Strategy verplaatst 411 BTC naar Coinbase Prime nu de kans op verkoop op Polymarket 84% bedraagt

De stap van Strategy wakkert verkoopangst aan

Strategy (voorheen Microstrategy), de grootste zakelijke houder van bitcoin, heeft op 29 mei 411,48 BTC ter waarde van ongeveer 30,3 miljoen dollar overgeheveld naar Coinbase Prime, volgens on-chain trackers. Analisten wezen erop dat deze overdracht de eerste directe storting van het bedrijf naar een aan een beurs gekoppeld platform in bijna twee jaar was, wat onmiddellijk de speculatie deed herleven dat het bedrijf van uitvoerend voorzitter Michael Saylor zich mogelijk opmaakt om te verkopen.

Dat gezegd hebbende, bevestigt de storting op zich nog geen verkoop, aangezien grote zakelijke houders regelmatig munten verplaatsen voor bewaring, onderpand, herschikking of afwikkeling zonder een positie te liquideren. Maar de timing van de ontwikkeling, d.w.z. tijdens een weeklange daling van de bitcoin, was voldoende om de kans op een bitcoinverkoop door Strategy vóór 31 december te verhogen tot 84% op de gedecentraliseerde voorspellingsmarkt Polymarket.

Een dividendverplichting, niet alleen een overdracht

De storting kwam op een moment dat Strategy opnieuw onder de loep wordt genomen wat betreft de financiering ervan. Jeff Dorman, chief investment officer bij digitale-activabeheerder Arca, schreef op 28 mei dat het MSTR-verhaal "uit de hand was gelopen", waarbij hij wees op ongeveer 15 miljard dollar aan uitstaande eeuwigdurende preferente aandelen die ongeveer 1,5 miljard dollar aan jaarlijkse dividendverplichtingen met zich meebrengen.

Die preferente aandelen, uitgegeven onder tickers zoals STRK, STRF, STRD en STRC, werden agressief verkocht in de verwachting van een grote bitcoin-rally, betoogde Dorman. De waarschuwing komt tegen een nerveuze achtergrond, gezien het feit dat Amerikaanse spot-bitcoin-exchange-traded funds (ETF's) al dagenlang geld verliezen en bitcoin ver onder zijn hoogste punt ooit is gezakt.

Strategy heeft tot nu toe aan elke uitkering voldaan en sinds begin 2025 honderden miljoenen dollars uitgekeerd in meer dan 20 opeenvolgende betalingen. De open vraag is wat er gebeurt als bitcoin blijft dalen en de dividenddekking krap wordt.

Waarom een verkoop pijnlijk zou zijn

De voorraad van Strategy bedroeg eerder deze week 843.738 bitcoin, veruit de grootste van alle beursgenoteerde bedrijven. Een gedwongen verkoop vanuit die positie zou niet alleen de eigen balans van het bedrijf aantasten; het zou ook zware verkoopdruk kunnen uitoefenen op een markt die al in de verdediging zit, waardoor de prijs van juist dat activum dat ten grondslag ligt aan het aandeelverhaal van Strategy, zou kelderen. Dorman omschreef het als een driehoekige "knoop" tussen het bedrijf, bitcoin en de preferente aandeelhouders.
Saylor heeft het debat zelf aangewakkerd, aangezien de voorzitter de afgelopen weken heeft gesuggereerd een deel van de voorraad te verkopen om de dividenduitkeringen te kunnen financieren, een opvallende ommezwaai voor een topman die zijn reputatie heeft opgebouwd op basis van een "nooit verkopen"-ethos en bijna wekelijkse aankopen.

Voorlopig blijft de 411 BTC die bij Coinbase Prime staat slechts een overboeking, geen transactie. Of dit het begin markeert van Strategy's allereerste bitcoinverkoop of slechts routineus financieel beheer is, zal waarschijnlijk afhangen van de prijsontwikkeling in de toekomst en van hoe gemakkelijk het bedrijf zijn dividendverplichtingen kan blijven dekken. Handelaren, te oordelen naar Polymarket, maken zich op voor het eerste.