Cryptoquant-grunnlegger Ki Young Ju sier at bitcoins nåværende oksemarkedssyklus kan toppe seg når institusjoner og ETF-er ekspanderer utenfor USA. Han forventer dypere stablecoin-likviditet og infrastruktur for tokeniserte eiendeler som vil utvide global tilgang.
Bitcoin-oksemarkedets topp kan bli drevet av global ETF-etterspørsel
SKREVET AV
DEL
Viktige poenger
- Global institusjonell etterspørsel kan drive toppen i bitcoins oksemarkedssyklus.
- Bredere ETF-tilgang kan utvide adopsjonen utover USA.
- Stablecoin-likviditet og RWA-«rails» kan støtte neste fase.
Global ETF-etterspørsel kan forme toppen i bitcoins syklus
Toppen i bitcoins nåværende oksemarkedssyklus kan bli drevet av institusjonell kapital og børshandlede fond (ETF-er) utenfor USA, ifølge Ki Young Ju, grunnlegger og CEO i Cryptoquant, en plattform for markedsanalyse av kryptovaluta. Han presenterte prognosen i et innlegg på X 27. august, og pekte på internasjonal markedstilgang som en mulig kilde til etterspørsel etter at amerikanske produkter bidro til å utvide regulert eksponering.
Ju uttalte:
“Toppen i denne oksemarkedssyklusen vil sannsynligvis bli drevet av institusjonelle penger og ETF-er utenfor USA.”
Han pekte på Sør-Korea som et eksempel på barrierene som fortsatt finnes utenfor USA. Han sa at landet ikke har noen spot-bitcoin-ETF, at småinvestorer ikke kan kjøpe utenlandsnoterte spot-bitcoin-ETF-er, og at de fleste selskaper fortsatt ikke kan åpne børskontoer for å kjøpe BTC. Sør-Korea har begynt å tillate selskapsdeltakelse trinnvis, og et veikart fra Financial Services Commission (FSC) skisserer en fase for rundt 3 500 børsnoterte selskaper og kvalifiserte profesjonelle investorer. Finansselskaper og andre selskaper er fortsatt ekskludert fra dette rammeverket.
Ju illustrerte hvordan bred detaljtilgang kan signalisere syklusens topp: “Toppen i denne syklusen kan være når en bankrådgiver i en regional bank i Korea anbefaler en spot-bitcoin-ETF til en bestemor for sparepengene hennes.”
Prognosen flytter oppmerksomheten fra amerikanske fondsstrømmer mot markeder der regulerte bitcoin-investeringsprodukter fortsatt ikke er tilgjengelige eller har begrenset distribusjon. U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) godkjente spot-bitcoin-børsnoterte produkter i januar 2024, som gjorde det mulig for investorer å få eksponering gjennom vanlige megler- og investeringskontoer. Ju mener at tilsvarende tilgang andre steder kan utvide deltakelsen i syklusens neste fase.
Institusjoner bygger infrastruktur for bitcoin og tokenisering
Institusjonell adopsjon strekker seg allerede utover direkte bitcoin-kjøp og spot-ETF-beholdninger, selv om tilgang og tjenestetilbud fortsatt er ujevnt. Strategy’s Bitcoin Banking Adoption Index vurderte 25 store institusjoner på tvers av handel, depotforvaring, digitale aktivaprodukter, finansiering og selskapsdeltakelse. Rangeringen av bankadopsjon plasserte samlet adopsjon på 32 %, noe som viser betydelig rom for at banker kan utvide sine digitale aktivakapabiliteter.
Tokeniserte realverdensaktiva (RWA-er) kan utgjøre en annen komponent i den finansielle infrastrukturen Ju forventer vil støtte bredere adopsjon. Per 29. august viste RWA.xyz’ globale markedsoversikt at distribuert aktivaverdi var 38,63 milliarder dollar, opp 2,65 % fra 30 dager tidligere. Slike produkter, som utgjør en del av markedet for tokeniserte RWA-er, flytter rettigheter/krav på eiendeler, inkludert statspapirer og privat kreditt, over på blokkjede-baserte systemer for utstedelse, oppgjør og overføring.
Stablecoin-likviditet kan støtte bredere markedstilgang
Dypere stablecoin-markeder kan gi institusjoner mer likviditet til handel, oppgjør og grensekryssende overføringer etter hvert som regulert tilgang utvides. Bank for International Settlements (BIS) sa at stablecoins viser noe potensial for raskere, programmerbare betalinger, samtidig som den advarte om at dagens utforminger kan skape risiko knyttet til finansiell integritet, likviditet og pengepolitikk. Vurderingen viser at utvidelse av on-chain finansiell infrastruktur ikke eliminerer regulatoriske eller operative bekymringer.
Bitcoins faste tilbudsgrense og desentraliserte oppgjør forblir adskilt fra de regulerte fondene og tokeniserte finansielle «rails» som gir investortilgang. Utvidet ETF-distribusjon kan gi bredere tilgang til bitcoin uten å endre nettverkets underliggende design. Ju forventer at både investortilgang og støttende infrastruktur vil spre seg utover det amerikanske markedet.
Hans karakteristikk følger rask amerikansk adopsjon av bitcoin-ETF-er, der spot-fond akkumulerte omtrent 57 milliarder dollar i nettoinnstrømninger i løpet av sine første to år. “Så langt har dette vært en historie om adopsjon i USA, men neste fase er global institusjonalisering med dypere stablecoin-likviditet og RWA-rails,” bemerket Ju, og la til:
“Flere institusjoner vil holde BTC som en strategisk eiendel, og tilgangen vil bli bedre i de mange landene som fortsatt mangler ETF-er.”
Prognosen fokuserer på bredere internasjonal tilgjengelighet av ETF-er, institusjonelle beholdninger og blokkjede-basert finansiell infrastruktur som forhold som kan forme bitcoins neste fase av adopsjon.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
