Strategie om voor 1,5 miljard dollar aan obligaties terug te kopen; Bitcoin-verkopen zouden de transactie kunnen financieren

Strategy geeft details over plan voor terugkoop van 1,5 miljard dollar aan converteerbare obligaties

Op 15 mei kondigde Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) op X aan dat het onderhands overeenkomsten had gesloten voor de terugkoop van ongeveer 1,5 miljard dollar aan hoofdsom van zijn 0% converteerbare senior obligaties met vervaldatum in 2029. Het bedrijf diende ook een Form 8-K in bij de Securities and Exchange Commission (SEC), waarin de contante terugkoopprijs werd geschat op ongeveer 1,38 miljard dollar.

Het uiteindelijke contante bedrag zal gedeeltelijk de handelsprijs van de gewone aandelen van klasse A van Strategy weerspiegelen tijdens een overeengekomen meetperiode. Geselecteerde obligatiehouders hebben zich bij de transacties aangesloten, die naar verwachting op of rond 19 mei zullen worden afgewikkeld. Na afwikkeling is Strategy van plan de teruggekochte obligaties te annuleren en ze uit zijn uitstaande schuldbasis te verwijderen, in plaats van ze beschikbaar te laten voor wederverkoop of toekomstige conversie. In de indiening stond:

"Het werkelijke bedrag aan contanten dat bij de terugkoop wordt betaald, kan afwijken van de geschatte totale terugkoopprijs."

Strategy gaf de obligaties met vervaldatum in 2029 uit in november 2024, toen het nog onder de naam Microstrategy opereerde, om kapitaal aan te trekken voor de aankoop van bitcoin en algemene bedrijfsdoeleinden. De uitgifte bereikte 3 miljard dollar nadat kopers een optie op extra toewijzing hadden uitgeoefend. De terugkoop volgt op een eerste kwartaal waarin Strategy een nettoverlies van 12,54 miljard dollar rapporteerde, als gevolg van 14,46 miljard dollar aan ongerealiseerde verliezen in verband met bitcoin-posities. Op het moment van schrijven bezit Strategy 818.869 BTC.

Aanvraag brengt taal rond bitcoinverkoop weer in beeld

De bredere kapitaalstructuur van Strategy omvat de uitgifte van 2 miljard dollar aan 0% converteerbare senior obligaties met vervaldatum in 2030 in februari 2025. Het heeft ook Strategy Strike (Nasdaq: STRK) geïntroduceerd, een 8% converteerbaar preferent aandeel; Strategy Strife (Nasdaq: STRF), een 10% eeuwigdurend preferent effect; Strategy Stride (Nasdaq: STRD), een junior eeuwigdurend preferent instrument; en Strategy Stretch (Nasdaq: STRC), een eeuwigdurend preferent aandeel met variabele rente. Samen laten deze instrumenten zien hoe Strategy converteerbare schuld, preferent aandelenkapitaal en marktgebaseerde uitgifteprogramma's heeft gelaagd rond zijn bitcoin-kaspositie.

Die financieringsmix heeft de taal van Strategy rond de verkoop van bitcoin scherper in beeld gebracht. Tijdens een conference call over de resultaten van het eerste kwartaal zei uitvoerend voorzitter Michael Saylor dat Strategy mogelijk een deel van de bitcoin zal verkopen om dividend uit te keren. Chief Executive Phong Le verklaarde dat de verkoop van bitcoin overwogen zou kunnen worden als dit een positieve invloed zou hebben op de bitcoin per aandeel. Die opmerkingen weken af van Saylor’s langdurige publieke nadruk op het aanhouden van bitcoin, terwijl elke verkoop nog steeds gekoppeld blijft aan specifieke kapitaalbehoeften en aandeelhouderscijfers. Strategy schreef:

“Strategy verwacht de terugkoop te financieren met beschikbare kasreserves, opbrengsten uit de verkoop van effecten in het kader van zijn ‘at-the-market’-aanbodprogramma en/of opbrengsten uit de verkoop van bitcoin.”

In de aanvraag wordt de verkoop van bitcoin genoemd als een mogelijke financieringsbron, naast kasreserves en opbrengsten uit de verkoop van effecten, zonder dat er een verkoop wordt bevestigd. Strategy noemde ook toekomstgerichte risico's in verband met prijsstelling, financiering, afwikkeling, annulering en resterende schuldsaldi. Door deze formulering blijft de transactie gekoppeld aan marktomstandigheden, aandelenkoersen en de flexibiliteit van de kasmiddelen, in plaats van aan één vaststaand financieringstraject.