Kazachstan maakt gebruik van Tether om een nieuw model voor een tenge-stablecoin te onderzoeken

Kazachstan heeft al een tenge-stablecoin. Nu zit Tether aan tafel

Het experiment van Kazachstan op het gebied van digitale financiering heeft er zojuist een zwaargewicht bij gekregen. Tether heeft op 7 oktober een memorandum van overeenstemming ondertekend met de Nationale Bank van Kazachstan (NBK) en het stadsbestuur van Alatau om een aan de tenge gekoppelde stablecoin en getokeniseerde real-world assets (RWA’s) te onderzoeken.

Er zit echter een addertje onder het gras. Kazachstan heeft al een proefproject met een tenge-stablecoin lopen in de ‘sandbox’ van de centrale bank. De nieuwe overeenkomst houdt geen lancering van een nieuwe munt in, noch de goedkeuring van een uitgever of de keuze voor een blockchain. In plaats daarvan heeft Tether, de uitgever van de USDT-stablecoin, een plaats aan tafel veroverd terwijl Kazachstan uitzoekt welk deel van zijn financiële systeem het op blockchain-sporen wil zetten.

De overeenkomst is verkennend, geen lancering van een stablecoin

Het memorandum roept de drie partijen op om internationale stablecoin-modellen te bestuderen, mogelijke toepassingen in kaart te brengen en een concept- en proefvoorstel op te stellen voor een munt die gekoppeld is aan de nationale munteenheid van Kazachstan.

Ze zullen ook werken aan infrastructuur en een raamwerk voor de tokenisatie van activa, mogelijk met behulp van Hadron, het platform van Tether voor de uitgifte en het beheer van getokeniseerde activa. Er zullen prioritaire activacategorieën worden geselecteerd voordat een proefproject wordt uitgevoerd in Alatau City, een rechtsgebied met een speciaal regime dat Kazachstan wil omvormen tot een Centraal-Aziatisch fintech-knooppunt. Tether en de Kazachse autoriteiten zullen ook workshops organiseren over de uitgifte van stablecoins, reservebeheer, gedistribueerde grootboeken en getokeniseerde RWA’s.

En juist daar gooit de kleine lettertjes roet in het eten voor het idee dat een aan Tether gekoppelde tenge-munt al klaar is voor gebruik. Aan de overeenkomst zijn geen uitgiftedatum, reservemodel, blockchain of commerciële uitgever verbonden.

Tether spreekt over soevereine infrastructuur

Paolo Ardoino, CEO van Tether, plaatste het project in een breder perspectief. „De gebruiksscenario’s voor digitale activa evolueren naar praktische toepassingen en, uiteindelijk, naar financiële infrastructuur op soeverein niveau”, merkte Ardoino op, waarbij hij toevoegde dat Kazachstan „tokenisatie van activa en een strategisch reservekader” onderzoekt.

Dat „strategisch reservekader“ is ontleend aan Tethers beschrijving van de aanpak van Kazachstan. Het memorandum zelf voorziet niet in een door Tether gedekte nationale reserve.

Binur Zhalenov, vice-gouverneur van de NBK, sloeg een meer regelgevende toon aan en zei dat Kazachstan van plan is internationale praktijken te bestuderen, waarbij „financiële stabiliteit, transparantie van transacties en robuuste beleggersbescherming“ de prioriteit van de centrale bank blijven.

Het stablecoin-experiment van Kazachstan is al in volle gang

Kazachstan, het grootste land zonder kustlijn ter wereld, begint niet helemaal vanaf nul. Op 23 september 2025 startte de NBK een sandbox-proef met Evo, of KZTE, een 1:1 aan de tenge gekoppelde stablecoin die werd uitgegeven via Intebix en Eurasian Bank, in samenwerking met Solana en Mastercard. Vervolgens kwam er op 1 mei 2026 een breder wettelijk kader, waarin door geld gedekte stablecoins, getokeniseerde reële activa en digitale versies van traditionele financiële instrumenten worden erkend als digitale financiële activa.

Het land zet ook volop in op tokenisatie. Op 15 september zei Timur Suleimenov, gouverneur van de NBK, dat Kazachstan van plan was om tegen het einde van het jaar voor maar liefst 60 miljoen dollar aan Alatau-projecten te tokeniseren, waaronder tot 50 miljoen dollar gekoppeld aan het Iconic Tower-complex en 10 miljoen dollar voor het Birlik-logistieke knooppunt.

Alatau wordt de proeftuin

Alatau staat centraal in het experiment. Grondwetswijzigingen die op 1 juli van kracht werden, gaven de stad een speciale regeling voor versnelde ontwikkeling, waardoor Kazachstan een gecontroleerde omgeving kreeg om ideeën op het gebied van digitale financiering te testen binnen het nationale kader. De komst van Tether voegt een nieuw onderdeel toe aan dat mechanisme, maar nog geen nieuwe stablecoin.

Voorlopig beschikt Kazachstan over een bestaande KZTE-pilot, een plan om tientallen miljoenen dollars aan activa te tokeniseren en een van ’s werelds grootste uitgevers van stablecoins die helpt bij het uitwerken van wat er daarna zou kunnen komen. De prangende vraag is niet langer of Kazachstan tokenized finance wil. Het is hoeveel verschillende versies het land van plan is door de molen te halen voordat er één wordt goedgekeurd.