Grayscale trekt drie aanvragen voor altcoin-ETF’s in slechts 190 seconden in

Drie intrekkingen, met een tussenpoos van 190 seconden

Volgens documenten bij de Securities and Exchange Commission (SEC) heeft Grayscale op 7 augustus drie afzonderlijke Form RW-aanvragen ingediend, waarmee de S-1-registratieverklaringen voor de Grayscale Cardano Trust ETF, de Grayscale Hedera Trust ETF en de Grayscale Polkadot Trust ETF werden ingetrokken.

Het ging allemaal heel snel: de intrekking van Cardano werd ingediend om 16:33:37 uur ET, die van Hedera om 16:34:55 uur en die van Polkadot als laatste om 16:36:47 uur (in feite alle drie binnen een tijdsbestek van 190 seconden).

In elk verzoek werd identieke bewoording gebruikt, waarin stond dat „Grayscale niet van plan is door te gaan met de voorgestelde uitgifte van aandelen.”

Dit zijn vrijwillige intrekkingsverzoeken die zijn ingediend op grond van SEC-regel 477, geen besluiten van de SEC waarbij de producten worden afgewezen. Geen van de drie registratieverklaringen was van kracht verklaard, er zijn nooit effecten uitgegeven of verkocht en er is geen voorlopig prospectus aan beleggers verstrekt. In gewone taal: Grayscale trok zich terug voordat de producten ook maar in de buurt kwamen van de handel, en de documenten bieden geen afzonderlijke commerciële of regelgevende rechtvaardiging voor de reden hiervan.

Een ommezwaai ten opzichte van eerder dit jaar

De intrekkingen betekenen een grote ommezwaai ten opzichte van het eigen momentum van Grayscale eerder dit jaar, toen de vermogensbeheerder in het voorjaar registratieformulieren indiende voor de Cardano- en Polkadot-trusts, waarmee beide werden gepositioneerd in het kader van een bredere golf van altcoin-ETF-aanvragen van grote emittenten.

De onderliggende voorstellen voor beursnotering waren al eerder eenmaal door de beurzen zelf ingetrokken: NYSE Arca trok in september vorig jaar zijn voorstel voor de notering van Cardano in en Nasdaq trok slechts een paar maanden later zijn voorstellen voor Polkadot en Hedera in.

Grayscale heeft geen openbare verklaring afgegeven waarin het besluit wordt toegelicht. Mogelijke redenen variëren van een matige vraag van beleggers naar producten met één enkel activum (ADA, HBAR en DOT), een strategische beslissing om middelen te concentreren op aanvragen met een hogere prioriteit, tot zelfs een bredere herijking van welke altcoins volgens Grayscale op dit moment een speciaal, in de VS genoteerd beleggingsinstrument rechtvaardigen.

Geen algehele terugtrekking uit ETF’s

De intrekkingen betekenen niet dat Grayscale zich volledig terugtrekt uit crypto-ETF’s, aangezien het bedrijf op andere fronten doorgaat met zijn inspanningen en nog in juli een voorlopig S-1-document heeft ingediend voor een Worldcoin-ETF. Evenzo lanceerde het bedrijf een paar maanden geleden zijn Hyperliquid Staking ETF, die de laagste sponsorvergoeding biedt van alle in de VS genoteerde HYPE-producten op de markt.

Bovendien stelde het hoofd onderzoek van Grayscale slechts twee dagen voor de intrekkingen dat de VS het risico loopt op een crypto-"exodus" als de CLARITY Act niet door de Senaat wordt aangenomen, waarbij hij waarschuwde dat nieuwe investeringen en start-upactiviteiten zouden kunnen verschuiven naar vriendelijkere rechtsgebieden als Washington geen uitgebreide regels voor de marktstructuur opstelt.

Dat Grayscale tegelijkertijd zou lobbyen voor een gunstiger regelgevingsklimaat in de VS, terwijl het drie van zijn eigen lopende productaanvragen in de VS intrekt, laat zien hoe selectief emittenten zijn geworden in de vraag voor welke crypto-ETF-initiatieven het de moeite waard is om te vechten binnen de huidige termijnen van de SEC.

Voor houders van ADA, HBAR en DOT die hopen op een in de VS genoteerd spotvehikel, is de deur niet per se voorgoed gesloten, aangezien het intrekken van Form RW Grayscale of een andere emittent niet belet om later opnieuw een aanvraag in te dienen als de vraag of de regelgevingsomstandigheden veranderen.