Een kruispunt in de crypto-regelgeving: rapport van Certik brengt uiteenlopende wereldwijde ontwikkelingen in kaart

Belangrijkste conclusies:

• Certik meldt dat de boetes in de EMEA-regio in de eerste helft van 2025 168,2 miljoen dollar bedroegen, een stijging van 767% nu toezichthouders overschakelen op actief toezicht.
• Het MiCA-kader van de EU trekt grote beurzen naar Frankrijk en Ierland door 100% rechtszekerheid te bieden.
• De wetgeving inzake stablecoins van 2026 zal activa zoals USDC behandelen als geldmarktfondsen om besmetting van de wereldwijde markt te voorkomen.

De EU zet de norm met MiCA

Nu digitale activa van de periferie van de financiële wereld naar de mainstream verschuiven, worstelen toezichthouders wereldwijd met de uitdaging om innovatie te bevorderen en tegelijkertijd marktstabiliteit en consumentenbescherming te waarborgen. Een nieuw rapport van Certik beschrijft hoe grote economieën deze "regelgevingsgrens" navigeren en onthult een lappendeken van benaderingen die per regio aanzienlijk verschillen.

De Europese Unie (EU) blijft voorop lopen bij het bieden van een gestructureerd kader via de Markets in Crypto-Assets (MiCA)-verordening. In tegenstelling tot andere regio's die vertrouwen op bestaande financiële wetgeving, creëert MiCA een op maat gemaakt regime voor crypto-activa, uitgevers en dienstverleners. Het rapport merkt op dat de implementatie van deze regels de broodnodige rechtszekerheid heeft geboden, wat verschillende grote beurzen ertoe heeft aangezet hun Europese activiteiten te consolideren in cryptovriendelijke hubs zoals Frankrijk en Ierland.

Daarentegen lijkt de VS nog steeds gekenmerkt te worden door een reguleringsmodel dat is gebaseerd op handhaving. Het rapport benadrukt de aanhoudende jurisdictiestrijd tussen de Securities and Exchange Commission (SEC) en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Hoewel recente rechterlijke uitspraken enige duidelijkheid hebben verschaft over wat een effect is, waarschuwt het rapport dat het ontbreken van een federaal wetgevingskader Amerikaanse Web3-bedrijven blijft drijven naar meer voorspelbare rechtsgebieden. De verwachte vooruitgang op het gebied van wetgeving inzake stablecoins wordt echter gezien als een potentieel keerpunt voor de Amerikaanse markt.

Azië is naar voren gekomen als een regio met scherpe contrasten, waarbij het Chinese vasteland zijn strikte verbod op de meeste crypto-activiteiten handhaaft, terwijl Hongkong zich agressief positioneert als een gereguleerd knooppunt voor virtuele activa via een nieuw vergunningensysteem voor retailhandelsplatforms. Het rapport wijst ook op Singapore en Japan als koplopers op het gebied van stablecoin-regulering. De focus van Singapore op cryptodiensten van institutionele kwaliteit en de vroege invoering door Japan van wetten ter bescherming van de consument na historische hacks op beurzen hebben deze landen tot voorkeursbestemmingen gemaakt voor bewaar- en afwikkelingsdiensten voor digitale activa.

Nu kaders zoals MiCA volledig van kracht worden, verschuift de focus van de wereldwijde regelgeving van het opstellen van regels naar het behalen van resultaten. Regelgevers nemen geen genoegen meer met handleidingen voor "papieren naleving" die in de praktijk niet werken. In plaats daarvan voeren handhavingsteams diepgaande audits uit van geautomatiseerde transactiemonitoringsystemen en "bewijzen van reserves" om ervoor te zorgen dat de operationele realiteit overeenkomt met het verklaarde beleid.

Een wereldwijde verschuiving naar actief toezicht

Volgens het rapport is er dit jaar ook een sterke toename geweest van gezamenlijke onderzoeken, waarbij instanties realtime gegevens delen om illegale geldstromen over jurisdicties heen te traceren.

"In de eerste helft van 2025 bedroegen de boetes in de EMEA-regio 168,2 miljoen dollar, een stijging van 767% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De FCA nam het voortouw bij de handhavingsactiviteiten en legde boetes op van 44 miljoen pond ($ 56 miljoen) aan Nationwide Building Society, 39,3 miljoen pond [$ 50 miljoen] aan Barclays en 21,1 miljoen pond [$ 26,8 miljoen] aan Monzo, allemaal wegens tekortkomingen op het gebied van AML. De Centrale Bank van Ierland legde Coinbase Europe een boete op van € 21 miljoen [$ 22,7 miljoen] wegens AML/CFT-overtredingen. De inwerkingtreding van MiCA en de oprichting van AMLA zullen deze handhavingstrajecten uitbreiden naar de hele EU," zo meldt het rapport.

Hoewel puur gedecentraliseerde financiering (DeFi) een complex doelwit blijft, richten handhavingsmaatregelen zich steeds meer op gecentraliseerde tussenpersonen – zoals website-front-ends en bridge-operators – die de primaire toegangspunten voor particuliere gebruikers vormen.

Ondertussen domineren verschillende belangrijke thema's de regelgevingsagenda dit jaar, te beginnen met het verminderen van risico's bij stablecoins. Regelgevers richten zich steeds meer op de reserves die deze activa ondersteunen en behandelen ze op dezelfde manier als traditionele geldmarktfondsen om systeemrisico's te voorkomen. Tegelijkertijd bereikt AML-naleving een nieuwe mijlpaal nu de Travel Rule wereldwijd op grotere schaal wordt toegepast, ondanks technische hindernissen voor gedecentraliseerde protocollen.

Het rapport concludeert dat het tijdperk van "afwachten" op het gebied van regelgeving voor digitale activa voorbij is. Naarmate centrale banken doorgaan met het verkennen van digitale valuta van centrale banken (CBDC's), zal de grens tussen traditionele en digitale financiering steeds verder vervagen. Voor marktdeelnemers is de boodschap duidelijk: naleving is niet langer optioneel, maar een voorwaarde voor levensvatbaarheid op de lange termijn in het mondiale financiële stelsel.