Bitcoins realiserte gevinst- og tapsforhold har falt til -0,35, et 43-måneders lavpunkt sist sett etter FTX-kollapsen, og blinker det Cryptoquant kaller et bunnsignal akkurat idet Michael Saylors Strategy blir en selger.
Bitcoin-bunnsignal sist sett under FTX-kollapsen blinker mens Saylors Strategy dumper 3 588 BTC
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Cryptoquant sa at bitcoins realiserte P/L-forhold traff -0,35, den laveste avlesningen siden desember 2022 etter at FTX falt.
- Signalet blinket idet Strategy solgte 3 588 BTC for 216 millioner dollar, og bitcoin spratt tilbake over 64 000 dollar 7. juli.
- Adam Livingston i Swan Bitcoin bemerket at lignende rabatter har gått forut for avkastning på 41 % over seks måneder og 81 % over ett år.
En tapsmåler på FTX-æraens dyp
Blockchain-analyseplattformen Cryptoquant har oppdaget et signal som bitcoin-okser har ventet på i månedsvis. Det realiserte gevinst- og tapsforholdet (en måleparameter som måler nettoandelen av bitcoin-tilbudet som ligger i gevinst eller tap relativt til totaltilbudet) har falt til -0,35, den laveste avlesningen på 43 måneder.
Sist gang måleren falt så langt var i desember 2022, i dypet av bjørnemarkedet som fulgte kollapsen til kryptobørsen FTX, da bitcoin ble handlet under 16 000 dollar. Selskapets analytikere skrev at indikatoren historisk har markert BTC-bunner «med ekstrem presisjon», og at tilsvarende utslag i 2015 og 2019 også gikk forut for store opphentinger snarere enn ytterligere krakk.
Når så mye av tilbudet ligger under vann, har innehaverne som er mest tilbøyelige til å panikkselge i stor grad allerede gjort det, noe som etterlater færre selgere til å presse prisen lavere. På tidspunktet dataene ble fanget, ble bitcoin handlet nær litt under 60 000 dollar, bare rundt 16 % over sin realiserte pris (dvs. den gjennomsnittlige kostnadsbasen for alle mynter på nettverket).
Selger inn i signalet
Avlesningen kommer på et ladet tidspunkt for markedet, fordi den mest profilerte selgeren er bitcoins mest kjente permabull. Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), finansforvaltningsselskapet ledet av styreleder Michael Saylor, opplyste i en regulatorisk innlevering 6. juli at det solgte 3 588 BTC for omtrent 216 millioner dollar mellom 29. juni og 5. juli, og brukte inntektene til å finansiere preferanseutbytter og bygge opp dollarreservene sine til 2,55 milliarder dollar.
Salget ble raskt absorbert av markedet, men bitcoin er fortsatt omtrent 50 % ned fra rekordnivået på 126 080 dollar i oktober 2025. Når det er sagt, har den holdt seg rundt 60 000-dollarområdet gjennom det tyngste salgspresset i syklusen så langt.
Adam Livingston i Swan Bitcoin bemerket at når bitcoin har blitt handlet med sammenlignbare rabatter i forhold til trenden sin, har fremtidig avkastning i snitt vært 41 % over seks måneder og 81 % over tolv måneder. Videre er Bernstein-analytiker Gautam Chhugani av den oppfatning at den nåværende nedtrekken på 54 % fortsatt er langt mindre enn fallene på 75 % til 90 % som avsluttet tidligere sykluser, og Wall Street-firmaet opprettholdt et konstruktivt langsiktig syn.
Selv Strategys salg blir omrammet som bunn-drivstoff, med Grayscales forskningssjef Zach Pandl som argumenterer for at selskapets skifte til å selge bitcoin ved behov for dollarreserver reduserer halerisiko og «kan hjelpe bitcoin med å finne en mer varig bunn».
Ingenting av dette gjør bunnen sikker, fordi onchain-indikatorer bare kan beskrive forhold, ikke gi garantier. Makropress fra avviklingen av handelen i kunstig intelligens (AI) og fortsatt utstrømning fra børshandlede fond (ETF) kan fortsatt teste bunnivåene, og Strategys monetiseringsprogram gir rom for opptil 1,25 milliarder dollar i totale salg.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
