Bitcoin får 10 bearish slag i 2026, men står likevel overfor sitt mildeste bjørnemarked

Den ledende kryptoaktivaen målt i markedsverdi, bitcoin (BTC), steg til over $126 000 tidlig i oktober før den gikk inn i en langvarig nedgang. I august ble den for det meste handlet mellom $63 000 og $65 400, noe som etterlot kjøpere nær toppen med store tap, men samtidig skapte et bjørnemarked som fortsatt er uvanlig grunt etter bitcoins historiske standarder.

Tidligere store nedturer har rutinemessig visket ut mer enn 75 % til 80 % av bitcoins verdi fra all-time high (ATH). For mange veteraner føles dette bjørnemarkedet fortsatt som en ingentingburger.

Krig og olje klarer ikke å knekke bitcoin

Få aktivaer har hatt et lett makroøkonomisk bakteppe i 2026. Kampene mellom USA og Iran tilspisset seg fra slutten av februar, mens angrep knyttet til skipstrafikken rundt Hormuzstredet gjentatte ganger rystet energimarkedene. Oljeprishopp gjenopplivet inflasjonsfrykten og økte muligheten for at sentralbanker kan holde pengepolitikken strammere lenger.

Bitcoin reagerte, men sjelden med panikken som preget tidligere sykluser. Geopolitiske overskrifter har utløst salgstakter, men nedgangene har som regel stabilisert seg i stedet for å utvikle seg til ukontrollerte likvideringskaskader. Det er viktig, fordi det tyder på et marked som i økende grad er i stand til å absorbere sjokk uten at hver bearish overskrift blir en krise.

Strategy går fra kjøper til selger

Et annet stort psykologisk slag kom fra Strategy. Michael Saylors selskap brukte i årevis å bygge identiteten sin rundt nådeløs bitcoin-akkumulering, noe som gjorde balansen til en av markedets mest synlige kilder til selskapsdrevet etterspørsel.

Det endret seg i 2026. Strategy begynte selektivt å selge bitcoin for å styrke kontantreservene og støtte forpliktelser og tilbakekjøp knyttet til preferanseaksjer. Selskapet solgte ytterligere 1 690 BTC den siste uken til en gjennomsnittspris på $64 262, og reduserte beholdningen til omtrent 840 447 BTC.

Institusjonell etterspørsel svekket seg også. Amerikanske spot bitcoin-børsnoterte fond (ETF-er) gjennomgikk en lang periode med innløsninger, inkludert åtte sammenhengende uker med mer enn 8 milliarder dollar i utstrømninger. Likevel, ved slutten av forrige ukes handelsøkt, strømmet omtrent 853 millioner dollar tilbake inn i produktene, noe som ga et tidlig tegn på at institusjonelt salgspress kan være i ferd med å avta.

Bitcoin blir også truffet innenfra

Ikke alt presset kom fra Wall Street eller geopolitikk. Bitcoin brukte uker på å bryne seg på BIP-110, et kontroversielt forslag rettet mot ikke-finansiell blokkjede-data. Da signalperioden kom, produserte en minoritet, alternativ kjede bare to blokker før den falt langt bak det dominerende Bitcoin-nettverket. Minoritetskjedens fremdrift har stoppet opp, og støttespillerne planlegger nå en algoritmeendring. I mellomtiden går bitcoinere allerede videre fra den tamme hendelsen.

Minere har lagt til en ny salgskilde. Lavere bitcoin-priser, strammere gruveøkonomi og energipress presset børsnoterte operatører til å selge deler av sine beholdninger, samtidig som de omdirigerte infrastruktur mot kunstig intelligens (AI) og høyytelses databehandling (HPC). Skiftet har svekket en kilde til tradisjonell bitcoin-akkumulering, samtidig som det gir minere en annen måte å tjene penger på dyr strøm- og datasenterinfrastruktur.

Sikkerhetsproblemer ga kanskje det styggeste slaget. Utnyttelsen av Coldcard-maskinvare-lommeboken tappet anslagsvis 2 000+ BTC fra tusenvis av adresser etter at angripere utnyttet en fastvaresvakhet som dateres tilbake til 2021, ifølge kilderapporten. Episoden svekket tilliten til selvforvaring, mens den bredere kryptoindustrien fortsatte å kjempe mot hundrevis av hacks og utnyttelser.

Selv mer langsiktige trusler har kommet inn i samtalen. Fremskritt innen kvantedatabehandling har fornyet spørsmål om hvorvidt fremtidige maskiner etter hvert kan true kryptografien som beskytter noe bitcoin. Slike datamaskiner er per i dag ikke i stand til å knekke Bitcoin, men kortere estimater for når den risikoen kan bli praktisk, har økt presset for langsiktig teknisk forberedelse.

$60 000-muren nekter å falle

Sett hver for seg utgjør ingen av disse utviklingene nødvendigvis en eksistensiell trussel. Sett samlet representerer de imidlertid en hard stresstest for et marked som allerede er ned nesten 50 %. Og det kan være den større historien. Bitcoin har fortsatt å handles over $60 000 til tross for selskapsalg, ETF-uttak, miner-likvideringer, geopolitisk uro, protokollkrangling og sikkerhetssvikt.

Dypere likviditet, regulerte investeringsprodukter, langsiktige innehavere og en mer utviklet markedsstruktur ser ut til å bidra til å absorbere tilbud som tidligere kunne ha utløst et langt mer voldsomt fall. Den robustheten betyr ikke at bunnen er nådd. Et nytt oljesjokk, forverrede økonomiske forhold, fornyede institusjonelle uttak eller flere store selgere kan sende bitcoin mot $50 000-området.

Foreløpig ser imidlertid et fall på 49 %—som ville kvalifisert som brutalt i de fleste markeder—relativt behersket ut mot bitcoins egen markeds­historikk. De gjenværende månedene av 2026 vil vise om $60 000 er et varig gulv eller bare markedets neste store forsvarslinje.