Analyse: Binance verloor in 5 jaar circa helft van winst door boetes en hacks

Na de grootste cryptodiefstal in de geschiedenis bedraagt de totale rekening van Binance voor boetes en hackgerelateerde verliezen nu ongeveer 10,7 miljard dollar. Ondertussen schat Vetle Lunde, hoofd onderzoek bij K33 Research, de onderzoekstak van de Noorse makelaar in digitale activa K33, dat „een snelle schatting de winst vóór belastingen van Binance op 19,2 miljard dollar zet“ voor de periode 2021–2025.

"De fondsen zijn naar alle waarschijnlijkheid zeer SAFU, en het feit dat Binance het toonaangevende casino is, levert onvoorstelbare winsten op", schreef Lunde op X, waarbij hij opmerkte dat "het nogal bizar is dat dit, tot op zekere hoogte, de bedrijfskosten van Binance weerspiegelt."

Ondertussen zouden de verliezen als gevolg van de hack – die een recordhoogte bereikte – nog kunnen afnemen. Ongeveer 3 miljard dollar aan gestolen crypto-activa is bevroren, terwijl de jacht op de resterende middelen voortduurt. Het is nog niet duidelijk hoeveel Binance mogelijk terugkrijgt of wanneer dat zou kunnen gebeuren.

Daarnaast heeft Binance de helft van zijn SAFU-fonds, een noodfonds voor verliezen van gebruikers, oftewel 7.500 BTC, gebruikt om ongeveer 9% van de verliezen te dekken.

Meer dan 4,3 miljard dollar aan boetes en 6,38 miljard dollar aan hackverliezen

In de schatting van Lunde zijn de resultaten van Binance voor 2026 en alle jaren vóór 2021 buiten beschouwing gelaten. Ter illustratie: het Amerikaanse ministerie van Justitie verklaarde dat tussen augustus 2017 en oktober 2022 alleen al Amerikaanse gebruikers meer dan 1,6 miljard dollar aan winst voor Binance hebben gegenereerd. In de negen jaar van zijn bestaan heeft Binance nog nooit geconsolideerde jaarrekeningen gepubliceerd die de gehele groep omvatten.

Informatie over boetes en hacks is echter wel transparanter. In 2023 stemde Binance ermee in om 4,32 miljard dollar te betalen als onderdeel van een strafrechtelijke schikking in de VS. Medeoprichter Changpeng Zhao (CZ) trad in het kader van de schikking af als CEO en bracht later enkele maanden door in een Amerikaanse gevangenis. Volgens berekeningen van Bitcoin.com News hebben de lokale vestigingen van Binance in andere landen ongeveer 20 miljoen dollar aan boetes opgelegd gekregen. Deze variëren van een boete van 6,9 miljoen dollar in Australië dit jaar tot een boete van 750.000 dollar in Turkije in 2021, waarmee het totaal aan bekende boetes op ongeveer 4,34 miljard dollar komt.

Ondertussen heeft de beurs, naast de 6,34 miljard dollar die Binance na de hack van oktober van dit jaar opzij heeft gezet, bij een hack in 2019 7.000 BTC verloren, destijds ter waarde van ongeveer 41 miljoen dollar. Binance dekte dat verlies via zijn SAFU-noodfonds. Bij de twee hacks samen ging het om ongeveer 6,38 miljard dollar aan bedrijfsmiddelen, hoewel het bedrijf, zoals opgemerkt, een aanzienlijk deel van de bevroren middelen zal kunnen terugvorderen van uitgevers van stablecoins en andere beurzen.

In combinatie met de boetes bedragen de „bedrijfskosten“ van de beurs nu ongeveer 10,7 miljard dollar. Als de schatting van Lunde klopt, komt dit neer op ongeveer 56% van de winst vóór belastingen van Binance voor de periode 2021–2025. Afhankelijk van de resultaten van Binance voor 2026 en de jaren vóór 2021 zouden boetes en hackgerelateerde kosten ongeveer de helft van de totale winst over de gehele levensduur kunnen uitmaken.

Bifinity betaalde 124 miljoen dollar aan belastingen

Binance heeft zijn financiële cijfers niet openbaar gemaakt, dus deze berekeningen blijven schattingen. Hetzelfde geldt voor de belastingen die de beurs betaalt. Financiële gegevens van Bifinity, de aanbieder van fiat-naar-crypto-betalingen van Binance in Litouwen, bieden echter enig inzicht.

Het bedrijf, dat van april 2023 tot januari 2025 rechtstreeks eigendom was van CZ, was vanaf 2020 actief in Litouwen totdat het dit jaar begon met de afbouw van zijn activiteiten. Volgens openbare gegevens genereerde Bifinity bijna 1,5 miljard euro ($1,68 miljard) aan omzet en behaalde het een nettowinst van bijna 180 miljoen euro ($202 miljoen) na betaling van 110,8 miljoen euro ($124 miljoen) aan belastingen.

Een kleinere oorlogskas zou de uitbreiding van Binance kunnen belemmeren

Het verhaal is nog in ontwikkeling, terwijl Binance zegt dat het al ongeveer 95% van de getroffen activa heeft gedekt, en dat opnames zijn hervat en zich stabiliseren na een aanvankelijke piek. Toch moet de cryptogigant nu middelen inzetten voor het beheersen van de crisis, wat zijn uitbreidingsplannen zou kunnen schaden, vooral met een mogelijk kleinere investeringskas.

Bovendien zijn, zoals Bitcoin.com News meldde, de door Binance bijgehouden activa sinds de hack van 29 oktober met meer dan 11% gedaald, tot ongeveer $128,3 miljard. De daling weerspiegelt ook de dalende prijzen van crypto-activa en de gestolen gelden. Dit alles gebeurt op een moment dat concurrenten zoals Coinbase, Kraken en OKX agressief investeren in uitbreiding. Bovendien lijkt de markt dichter bij een bear-fase te staan dan bij een bevestigde bull run, wat de inspanningen van Binance om zijn reserves via toekomstige winsten weer op te bouwen mogelijk zou kunnen vertragen.

Aangezien er geen plannen zijn aangekondigd om financiële verslagen te publiceren en de kracht van het bedrijf aan te tonen, wacht de markt nu op verschillende ontwikkelingen: een gedetailleerder incidentrapport zodra het onderzoek is afgerond, een update over de meer dan 2,8 miljard dollar aan bevroren activa, informatie over wanneer Binance het SAFU-fonds zal aanvullen, en de resultaten van het bewijs van reserves, die op 3 november worden verwacht.

Bitcoin.com News heeft Binance om commentaar gevraagd en zal het artikel bijwerken als de beurs reageert.