Bitcoins rekordhøye hvalprofitt på 9,07 milliarder dollar setter gulvet i rallyet på prøve

Bitcoins hval-papirgevinster når en rekord

Urealisert fortjeneste og tap for hvaler blant kortsiktige innehavere nådde 9,07 milliarder dollar 4. september, den høyeste avlesningen i målingens tilgjengelige historikk tilbake til 2016, ifølge en analyse publisert av Cryptoquant 7. september. Cryptoquant-bidragsyter IT Tech beskrev tallet som papirgevinster holdt av store lommebøker som har anskaffet bitcoin de siste månedene.

Målingen avtok til 7,51 milliarder dollar 5. september da bitcoin-prisen falt svakt. Den avlesningen var fortsatt blant de fem høyeste i grafens observerte periode, og alle fem inntraff i løpet av de foregående to ukene. Konsentrasjonen viser hvor raskt lønnsomheten økte blant nyere store innehavere under BTCs klatring over 80 000 dollar.

Bidragsyteren framstilte disse gevinstene som potensiell salgseksponering snarere enn bevis på at hvaler allerede hadde begynt å realisere profitt, og skrev:

“Urealisert gevinst i den skalaen er eksponering. En kohort som sitter på en rekordstor papirgevinst kan bli selgere i det øyeblikket prisen vakler, og STH-hvaler er historisk sett de raskeste til å ta profitt når den er tilgjengelig.”

Hva hval-profitmålingen viser

Urealisert fortjeneste representerer forskjellen mellom et aktivums nåværende markedsverdi og dets onchain-kostgrunnlag før aktivumet selges. Den måler profitten som finnes på papiret, ikke gjennomførte salg eller bekreftede innstrømninger til børser. Faktisk gevinstrealisering krever at innehavere flytter eller selger bitcoinene sine, i tråd med den grunnleggende forskjellen mellom å holde et aktivum og å gjennomføre en markedshandel.

Klassifiseringer av kortsiktige innehavere fanger vanligvis opp mynter som nylig har flyttet seg, snarere enn å identifisere hver eiers opprinnelige kjøpsdato. Glassnodes metodikk for kostgrunnlag for kortsiktige innehavere omfatter mynter som har flyttet seg innen de siste 155 dagene og holdes utenfor børsreserver. Cryptoquants hvalspesifikke måling snevrer den observerte kohorten ytterligere inn til store innehavere, noe som gjør tallet på 9,07 milliarder dollar til et spesialisert datasett snarere enn et mål på alle BTC-investorer.

En større pool av lønnsomme mynter kan øke mengden tilbud som er tilgjengelig for salg, men høye gevinster alene kan ikke fastslå om innehavere har til hensikt å gå ut. Separate onchain-data plasserte det bredere kostgrunnlaget for kortsiktige innehavere nær 71 000 dollar i slutten av august, mens et tett akkumuleringområde mellom 62 000 og 65 000 dollar dannet en dypere støttesone under markedet.

Bitcoins rally står overfor sin neste test

Bitcoin handlet tidligere 7. september mellom omtrent 79 300 og 79 500 dollar etter å ha trukket seg tilbake fra en intradagstopp på 80 537 dollar. Tilbakefallet plasserte umiddelbar støtte rundt 79 013 dollar, mens området 76 300 til 77 000 dollar representerte det neste lavere nivået dersom den grensen brøt. BTC falt senere under 79 000 dollar, noe som satte det umiddelbare støttenivået under press.

Salgsrisikoen var ikke begrenset til nylig anskaffede hvalbeholdninger i de første dagene av september. En lommebok opprettet i 2016 flyttet 1 260,77 BTC verdt mer enn 100 millioner dollar, mens nær 75 fysiske Casascius-bitcoins ble innløst i månedens første seks dager. Disse lenge inaktive bitcoin-bevegelsene involverte eldre beholdninger og forblir atskilt fra den kortsiktige hvalmålingen.

Analysen framstilte til slutt markedsstrukturen som en spenning mellom etablert støtte i kostgrunnlaget og gevinster som kan bli tilbud på salgssiden. Analytikeren skrev:

“Kostgrunnlagsstrukturen tilsier at gulvet under dette rallyet er reelt, men den urealisert gevinsten som ligger oppå det tilsier at det samme gulvet nå blir testet av sin egen suksess.”