Bitcoins derivatmarkeder leverte et tydelig budskap denne helgen: nivået på 60 000 dollar er ikke bare en psykologisk linje i sanden; det er tallet opsjonsmarkedet har bygget seg opp mot i ukevis.
CME-salgsopsjoner dominerer Bitcoin-opsjoner ettersom tradere satser mot et gulv på 60 000 dollar
SKREVET AV
DEL
Viktige takeaways
- Deribit har 7,53 mrd. dollar i nominell verdi i BTC-opsjoner for utløpet i sept. 2026, med max pain nær 74 000 dollar.
- Open interest i bitcoin-futures falt til 42,6 mrd. dollar, der Binance leder med 8,3 mrd. dollar og CME har 6,33 mrd. dollar i regulert eksponering.
- CME put-OI veier tyngre enn calls på fler-måneders bunner, noe som signaliserer at institusjonelle sikrere holdt seg defensive gjennom juni 2026.
Kl. 10.00 EST den 28. juni 2026 ble bitcoin handlet til 60 041 dollar per mynt. Tidspunktet er ikke tilfeldig. På tvers av Deribit, Binance og OKX konvergerer max pain-nivåer nær 60 000 dollar, noe som betyr at dette er prisen der flest opsjonskontrakter utløper verdiløse, og dermed påfører opsjonseierne maksimal økonomisk smerte.
Open Interest i futures faller over hele linjen
Totalt bitcoin-futures open interest (OI) på tvers av børser ligger på omtrent 42,6 milliarder dollar målt i USD, godt under sykkeltoppen nær 95 milliarder dollar som ble nådd sent i 2025. Nedgangen i OI speiler bitcoins prisretrett fra all-time high over 126 000 dollar i oktober i fjor.
Binance leder alle børser med 138,09K BTC i open interest i futures verdt 8,30 milliarder dollar, og har en markedsandel på 18,67 %. CME kommer på andreplass med 105,27K BTC til 6,33 milliarder dollar, noe som reflekterer en vedvarende institusjonell tilstedeværelse i regulerte futures. MEXC rangerer som nummer tre målt i BTC-volum med 81,26K BTC verdt 4,89 milliarder dollar.
OI-endringer i løpet av 24-timersvinduet var bredt negative. Binance falt 1,29 %, Bybit falt 1,31 %, og Bitget gled 1,50 %. BingX hadde det skarpeste fallet med minus 38,18 % på 24 timer, selv om dette tallet sannsynligvis reflekterer en opprydding i posisjoner snarere enn bred markedssalg. Kucoin klarte å gå mot trenden og registrerte en økning på 7,99 % i OI på 24 timer.
Coinglass-data viser at forholdet mellom OI og 24t-volum på tvers av børser ligger nær typiske nivåer, der den desentraliserte perps-børsen Hyperliquid hadde det høyeste forholdstallet på 1,9865, noe som indikerer proporsjonalt forhøyet handel relativt til åpne posisjoner.
Opsjonsmarkedet: Calls leder OI, puts leder volum
På opsjonssiden viser Coinglass-målinger at fordelingen mellom calls og puts forteller en nyansert historie. Totalt BTC-opsjoners open interest på Deribit viser en tydelig call-bias: 241 010 BTC i calls (60,41 %) versus 157 934 BTC i puts (39,59 %). Denne skjevheten antyder at tradere har posisjonert seg for oppside over lengre horisonter.
De siste 24 timene var handelsvolumet mellom calls og puts nesten jevnt, med puts så vidt foran med 50,87 % versus 49,13 % for calls. De mest aktivt handlede kontraktene på Deribit var veddemål på at bitcoin ville falle under 57 000 og 57 500 dollar innen dagens stenging, et tegn på at tradere betalte for å beskytte seg inn mot neste utløp.
Ser man lenger frem, er de største enkeltposisjonene i opsjonsmarkedet veddemål på at bitcoin når 80 000 dollar innen 31. juli og igjen innen 25. desember. Disse kontraktene har henholdsvis 7 001 BTC og 6 605 BTC, noe som antyder at selv om sentimentet på kort sikt er forsiktig, er en meningsfull del av markedet fortsatt posisjonert for en betydelig prisgjeninnhenting før årsslutt.
CME-opsjoners OI treffer et årlig bunnivå
CME open interest i bitcoin-opsjoner har falt kraftig siden toppen i november 2025. Cryptoquant-data viser at total CME-opsjons-OI falt til de laveste nivåene det siste året, med puts som konsekvent overgår calls i nominell USD-verdi siden slutten av 2025. Call-OI på CME er minimal sammenlignet med put-stabelen, et signal om at institusjonelle sikrere på den regulerte børsen har lent seg defensivt mens prisen falt fra sekssifret nivå.
Max pain-nivåer: Deribit, Binance, OKX peker alle mot 60 000 dollar
Deribits max pain-linje for den kvartalsvise utløpsdatoen 25. juni 2027 ligger nær 60 000 dollar, med nominell verdi på den kontrakten på litt over 2 milliarder dollar. Utløpet i september 2026 har den høyeste nominelle verdien på 7,53 milliarder dollar, med et max pain-nivå som nærmer seg 74 000 dollar på Deribit-kurven, det mest betydningsfulle utløpet på brettet.
Binance max pain for dagens utløp ligger på omtrent 40 000 dollar, med kontrakten 31. juli 2026 som viser max pain nær 65 000 dollar og rundt 400 millioner dollar i nominell verdi. OKX max pain for de nærmeste kontraktene klynger seg mellom 50 000 og 60 000 dollar, med utløpet i mars 2027 som viser den høyeste max pain nær 75 000 dollar og 747 millioner dollar i nominell verdi.
Hva dette betyr for tradere
Med bitcoin nesten nøyaktig på dagens max pain-pris og futures-OI på fler-måneders bunner, går markedet inn i en periode med redusert gearing. Posisjoneringen har tynnet betraktelig siden toppen. Det kan slå begge veier: lavere OI reduserer drivstoffet for tvungne likvidasjonskaskader, men det signaliserer også at spekulativ overbevisning har forlatt markedet foreløpig.
Deribit-utløpet i september 2026, som bærer 7,53 milliarder dollar i nominell verdi og max pain nær 74 000 dollar, gir tradere et tydelig referansepunkt på mellomlang sikt å følge med på.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
