De AI-economie kan de dominantie van de dollar-stablecoin een impuls geven

AMRO-economen stellen dat Amerikaanse AI-dominantie de populariteit van stablecoins zou kunnen versterken

Twee economen van het ASEAN+3 Macroeconomic Research Office (AMRO) suggereren dat de winnaar in de race om kunstmatige intelligentie (AI) niet het land zal zijn met het krachtigste model, maar het land dat erin slaagt de valuta te vestigen waarop deze modellen – en de infrastructuur eromheen – zullen worden gebaseerd.

Chengxu Fu en Xiaguo Huang stelden onlangs dat een versterkte economische kringloop – waarbij de energie voor AI-datacenters, de AI-infrastructuur en de kosten van het AI-gebruik zelf in Amerikaanse dollars worden geprijsd – zou kunnen leiden tot een grotere dominantie van de Amerikaanse dollar via stablecoins.

De redenering achter dit uitgangspunt is eenvoudig: als bedrijven alles wat met AI te maken heeft in dollars moeten betalen, en AI qua geldvolume en relevantie een veel grotere sector wordt dan nu het geval is, zal er wereldwijd een hernieuwde vraag naar dollarlikiditeit ontstaan. Zij zien dit element als het eerste kanaal voor de dominantie van de dollar op het gebied van AI.

Het tweede kanaal houdt verband met het gebruik van een specifieke valuta die betalingen door autonome systemen zal vergemakkelijken; deze zouden alomtegenwoordig kunnen worden als AI – zoals veel figuren uit de crypto-industrie geloven – consequent door mensen geleide systemen voor logistiek, voorraadbeheer en treasury-doeleinden verdringt. "Met name aan de dollar gekoppelde stablecoins zouden de programmeerbare afwikkeling kunnen bieden die agentische handel vereist", leggen zij uit.

De twee kanalen zouden elkaar kunnen overlappen, aangezien agentische systemen AI-gerelateerde rekenkrachtbetalingen wellicht in stablecoins zullen afwikkelen, waardoor een positieve dollarcyclus ontstaat waaruit moeilijk te ontsnappen is.

Hoewel stablecoins niet de enige beschikbare dollar-proxy zijn, zouden deze kunnen profiteren van vroege netwerkeffecten, aangezien ze nu al beschikbaar zijn om deze rol in de AI-economie te vervullen, terwijl tokenized deposito’s van digitale valuta’s van centrale banken (CBDC’s) nog niet klaar zijn voor deze taak.

Dit zou een neveneffect hebben dat ook de VS ten goede zou komen: een toegenomen vraag naar Amerikaanse staatsobligaties die als onderpand worden gebruikt ter ondersteuning van de groeiende marktkapitalisatie van stablecoins.

Het rapport roept de ASEAN+3-landen – waaronder Brunei, Cambodja, Indonesië, Laos, Maleisië, Myanmar, de Filippijnen, Singapore, Thailand, Vietnam, China, Japan en Zuid-Korea – op om hun afhankelijkheid van deze dollarcyclus te beperken.

Het opzetten van regionale datacenters en het ontwikkelen van tokenized geldvormen op basis van lokale valuta’s zou kunnen helpen voorkomen dat de band tussen stablecoins en AI wordt versterkt, en zou deze landen kunnen helpen deel te nemen aan de AI-economie zonder indirect een nieuwe laag van AI-afhankelijkheid te ondersteunen.