Grayscale ziet kansen in cryptovaluta nu de concentratie op de aandelenmarkt sterk toeneemt

Recordblootstelling aan aandelen versterkt argument voor diversificatie

Door de recordconcentratie in aandelen zijn de portefeuilles van huishoudens kwetsbaarder geworden voor een ommekeer op de aandelenmarkt, aldus Zach Pandl, hoofd onderzoek bij Grayscale. In een analyse van 1 september over digitale activa en aandelenconcentratie stelde Pandl dat crypto’s kunnen bijdragen aan de diversificatie van een steeds drukker wordende aandelenmarkt, zonder dat ze aandelen als kernbelegging vervangen.

Uit de reeks financiële activa van huishoudens van de Federal Reserve bleek dat direct en indirect aangehouden bedrijfsaandelen eind 2025 46,71% van de financiële activa uitmaakten, een stijging ten opzichte van 43,99% een jaar eerder.

Grayscale verklaarde:

"Nu de aandelenblootstelling van huishoudens op recordhoogte staat en de aandelenwaarderingen uitzonderlijke groei inprijzen, kan de herstart van crypto na de bearmarkt een onderscheidende kans bieden met een aantrekkelijk instapmoment."

Aandelenverwachtingen verhogen de prestatiedrempel

Door de hoge waarderingen is er minder ruimte voor tegenvallende winsten, zelfs als investeringen in kunstmatige intelligentie de aanhoudende bedrijfsgroei ondersteunen. Grayscale verwees naar grafieken van Yardeni Research over winstgroei, waaruit blijkt dat de consensusramingen voor de winstgroei van de S&P 500 op de lange termijn – die historisch gezien rond de 10% tot 15% schommelden – recentelijk, per 28 augustus, boven de 25% waren uitgekomen.

De veranderende relatie van bitcoin met traditionele markten biedt een afzonderlijke, specifiekere maatstaf voor de potentiële diversificatiewaarde ervan. Uit de op 27 augustus gepubliceerde correlatiegegevens van Grayscale bleek dat de 90-daagse correlatie met de Nasdaq 100 was gedaald van boven de 60% naar ongeveer 33%, terwijl de correlatie met goud steeg van bijna nul naar meer dan 50%.

Crypto-reset zorgt voor een contrasterende marktsituatie

Volgens Grayscale komen digitale activa in beeld nadat een langdurige neergang de waarderingen, de hefboomwerking en de bullish posities van beleggers heeft verminderd. In een eerdere beoordeling werden de voortdurende acceptatie, de volwassenheid van de bearmarkt en de macro-economische vooruitzichten aangemerkt als drie factoren die hun marktvisie ondersteunen, waarbij wel werd erkend dat de prijzen verder zouden kunnen dalen.

Ook andere vermogensbeheerders hebben een beperkte blootstelling aan bitcoin onderzocht als diversificatiemiddel in plaats van als primaire portefeuillebelegging. Blackrock beschreef een bitcoin-allocatie van 1% tot 2% als potentieel geschikt voor sommige langetermijnportefeuilles, maar waarschuwde dat de volatiliteit van de cryptovaluta het totale risico zou kunnen vergroten wanneer de allocaties te groot worden.

Voordelen van correlatie blijven onder voorbehoud

Diversificatie is afhankelijk van het feit dat activa zich verschillend gedragen, maar die relaties veranderen gedurende marktcycli en periodes van financiële stress. Bitcoin heeft in het verleden grotere koersschommelingen vertoond dan brede aandelenindexen en heeft niet consistent gefungeerd als veilige haven, wat de rol ervan naast aandelen, goud, obligaties en vastgoed bemoeilijkt.

Het standpunt van Grayscale berust daarom op twee afzonderlijke voorwaarden: ongewoon geconcentreerde aandelenportefeuilles en crypto-activa die voortkomen uit lagere marktwaarderingen. De reeks van de Federal Reserve staat gepland voor een nieuwe publicatie op 10 september, waarmee de volgende officiële update wordt gegeven van de gegevens over de aandelenblootstelling van huishoudens die ten grondslag liggen aan het concentratiebetoog.