Galaxy Digital neemt het in de rechtbank op tegen Bitgo vanwege een mislukte deal van 1,2 miljard dollar

Mike Belshe, CEO van Bitgo, vecht de beëindiging van de fusie met Galaxy Digital in 2022 aan voor de rechter

De zaak gaat terug tot mei 2021, toen Galaxy Digital Holdings overeenkwam om Bitgo Holdings, een bedrijf dat zich bezighoudt met de bewaring en beveiliging van cryptovaluta, over te nemen. Destijds werd dit bestempeld als de grootste deal in de geschiedenis van de crypto-industrie.

Galaxy beëindigde de overeenkomst in augustus 2022. Het bedrijf voerde aan dat Bitgo had nagelaten om gecontroleerde jaarrekeningen voor het boekjaar 2021 te leveren in een vorm die voldeed aan de contractuele norm. Nieuwe boekhoudrichtlijnen van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) hadden de crypto-gerelateerde rapportages gecompliceerd, en Galaxy hield vol dat het een rechtmatig beëindigingsrecht had zonder dat er vergoedingen verschuldigd waren.

Bitgo betwistte dat standpunt. Volgens Bloomberg verklaarde CEO Mike Belshe dat Bitgo de vereiste documentatie had verstrekt en dat de beëindigingsclaims van Galaxy het bedrijf directe schade hadden berokkend. Bitgo eist ten minste de in de fusieovereenkomst vastgelegde omgekeerde verbrekingsvergoeding van 100 miljoen dollar en stelt dat de werkelijke schade dat bedrag zou kunnen overschrijden.

“Dit was ongelooflijk schadelijk,” zou Belshe volgens Sabrina Willmer van Bloomberg in de rechtbank hebben gezegd.

Novogratz ging tijdens zijn getuigenis in op verschillende kwesties. Hij verklaarde dat de onderzoeken van de Amerikaanse toezichthouders niet direct op Galaxy waren gericht en geen invloed hadden op het traject voor de goedkeuring van de fusie door de toezichthouders. Hij besprak ook de handelswinsten van Galaxy op Luna van bijna 400 miljoen dollar en zei dat die verkopen waren gedaan om het risico te verminderen.

Bitgo beweert dat Galaxy geen redelijke inspanningen heeft geleverd om de deal te sluiten. Het bedrijf beweert ook dat Galaxy details achterhield over overheidsonderzoeken die van invloed hadden kunnen zijn op de goedkeuring door de toezichthouders, waaronder mogelijke bezwaren van de SEC in verband met de activiteiten van Galaxy. Bitgo stelt dat Galaxy zich terugtrok nadat de deal financieel onaantrekkelijk werd door de daling van de cryptomarkten.

De juridische weg was allesbehalve rechttoe rechtaan. Bitgo spande in 2022 een rechtszaak aan bij de Delaware Chancery Court. Vice-kanselier J. Travis Laster wees de zaak in juni 2023 af en oordeelde dat Galaxy een geldig recht op beëindiging had omdat de financiële overzichten van Bitgo niet voldeden aan de voorwaarden van de overeenkomst.

Het Hooggerechtshof van Delaware vernietigde die uitspraak in mei 2024. De rechters oordeelden dat de definitie van "financiële overzichten" in de fusieovereenkomst dubbelzinnig was en dat beide partijen redelijke interpretaties hadden gegeven. De zaak werd terugverwezen naar de lagere rechtbank.

Sindsdien zijn de procedures voortgezet, met inbegrip van geschillen over de bewijsgaring. Het proces voor kanselier Kathaleen St. Jude McCormick is momenteel aan de gang. Op 23 mei 2026 was er nog geen definitieve uitspraak gedaan.

De uitkomst hangt af van verschillende kwesties: of Galaxy zijn contractuele verplichting is nagekomen om de deal te goeder trouw na te streven, of de financiële overzichten van Bitgo voldeden aan de voorwaarden van de overeenkomst, en of Galaxy een openbaarmakingsverplichting had met betrekking tot vragen van toezichthouders.
Mogelijke uitkomsten zijn onder meer dat Galaxy de beëindigingsvergoeding van 100 miljoen dollar betaalt, een hogere schadevergoeding, een schikking tussen de partijen, of een uitspraak in het voordeel van Galaxy. De rechtbank, en niet een jury, zal hierover beslissen.

Ondanks het geschil hebben de twee bedrijven samengewerkt aan andere initiatieven, waaronder staking. Dat detail heeft weinig bijgedragen aan het oplossen van het kernconflict over wat er is gebeurd met een van de grootste voorgestelde deals in de cryptowereld.

De zaak is aangespannen onder C.A. nr. 2022-0808 bij de Delaware Chancery Court.