Bitcoin-futures når 42,6 mrd. dollar på tvers av 11 børser — dette er hva åpen interesse signaliserer for juni

Åpen interesse i futures på tvers av børser

Total åpen interesse i BTC-futures på børser ligger på omtrent 42,6 milliarder dollar, kraftig ned fra toppen på over 90 milliarder dollar som ble nådd tidlig i oktober 2025 da bitcoin ble handlet så vidt over 126 000 dollar.

Binance leder alle handelsplattformer med 141 100 BTC (10,40 mrd. dollar) i åpen interesse i futures, noe som utgjør 19,14 % av markedet, viser logger fra coinglass.com. CME Group ligger på andreplass med 102 330 BTC (7,55 mrd. dollar), eller 13,88 % av totalen, noe som signaliserer at institusjonell deltakelse via regulerte futures fortsatt er betydelig selv om spotprisene har trukket seg tilbake.

Gate har 65 620 BTC (4,84 mrd. dollar, 8,9 %), Bybit har 63 860 BTC (4,71 mrd. dollar, 8,66 %), og MEXC viser 75 980 BTC (5,60 mrd. dollar, 10,3 %). OKX ligger på 44 310 BTC (3,27 mrd. dollar, 6 %), mens den desentraliserte perps-børsen Hyperliquid har 29 730 BTC (2,19 mrd. dollar, 4,03 %).

24-timers OI-endringer verdt å merke seg:

• Bybit falt 0,69 % over 24 timer, mest av alle toppbørser
• BingX falt 44,18 % i 24-timers OI, en betydelig utrenskning
• Gate økte 2,08 %, og OKX la til 0,63 %

Forholdet mellom OI og 24-timers volum for Kucoin er 9,57, det høyeste på tapen i dag, noe som peker på relativt tynt volum mot beholdningen av åpne posisjoner.

Åpen interesse i bitcoin-opsjoner

Total åpen interesse i BTC-opsjoner ligger nær 40 milliarder dollar, ifølge Coinglass-data, en bratt nedgang fra toppene på over 65 milliarder dollar registrert i slutten av november 2025.

Calls dominerer med 59,25 % av total OI i opsjoner, som representerer 248 395 BTC. Puts utgjør 40,75 %, eller 170 837 BTC. En 59/41-fordeling favoriserer posisjonering for oppside, men er ingen ekstrem ubalanse. 24-timers volum er tilsvarende skjevt, med calls på 53,27 % (9 120 BTC) mot puts på 46,73 % (8 000 BTC).

Største kontrakter med åpen interesse på Deribit

Den klart største posisjonen i åpen interesse på Deribit er et veddemål på at bitcoin når 120 000 dollar innen desember 2026, med 7 089,4 BTC knyttet til den kontrakten. Noen prognoser er på linje med dette synet. Den nest største er en beskyttende posisjon dimensjonert for et fall til 60 000 dollar innen samme dato, med 6 509,4 BTC, noe som viser at ikke alle er posisjonert for et rally mot årsslutt.

To andre bemerkelsesverdige posisjoner ligger nærmere. Tradere har 5 769,4 BTC i en kontrakt som utbetaler dersom bitcoin når 80 000 dollar innen 31. juli 2026, og ytterligere 5 657,5 BTC i en kontrakt som sikter mot 90 000 dollar innen 26. juni. Begge antyder en klynge av bullish veddemål rettet mot nivåer godt over dagens spot før sommeren er over.

CME-opsjoner: Puts er fortsatt tunge

Cryptoquant-data for CME-opsjoners OI stablet etter posisjon viser at puts konsekvent har overgått calls siden slutten av november 2025, selv om BTC-prisen har begynt å hente seg inn fra bunnene i februar 2026 nær 65 000 dollar. Denne put-tunge holdningen blant CME-deltakere, som ofte er institusjonelle sikrere og forvaltere, gjenspeiler forsiktighet på dagens prisnivåer snarere enn overbevisning om et nært forestående brudd opp.

CME sine logger stablet etter forfall viser at nær-dato (1 til 2 måneder) kontrakter dominerer den nåværende strukturen, med svært begrenset langsiktig OI sammenlignet med oppbyggingsperioden i oktober og november 2025.

Max pain: Deribit, Binance, OKX

Deribit «max pain» for forfallet 26. juni 2026 ligger nær 77 500 til 78 000 dollar, med nominell verdi for den datoen som nærmer seg 9 milliarder dollar. Det lengst daterte forfallet som vises, mars 2027, viser at «max pain» faller til rundt 70 000 dollar, noe som ville tilsvare et fall på omtrent 4,9 % fra dagens pris.

Binance «max pain» for 26. juni ligger rundt 85 000 dollar, godt over spot, med nominell verdi for den datoen på omtrent 757 millioner dollar. Kurven stiger fra 74 000 dollar på kort sikt til en topp nær 85 000 dollar før den avtar tilbake mot 77 500 dollar for senere forfall.

OKX «max pain» forteller en annen historie. Kurven er relativt flat nær 74 000 dollar gjennom 12. juni før den stiger til omtrent 78 000 dollar innen slutten av 26. juni. Deretter holder den seg mellom 75 500 og 78 000 dollar gjennom slutten av 2026, før den hopper brått til nær 80 500 dollar innen mars 2027, det høyeste av de tre børsene for langt-datert «max pain».

«Max pain»-teorien hevder at opsjonsselgere, som utgjør flertallet av opsjonsmarkedsmakere, tjener mest når den underliggende aktivaen forfaller på prisen der flest kontrakter ender verdiløse. Med BTC-spot på 73 600 dollar ligger flertallet av «max pain»-nivåene på tvers av alle tre børsene over dagens pris for forfallet 26. juni, noe enkelte tradere tolker som en tyngdekraft som trekker prisen høyere inn mot oppgjøret.

Hva tradere følger med på

Forfallet 26. juni er den største enkeltstående oppgjørsdatoen målt i nominell verdi på tvers av Deribit, Binance og OKX. Deribit alene viser omtrent 8,5 milliarder dollar i nominell verdi knyttet til den datoen. Hvordan prisen oppfører seg i dagene frem mot forfallet kan avgjøre om hovedtyngden av åpne call-posisjoner forfaller «in the money» eller blir til støv.

OI i CME-futures ligger fortsatt nær 7,55 milliarder dollar til tross for den brede nedgangen i total markeds-OI siden slutten av 2025, noe som antyder at institusjonelle desk-er ikke har forlatt bitcoin-eksponering. Den put-tunge posisjoneringen på CME kan gjenspeile sikrede long-strategier snarere enn rene bearish veddemål.