

Risikoen for verdsettingsreset i bitcoin tiltar i takt med likviditetsskifte

McGlones langvarige prognose om 10 000 dollar for BTC er basert på en gjennomsnittstilbakevending-modell som ser oppgangen etter 2020 som et likviditetsdrevet avvik, der nivåene før pandemien fungerer som et fundamentalt anker støttet av prisingsmønstre fra futures-æraen. Han peker også på en «kutt av en null»-reset fra tidligere forventninger om seks sifre og fremhever utvanning fra millioner av konkurrerende tokens, og sammenligner dagens forhold med dotcom-opprullingen. Når korrelasjonen med aksjer øker, hevder han at bitcoins svake diversifiseringsprofil kan flytte kapital mot gull og amerikanske statsobligasjoner, særlig i en deflatorisk syklus der tradisjonelle trygge havner overpresterer, noe som styrker argumentet for en bredere verdsettingsreset under strammere finansielle forhold.

Til tross for dette synet ligger bitcoin fortsatt godt over tidligere identifiserte bruddsniver, støttet av redusert tilbud etter halveringen på 450 BTC per dag, børsreserver nær et 10-årslavt nivå på 2,1 millioner mynter, og mer enn 54 milliarder dollar holdt i IBIT, noe som signaliserer sterkere strukturell etterspørsel enn i tidligere markedssykluser.

Strategen opprettholdt et bearish syn og avsluttet:

“Mitt utgangspunkt er at kryptokrasjet kanskje bare så vidt har begynt. Det var ett i 2009 — bitcoin — og nå finnes det millioner, de fleste sporer lite av substans, men verdsettes likevel i milliardklassen. Bitcoin kan besøke 10 000 dollar igjen, spesielt hvis beta faller.”

Synet hans reflekterer bekymringer rundt overskudd av token-tilbud, skjøre verdsettelser og strammere likviditet. Selv om institusjonell infrastruktur fortsetter å utvides, tyder dagens måleparametere på at aktivaklassen fortsatt er sårbar for bredere finansielle markedssykluser og skiftende investorrisikovilje.