Hyperliquid når rekord på 67 dollar idet CFTC åpner opp det amerikanske markedet for perpetuals

En rekord bygget på regulatorisk lettelse

HYPE, den native tokenen til den desentraliserte børsen Hyperliquid, var oppe i rundt 67,24 dollar under handelen fredag, og forlenget et rally som hadde løftet den forbi en forrige topp nær 64 dollar bare én uke tidligere. Oppgangen avrundet en av de sterkeste periodene så langt for en derivatarena som knapt eksisterte for tre år siden.

Den umiddelbare katalysatoren kom fra Washington: 28. mai godkjente U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) den første evigvarende futureskontrakten (et derivat som følger prisen på en eiendel uten utløpsdato) på en regulert amerikansk børs, ved å gi klarsignal til KalshiEXs bitcoin-koblede produkt.

Hyperliquid ble ikke nevnt i godkjenningen, og CFTC signaliserte separat at det vil tillate visse evigvarende produkter hos Coinbase. Likevel tolket tradere avgjørelsen som et grønt lys for den bredere kategorien, der Hyperliquid er den klart største desentraliserte aktøren. Optimismen ble forsterket da lederen for New York Stock Exchange offentlig støttet plattformen, en sjelden anerkjennelse på tvers fra kjernen av tradisjonell finans.

Grayscale kaller det et gjennombrudd

Sentimentet fikk et nytt løft fra Grayscale fordi forvalteren tidligere i uken publiserte en forskningsrapport med tittelen «Hyperliquid Breaks the Mold», der protokollen omtales som «gjennombruddssuksessen i den moderne digitale aktivanæringen», og det argumenteres for at den kan skaleres til en børs-lignende virksomhet samtidig som den bevarer åpenheten og egenforvaringen i desentralisert finans (DeFi).

Tallene bak påstanden er store. Grayscale sa at Hyperliquid behandlet rundt 2,9 billioner dollar i evigvarende volum i 2025 og har omtrent 7 milliarder dollar i åpen interesse, noe som plasserer den blant de største evigvarende futuresbørsene av alle slag. HYPE-tokenen, som akkumulerer verdi fra handelsgebyrer, hentet inn rundt 800 millioner dollar i gebyrer i løpet av året.

Grayscale ønsker også å pakke denne eksponeringen for vanlige investorer. Det leverte 22. mai en tredje endret registreringsuttalelse til U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for en spot Hyperliquid børsnotert fond (ETF) under tickeren GHYP, en struktur som er utformet for å kanalisere onchain stakingavkastning inn i fondet. Konkurrentutsteder 21shares lanserte sin egen Hyperliquid-ETF 12. mai, noe som gir tokenen to potensielle Wall Street-innpakninger i løpet av én måned.

Hvorfor tradere fortsetter å strømme til

Hyperliquid kjører en fullt onchain ordrebok for evigvarende futures, og tilbyr handel døgnet rundt, dyp likviditet og rask utførelse fra en sentralisert arena uten å be brukerne gi fra seg forvaringen av myntene sine. Denne kombinasjonen har gjort den til standardhjemmet for onchain derivathandlere og målestokken rivaler blir målt mot.

Plattformen lener seg også på aggressiv tokenøkonomi, ved å dirigere en andel av gebyrene til tilbakekjøp av HYPE, en mekanisme som strammer inn tilbudet etter hvert som volumet øker. Etterspørselen har vært synlig på kjeden, ettersom lommebøker som analytikere knytter til venturefirmaet Andreessen Horowitz (a16z) har akkumulert titalls millioner dollar i HYPE siden midten av april.

Neste test er om regulatorisk klarhet omsettes til varige institusjonelle kapitalstrømmer. CFTCs beslutning om evigvarende kontrakter og de ventende GHYP- og 21shares-fondene gir amerikanske kapitalforvaltere de første kompatible rutene inn i et marked de for det meste har fulgt fra sidelinjen. Et grønt lys for en spot HYPE-ETF vil plassere Hyperliquid på en kort liste over tokens som både har en fungerende virksomhet og en børsnotert innpakning.

Foreløpig peker tokenens fundamentale forhold og det regulatoriske bakteppet i samme retning. Om HYPE kan holde seg over 67 dollar vil avhenge av oppfølging fra disse institusjonelle kanalene, samt av om giringen som drev oppgangen, avvikles like raskt som den ble bygget opp.