Handelaren op Polymarket zetten in op het herstel van de par-waarde van Strategy’s STRC, terwijl critici het een ‘junkbond’ noemen

Er zijn momenteel maar weinig bedrijven die meer discussie oproepen dan Strategy

Er zijn momenteel maar weinig onderwerpen die de cryptogemeenschap meer in hun greep houden dan Strategy, zijn enorme bitcoin-voorraad, de MSTR-aandelen en het preferente aandeel van het bedrijf, STRC. De toenemende druk op MSTR dit jaar, in combinatie met de daling van STRC tot ver onder de nominale waarde van $100, heeft het vertrouwen van beleggers geschokt en een niet-aflatende discussie in de markt aangewakkerd.

Bijna iedereen lijkt een mening te hebben over het bedrijf, waarbij de gemeenschap scherp verdeeld is tussen voorstanders die overtuigd blijven van de langetermijnstrategie en critici die beweren dat de risicovolle gok van Strategy en oprichter Michael Saylor gedoemd is te mislukken.

Roche: De bodem van STRC is gebaseerd op vertrouwen, niet op kasstroom

De vooraanstaande macro-econoom, portefeuillebeheerder en oprichter van Discipline Funds, Cullen Roche, stelt dat de recente uitverkoop van STRC aantoont dat het preferente aandeel uiteindelijk zijn steun ontleent aan de marktwaarde van bitcoin in plaats van aan terugkerende kasstroom.

Donderdag omschreef hij het op X als „een instrument in de stijl van vastrentende waarden waarvan de terugbetalingscapaciteit wordt gedekt door een actief dat geen kasstroom genereert“, en voegde hij eraan toe dat „het eerste een bodem heeft die is gebaseerd op kasstroom. Het tweede heeft een bodem die is gebaseerd op vertrouwen.“

Hij voegde hieraan toe:

"En vertrouwen is het eerste dat verdwijnt bij een terugval. Daarom moeten instrumenten die kasstroom genereren de centrale componenten zijn van elk goed financieel plan. Ze zijn niet gebaseerd op hoop en verhalen. Ze zijn gebaseerd op innovatie, kasstroom en fundamentele factoren."

Arkham noemt STRC een ‘junkbond’ zonder gegarandeerd rendement of aflossingsdatum

Arkham Intelligence uitte ook twijfels over het vermogen van STRC om zijn koppeling aan de 100 dollar op korte termijn te herstellen, en benadrukte dat "STRC geen stablecoin is" en "momenteel wordt verhandeld als een bedrijfsjunkbond." Het bedrijf merkte verder op dat STRC tot de meest junior verplichtingen van Strategy behoort, wat betekent dat het bedrijf geen wettelijke verplichting heeft om het rendement te garanderen of de aandelen binnen een vast tijdsbestek af te lossen.

Arkham verklaarde:

"Op dit moment wordt STRC onder de nominale waarde verhandeld omdat beleggers een hoger rendement van STRC eisen om het aanhouden ervan te rechtvaardigen. Bij $75 bedraagt het effectieve rendement voor beleggers die nu STRC kopen ongeveer 15,3%. Als beleggers nog meer rendement willen om de aankoop van STRC te rechtvaardigen, zal de prijs verder dalen."

Strategy-voorstander stelt dat de balans alles kan doorstaan

Strategie-voorstander Zaid sprak zijn onwankelbare vertrouwen uit in Saylor en de langetermijnvisie van het bedrijf, en stelde dat de balans van het bedrijf „zo is opgebouwd dat deze vrijwel alles kan weerstaan wat de markt het ook maar voor de voeten werpt.” Ondanks de recente daling van STRC benadrukte hij: „Ik geloof oprecht dat dit managementteam in staat is om hier doorheen te komen“, waarbij hij toevoegde dat hij „nog nooit zo’n sterke overtuiging heeft gehad in wat hier wordt opgebouwd“.

Polymarket-markten geven STRC de beste kans tegen het einde van het jaar

Op basis van de huidige Polymarket-koersen kennen handelaren aanzienlijk verschillende kansen toe aan het feit dat STRC zijn nominale waarde van $100 op drie verschillende deadlines terugwint. De markt heeft een totaal handelsvolume van $23.722 aangetrokken, waarbij de meeste activiteit zich concentreert op het contract van 30 september, dat een volume van $15.004 heeft gegenereerd en een impliciete waarschijnlijkheid van 28% heeft.

Ondertussen is de dichtstbijzijnde deadline van 30 juni grotendeels afgeschreven door handelaren, met een impliciete kans van minder dan 1%, ondanks een handelsvolume van $6.340. Daarentegen is het contract van 31 december naar voren gekomen als de favoriet van de markt, met een impliciete kans van 33% dat STRC $100 bereikt, hoewel het tot nu toe de minste deelname heeft getrokken, met slechts $2.378 aan handelsvolume.

Volgens de regels van het evenement beslist de markt op „Ja“ als een willekeurige 1-minuut Tradingview-kaars voor STRC een slotkoers van ten minste $100 registreert tussen het moment van aanmaak van de markt en 23:59 uur Eastern Time op de gespecificeerde deadline. Als er vóór die deadline geen dergelijke kaars wordt gevormd, wordt de uitkomst van de markt vastgesteld op „Nee“.

Voor veel marktwaarnemers hangt het uiteindelijk af van een factor die grotendeels buiten de controle van Strategy ligt of STRC terugkeert naar zijn nominale waarde van $100: de prijs van bitcoin. Hoewel Polymarket-handelaren nog steeds enige kans toekennen aan een herstel, blijven de impliciete kansen bescheiden en strekt de verwachte tijdlijn zich ver in de toekomst uit.