Strategy slutter seg til SpaceX, Google, Intel som ledende amerikanske aksjeutstedere

Strategy når topp fire

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) sluttet seg til noen av USAs største teknologiselskaper nær toppen av egenkapitalmarkedet etter å ha utstedt 20,9 milliarder dollar i år, ifølge et diagram CEO Phong Le la ut 3. september på X. Rangeringen understreker selskapets mål om å bruke bitcoin, digital kreditt og egenkapital til å utvide balansen. Grafikken oppga ECM Analytics, Dealogic, Capital IQ og selskapets innleveringer blant kildene.

Les diagram plasserte SpaceX på førsteplass med 86,3 milliarder dollar, Alphabet, Googles morselskap, på andreplass med 25,7 milliarder dollar, og Intel på tredjeplass med 23 milliarder dollar. SpaceX rapporterte separat at selskapets børsnotering i juni genererte omtrent 85,7 milliarder dollar i netto proveny etter tegningsprovisjoner og tilbudskostnader, noe som utgjør nesten hele den oppførte totalen i diagrammet.

Hvordan Strategy hentet inn og brukte kapitalen

Strategys plassering gjenspeiler gjentatte salg av MSTR-ordinære aksjer og flere preferanseaksjer, snarere enn ett stort tilbud. Selskapets siste Form 8-K innlevert til Securities and Exchange Commission viste 602,8 millioner dollar i netto proveny fra MSTR i perioden 24. august til 30. august, noe som viser hvordan dets at-the-market-program henter inn kapital i mindre porsjoner.

Selskapet brukte 369,7 millioner dollar av provenyet fra 24.–30. august på bitcoin, 151,8 millioner dollar på tilbakekjøp av Stretch-preferanseaksjer, 50,7 millioner dollar på Stretch-utbytter og 30,0 millioner dollar til sin dollar-likviditetskonto. Det avsluttet perioden med 5,10 milliarder dollar i sin dollarreserve og 1,61 milliarder dollar i ytterligere kontanter.

Disse ukentlige provenyene illustrerer selskapets bredere praksis med å utstede verdipapirer når ledelsen vurderer markedsforholdene som gunstige. Strategys Digital Credit Capital Framework gjør det mulig for ledelsen å veksle mellom utstedelser og tilbakekjøp, samtidig som en dollarreserve opprettholdes for preferanseutbytter og renteutgifter på gjeld, og bitcoin bevares som dets primære kassetilgang.

Tallet 20,9 milliarder dollar kombinerer primær utstedelse av ordinær egenkapital og preferanseaksjer, ifølge diagrammet Le publiserte. Strategy tilbyr nå MSTR og fem preferanseverdipapirer knyttet til én selskapskapitalstruktur, selv om ingen gir aksjonærene direkte eierskap til selskapets bitcoin. Deres utbyttevilkår, prioritet, konverteringsrettigheter og eksponering mot selskapets finansielle forhold varierer.

Bitcoin-strategien skaper muligheter og risiko

Utstedelse av egenkapital har tilført kontanter til bitcoin-kjøp, utbytter, likviditet og tilbakekjøp av preferanseaksjer, noe som gir Strategy flere måter å styre balansen på. Modellen utsetter også aksjonærene for utvanning og finansieringskostnader, mens selskapet står overfor en MSCI-test for indekskvalifisering som kan påvirke plasseringen i globalt fulgte referanseindekser. MSCIs høring avsluttes 30. september, med en beslutning ventet innen 16. oktober.

Strategys størrelse skiller det fra selskaper som bare allokerer en liten del av reservene sine til kryptovaluta. Et bitcoin-selskapsskattekammer kan finansiere kjøp med aksjer, gjeld, preferanseaksjer eller driftskontanter, der hver vei skaper ulike forpliktelser. Strategy hadde 845 050 BTC per 30. august etter å ha kjøpt 4 603 BTC med proveny fra salg av ordinære aksjer i uken før.