Saylor laat de boodschap over 'Doing Business' vallen en zorgt voor mysterie rond Bitcoin-strategie

Twee woorden, geen antwoord

Michael Saylor, uitvoerend voorzitter van Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), wakkerde nieuwe speculaties aan over de volgende bitcoin-zet van het bedrijf nadat hij op 9 augustus een bekende bitcoin-trackergrafiek op X had geplaatst. Boven de grafiek voegde Saylor slechts twee woorden toe: “Doing Business.” Het cryptische bericht trok onmiddellijk de aandacht, omdat soortgelijke trackerberichten vaak voorafgingen aan de wekelijkse updates van Strategy over zijn enorme bitcoinbezit.

Die grafiekberichten in het weekend gingen vaak vooraf aan bekendmakingen van Strategy waarin nieuwe bitcoin-aankopen werden getoond, en handelaren beschouwden ze vaak als een voorbode. Deze aanwijzing werkte deze zomer niet meer. Saylors laatste weekendbericht leidde tot speculatie over aankopen, maar uit de rapportage bleek vervolgens dat er een verkoop had plaatsgevonden.

De grafiek was al verouderd

Saylor’s screenshot toonde een reserve ter waarde van 54,66 miljard dollar, 113 aankooptransacties vanaf 10 augustus 2020 en gemiddelde aankoopkosten van 75.653 dollar per munt. Rode tekst gaf aan dat de positie 14,21% in het rood stond, een ongerealiseerd verlies van $9.050.924.050.

Het eigen dashboard van Strategy veranderde in het daaropvolgende uur nauwelijks ten opzichte van dat beeld. Het gaf de gecombineerde reserve om 10:06 uur ET weer op 58,89 miljard dollar, een stijging van 372 miljoen dollar ten opzichte van eerder die dag, een bedrag dat naast de munten ook 4 miljard dollar aan contanten omvat. Bitcoin alleen al was goed voor ongeveer $54,9 miljard, zo'n $65.180 per munt, waardoor de positie ongeveer $8,6 miljard onder de aankoopprijs bleef en de discussie over bitcoin als waardeopslag springlevend bleef.

Uit documenten blijkt dat de aankoopprijs 75.419 dollar per munt bedraagt, ofwel ongeveer 63,51 miljard dollar inclusief kosten. Strategy omschrijft zichzelf als een bitcoin-treasurybedrijf en heeft bitcoin aangenomen als zijn primaire reserveactief, terwijl het ook een reserve van meerdere miljarden Amerikaanse dollars aanhoudt. Zijn voorraad komt neer op 4,01% van alle bitcoins die ooit zullen bestaan.

De koper die verkoper werd

Het openbare grootboek van Strategy is het duidelijkste bewijs van deze verschuiving en telt 117 vermeldingen. Een op 3 augustus bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) ingediende rapportage had betrekking op 1.638 BTC die tussen 27 juli en 2 augustus werden verkocht voor ongeveer 104,73 miljoen dollar, tegen een gemiddelde prijs van 63.957 dollar.

In dezelfde tabel staan nog drie andere verkopen vermeld. Het bedrijf meldde dat er op 6 juli 2.225 munten waren verkocht tegen $ 60.773 per stuk, op 30 juni nog eens 1.363 tegen $ 59.256, en op 1 juni 32 BTC tegen $ 77.135. Drie van de vier verkopen werden uitgevoerd tegen een prijs die onder de gemiddelde aankoopprijs van het bedrijf lag.

Het kapitaal is gestroomd naar dividenden op preferente aandelen, terugkoop van STRC-aandelen en de groeiende dollarreserve. De bekendmaking van 3 augustus markeerde de derde verkoopronde van 2026, waarbij de vermeldingen van 30 juni en 6 juli betrekking hadden op één enkele verkoop die zich over twee rapportageweken uitstrekte. Het bedrijf kocht 912.143 STRC-aandelen terug voor 81,2 miljoen dollar.

Achter dit alles schuilt een nettoverlies van 8,22 miljard dollar over het tweede kwartaal. De eigen prestatie-indicator van het bedrijf is mee gedaald met de koers: de BTC-rendement, de maatstaf van het bedrijf voor de toegevoegde bitcoin per aandeel, bedraagt 3,5% over het jaar en -4,6% voor het huidige kwartaal.

Wat gebeurt er volgende week

Het aandeel sloot op 7 augustus op 100,01 dollar, een stijging van 3,16 dollar of 3,26%, wat neerkomt op een marktwaarde van 38,77 miljard dollar — minder dan de waarde van de bitcoin op de balans. Het aandeel is in de afgelopen 12 maanden met 75% gedaald, wat ver verwijderd is van de gestelde doelstelling om 's werelds grootste beursgenoteerde onderneming te worden.

Aandeelhouders staan ook garant voor $6,75 miljard aan schulden en $15,35 miljard aan preferente aandelen, waardoor er een nettoreserve overblijft van $36,79 miljard en een jaarlijkse rente- en dividendlast van $1,75 miljard. Saylor heeft door bitcoin gedekte kredieten aangewezen als de volgende financiële kans ter waarde van miljarden dollars, een manier om winst te halen uit de voorraad in plaats van deze te verkleinen. Uit de volgende rapportage van Strategy zou kunnen blijken of „Doing Business“ een nieuwe verkoop van bitcoins, een terugkeer naar aankopen of een andere stap in het kapitaalbeheer inhoudt.