Bitcoin møter $80 000-tak når risikoen rundt Fed og CLARITY øker

Bitcoins brudd over 80 000 dollar møter en tøffere Fed

Bitcoin møter en vanskeligere vei over 80 000 dollar etter at Federal Reserve hevet renten og signaliserte at pengepolitikken kan forbli restriktiv lenger enn markedene tidligere forventet, ifølge James Butterfill, forskningssjef hos kapitalforvalteren for digitale aktiva Coinshares. Hans markedsvurdering 17. september identifiserte Fed og tilbakeslaget for CLARITY Act som de to viktigste hindringene for en sterkere kortsiktig kryptogjeninnhenting.

Analytikeren mener at det mest betydningsfulle signalet kom fra beslutningstakernes renteprognoser snarere enn selve økningen. Feds septemberprognoser satte medianen for federal funds-renten til 4,1 % for både 2026 og 2027, sammenlignet med juniprognosene på henholdsvis 3,8 % og 3,6 %. Federal Reserves siste økonomiske prognoser viser en vesentlig høyere forventet rentebane.

Han sa:

“Dette skaper et vanskelig oppsett for bitcoin inn mot årsslutt. Etter vår vurdering er et avgjørende brudd over 80 000 USD lite sannsynlig uten enten en betydelig forbedring i inflasjonsutsiktene eller en vesentlig endring i forventningene til pengepolitikken.”

Federal Open Market Committee hevet sitt målintervall med 25 basispunkter til 3,75 %–4 % 16. september, og markerte sin første økning siden juli 2023. Fed gjenopptok rentehevinger etter mer enn tre år, mens uttalelsen beskrev inflasjonen som høy og den økonomiske aktiviteten som voksende i et solid tempo.

Inflasjon og likviditet holder presset på bitcoin

Den høyere projiserte rentebanen kan forlenge forhold som Butterfill anser som ugunstige for bitcoin, der det haukete utsynet støtter dollaren og kortsiktige renter og utsetter en bredere bedring i likviditeten. Federal Reserve og FOMC fastsetter sentral amerikansk rentepolitikk, der endringer i renten påvirker lånekostnader, finansielle forhold og risikosensitive markeder.

Iran er fortsatt en annen komponent i analytikerens utsyn, der analytikeren argumenterer for at konfliktdrevne energikostnader bidrar til inflasjonspress og reduserer sannsynligheten for et kortsiktig politikk-skifte. Under det scenariet ser han en ny renteøkning senere i år som stadig mer plausibel.

Det resulterende oppsettet gjør at bitcoin blir fanget mellom et restriktivt pengepolitisk miljø og det Coinshares mener er en fortsatt intakt langsiktig monetær begrunnelse. Et meningsfullt fall i inflasjonen eller et skifte mot mer ekspansiv pengepolitikk kan endre den balansen, mens vedvarende prispress kan forsinke tilbakekomsten av likviditetsforholdene som bitcoin vanligvis reagerer positivt på.

Tilbakeslag for CLARITY Act legger til en andre motvind

Kongressen leverte en ny kilde til usikkerhet 15. september da Senatet ikke klarte å vedta cloture på forslaget om å gå videre med H.R. 3633, Digital Asset Market Clarity Act. Senatet avviste den prosedyremessige bevegelsen med 49–50, noe som etterlot det foreslåtte føderale rammeverket for markedsstruktur for digitale aktiva fastlåst.

Analysen ser uløste etikkbestemmelser som involverer folkevalgte og kryptotilknyttede virksomheter som en sentral hindring, men forventer ikke at lovforslaget vil forsvinne i årevis. Sju demokratiske senatorer som stemte mot cloture-bevegelsen, lovet senere å fortsette å forhandle. Lovgiverne beskrev avstemningen som et tilbakeslag snarere enn slutten på CLARITY Act-arbeidet.

Analytikeren bemerket at en revidert versjon kan komme tilbake relativt raskt, potensielt tidlig neste år. Han ser også stablecoins som en viktig faktor som holder lovgivningen relevant, særlig ettersom utstedere holder økende mengder amerikansk statsgjeld.

Bitcoin er mer skjermet mens altcoins møter større eksponering

Det regulatoriske tilbakeslaget vil neppe påvirke alle kryptovalutaer likt, ifølge Butterfill. Han uttalte:

“Bitcoin er relativt skjermet fordi dens regulatoriske status allerede er klarere. Ethereum og andre altcoins er mer eksponert, særlig fordi mye av betalingsinfrastrukturen for stablecoins ligger på Ethereum og lignende nettverk.”

“Uteblitt mulighet til å distribuere avkastning reduserer også den kommersielle appellen for banker og andre finansinstitusjoner, en av grunnene til at saken har møtt så sterk motstand fra etablert finans,” legger analysen til.

Det skillet gjenspeiles også i argumenter om at bitcoins institusjonelle utvikling kan fortsette uten umiddelbar kongresshandling. Strategy-styreleder Michael Saylor forventer at regulatorer og banker fortsetter å utvide bitcoin-infrastrukturen under eksisterende lov, selv om CLARITY Act står fast.

Butterfill ser en annen potensiell katalysator i statskassamarkedet dersom stigende renter til slutt tvinger frem en sterkere politikkrespons. Han karakteriserte aggressive likviditetsinngrep som en hale-risiko snarere enn sitt grunnscenario, men sa at slike tiltak kan støtte både gull og bitcoin.

Han bemerket:

“Foreløpig forblir bildet relativt dempet. Haukete pengepolitikk og forsinkelsen av CLARITY taler begge mot et stort kortsiktig gjennombrudd, med det tyngste presset sannsynligvis fortsatt på altcoins.”

“Den langsiktige regulatoriske og monetære bakgrunnen forblir konstruktiv, men tidspunktet har tydelig flyttet seg lenger ut,” konkluderte analytikeren.