Strategy houdt 840.447 BTC aan terwijl de kasreserve de 4,8 miljard dollar bereikt

Strategy laat bitcoinposities ongewijzigd

Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) heeft op 17 augustus een Form 8-K ingediend bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC), waarin wordt vermeld dat het tussen 10 en 16 augustus geen bitcoin heeft gekocht of verkocht. Volgens de SEC-aangifte bleef de positie op 840.447 BTC staan, verworven voor 63,36 miljard dollar tegen een gemiddelde prijs van 75.385 dollar per bitcoin, inclusief kosten en vergoedingen.

Het bedrijf heeft via zijn ‘at-the-market’-programma 3.458.866 MSTR-aandelen verkocht, wat een netto-opbrengst van 333,7 miljoen dollar opleverde. Strategy heeft 149,1 miljoen dollar in zijn dollarreserve gestort, 132,2 miljoen dollar uitgegeven aan de terugkoop van 1.388.720 STRC-aandelen en 52,4 miljoen dollar gebruikt om dividenden op de preferente aandelen te financieren.

Michael Saylor, uitvoerend voorzitter van Strategy, deelde op 17 augustus in een bericht op X:

“Strategy heeft 150 miljoen dollar toegevoegd aan zijn USD-reserve en voor 132 miljoen dollar aan STRC-aandelen teruggekocht, waardoor de USD-looptijd is verlengd tot 2,8 jaar (+41 dagen) … Per 16-8-26: 840.447 BTC-reserve; 4,8 miljard dollar aan USD-reserve.”

Een bitcoin-bedrijfskas houdt BTC aan als een reserveactief op de balans en kan die positie financieren via de verkoop van aandelen, schulden of preferente effecten. De structuur van Strategy creëert ook terugkerende dividend- en renteverplichtingen, waardoor de dollarreserve een afzonderlijke liquiditeitsbuffer vormt in plaats van een extra maatstaf voor de bitcoin-positie.

STRC is Strategy’s Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, dat op de Nasdaq wordt verhandeld onder de ticker STRC. Strategy past zijn dividendpercentage op jaarbasis maandelijks aan na beoordeling van de marktomstandigheden, de volatiliteit van bitcoin, de dekking van de reserves en andere factoren. Het bedrijf streeft naar een handelsbandbreedte van ongeveer 99 tot 100 dollar, hoewel dividenden door de raad van bestuur moeten worden vastgesteld en niet gegarandeerd zijn.

Dollarreserve bereikt 4,8 miljard dollar

Strategy heeft op 29 juni zijn Digital Credit Capital Framework opgezet met een reserve van 2,55 miljard dollar en een beleid voor minimale dekking. De reserve kan worden gebruikt ter ondersteuning van dividenden op preferente aandelen en rente op uitstaande schulden, terwijl andere bestedingen goedkeuring van de raad van bestuur vereisen. Het kader machtigde ook de terugkoop van digitale kredietwaarden ter waarde van maximaal 1 miljard dollar.

Het dollarsaldo had op 9 augustus al een recordhoogte van 4,65 miljard dollar bereikt, na in ongeveer 2,5 maanden meer dan vervijfvoudigd te zijn. Strategy voegde vervolgens tijdens de laatste verslagperiode nog eens 149,1 miljoen dollar toe, waarmee het totaal op 4,8 miljard dollar kwam, inclusief opbrengsten uit nog niet afgewikkelde verkopen van MSTR-aandelen.

Saylor legde afzonderlijk uit dat Strategy de BTC Credit van STRC berekende via een intern model, uitgaande van een verondersteld jaarlijks bitcoinrendement van 10%, een bitcoinvolatiliteit van 40% en een bitcoinprijs van 62.893 dollar. De berekening is een door het bedrijf gedefinieerd scenario op basis van geselecteerde inputgegevens, en geen externe kredietrating of een waargenomen maatstaf voor de marktprestaties van STRC.

Terugkoop STRC-aandelen neemt toe terwijl marktdruk aanhoudt

Strategy heeft in de periode van 10 tot en met 16 augustus 1.388.720 STRC-aandelen teruggekocht voor $ 132,2 miljoen. Volgens de SEC-aangifte was er nog $653 miljoen beschikbaar in het kader van het terugkoopprogramma voor digitale kredieteffecten. Het bedrijf had STRC eerder aangemerkt als eerste prioriteit indien het management zou vaststellen dat terugkoop de winst per aandeel verhoogt en de kapitaalstructuur van het bedrijf zou versterken. Er werden geen gewone MSTR-aandelen teruggekocht, waardoor de afzonderlijke machtiging van $1 miljard volledig beschikbaar blijft.

De terugkoop volgde op de bekendmaking door Saylor dat STRC tot en met 14 augustus een rendement van 9% over één jaar had geboekt, inclusief contante dividenden en uitkeringen, terwijl bitcoin met 47% daalde. STRC blijft een eeuwigdurend preferent aandeel met variabele rente, waarvan de dividenden moeten worden vastgesteld door de raad van bestuur en waarvoor wettelijk beschikbare middelen vereist zijn.

De kapitaalbeslissingen van het bedrijf spelen zich ook af tegen de achtergrond dat Strategy zich verzet tegen een voorstel van MSCI dat ertoe zou kunnen leiden dat MSTR uit wereldwijde aandelenindexen wordt verwijderd. De raadpleging is nog niet afgerond; feedback moet uiterlijk 30 september worden ingediend en de resultaten worden verwacht rond 16 oktober. Eventuele goedgekeurde wijzigingen zouden worden meegenomen in de indexherziening van november.