Sinds piek in mei verdween 26 miljard dollar uit stablecoin-markt

De sterkste daling in de stablecoin-sector sinds 2022

Volgens statistieken van Defillama die zaterdagmorgen door onze redactie zijn bekeken, is de kapitalisatie van stablecoins in 30 dagen met 5,36% gedaald, in zeven dagen met 1,52% en in de afgelopen 24 uur met 0,27%. De markt behoudt nu nog ongeveer 91,59% van haar waardering van mei, wat wijst op een aanhoudende terugval ten opzichte van het eerdere hoogtepunt.

De USDT van Tether blijft de dominante stablecoin, met een waarde van 175,222 miljard dollar dit weekend, ondanks een daling van 4,7% over 30 dagen. Circle’s USDC volgt met $69,201 miljard, wat neerkomt op een maandelijkse krimp van 4,9%. Samen zijn deze twee zwaargewichten goed voor $244,423 miljard aan circulerend aanbod van stablecoins.

Verschillende concurrenten hebben aanzienlijk sterkere dalingen gekend. Sky Dollar (USDS) daalde met 22,04%, terwijl de USD1 van World Liberty Financial 24,79% verloor. De aan de dollar gekoppelde stablecoin GHO van Aave noteerde een bijzonder ernstige krimp van 61,47%, en USD.AI daalde met 54,56%.

Toch was de neergang niet algemeen. De RLUSD-stablecoin van Ripple wist met 15,12% te groeien, de USDe van Ethena steeg met 3,04% en Open USD (OUSD) boekte een stijging van 18,52%. Onder de kleinere aanbiedingen noteerde M by M0 een stijging van 26,02%. Hoewel er sinds half mei 26,15 miljard dollar uit de stablecoin-sector is weggevloeid, meldt analysebureau Glassnode dat er in de afgelopen 30 dagen 17 miljard dollar is verdwenen.

Getokeniseerde Amerikaanse staatsobligaties sluiten zich aan bij de terugval

De krimp strekt zich uit tot getokeniseerde staatsobligaties. Volgens cijfers van RWA.xyz, die zaterdagmorgen door Bitcoin.com News zijn verzameld, vertegenwoordigen getokeniseerde Amerikaanse schatkistfondsen gezamenlijk 13,91 miljard dollar aan gedistribueerde waarde, wat neerkomt op een daling van 5,36% in de afgelopen 30 dagen. De categorie omvat 123 verschillende activa en 86.320 houders, waarbij de tien grootste producten goed zijn voor ongeveer 85,4% van de verdeelde waarde.

Verschillende toonaangevende institutionele fondsen kenden aanzienlijke dalingen. Het BUIDL-fonds van Blackrock daalde in 30 dagen met 24,39% tot 1,654 miljard dollar, terwijl het USYC-fonds van Circle met 15,46% kromp tot 2,016 miljard dollar. Het WTGXX-fonds van Wisdomtree noteerde een nog sterkere daling van 36,43%, terwijl het USTB-fonds van Invesco 26,63% verloor. Daarentegen groeide het BENJI-fonds van Franklin Templeton met 88,38%, steeg het SHVon-fonds van Ondo met 43,84% en boekte het JLTXX-fonds van JPMorgan een stijging van 4,03%.

Wat betekent een krimpend aanbod van stablecoins voor de liquiditeit van cryptovaluta?

Stablecoins fungeren op de cryptomarkten als handelskapitaal, afwikkelingsinstrumenten en onderpand. Een afnemend aanbod kan wijzen op terugbetalingen, een afgenomen speculatieve vraag en een verminderde koopkracht voor bitcoin en alternatieve digitale activa. Tokenized Treasuries vervullen overlappende functies, maar keren doorgaans beleggingsrendementen uit, waardoor hun gelijktijdige krimp bijzonder opvallend is.

Een dalende marktkapitalisatie duidt echter niet noodzakelijkerwijs op een wijdverspreide kapitaalvlucht. Institutionele herschikkingen, overdrachten tussen emittenten en veranderende voorkeuren voor onderpand kunnen het aanbod beïnvloeden zonder dat er sprake is van overeenkomstige opnames uit het cryptovaluta-ecosysteem.

Desondanks verdient de beschikbaarheid van op blockchain gebaseerde dollarliquiditeit, nu beide categorieën teruglopen, nog steeds nadere aandacht. Hoewel de cijfers op zichzelf niet kunnen aantonen waar het teruggetrokken kapitaal uiteindelijk naartoe is gegaan, blijft er een belangrijk onderscheid bestaan tussen krimpende tokenvoorraden en een definitieve uitstroom van geld uit de cryptovalutamarkten.