Saylor zegt dat Strategy en Strive met Bitcoin een deel van de 318,5 biljoen dollar kunnen veroveren

Saylor kijkt verder dan concurrenten, naar de wereldwijde kapitaalmarkten

Beleggers zouden meer keuze kunnen krijgen naarmate concurrerende bitcoin-treasurybedrijven inkomsten- en groeiaandelen ontwikkelen, stelt Michael Saylor. De oprichter en uitvoerend voorzitter van Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), een bitcoin-treasurybedrijf, deelde zijn standpunt op 30 september op X. Saylor zei: „Ik wil dat Strive slaagt. Ik wil dat elke goed geleide uitgever van op bitcoin gebaseerde Digital Credit succesvol is."

De kans strekt zich uit tot gevestigde markten, waar zelfs kleine toewijzingen aanzienlijke bedragen voor de categorie kunnen vertegenwoordigen. De Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) registreerde eind 2025 wereldwijd een aandelenkapitalisatie van $157,8 biljoen en een uitstaande vastrentende schuld van $160,7 biljoen. Samen bedragen ze 318,5 biljoen dollar. Saylor schreef: „Een tiende van een procent van elk van beide markten is ongeveer 160 miljard dollar.”

Hij voegde hieraan toe:

"Dat is de schaal waaraan we onze kans moeten afmeten. Bitcoin-treasury-aandelen en door bitcoin gedreven krediet zijn jonge categorieën die erkenning zoeken binnen veel grotere markten."

Saylor maakt een onderscheid tussen bitcoin voor langetermijnbeleggingen, preferente aandelen voor inkomsten en gewone aandelen van treasury-bedrijven voor groeikapitaal. Hij classificeert STRC en SATA, respectievelijk uitgegeven door Strategy en het bitcoin-treasurybedrijf Strive Inc. (Nasdaq: ASST), als digitaal krediet. Deze op bitcoin gebaseerde inkomenswaardepapieren geven voorrang aan dividenden boven gewone aandelen, maar bieden niet automatisch een gewaarborgde vordering op bitcoin.

Winst op bitcoin en goedkopere financiering kunnen de groei versterken

Nieuw gefinancierde overnames zorgen voor extra vraag naar een activum met een beperkte uitgifte, wat mogelijk ten goede komt aan elk bedrijf dat het in bezit heeft. De beperkte voorraad van bitcoin onderbouwt Saylors eerste groeifactor: waardestijging die de dekking van activa en de financieringscapaciteit versterkt. Aankopen door particulieren kunnen hogere prijzen niet garanderen. Hij verklaarde: „De waarde die wordt gecreëerd door een bredere acceptatie van bitcoin kan elke op bitcoin gebaseerde balans ten goede komen.”

Een bredere acceptatie van preferente-aandelenproducten zou de financieringsvoorwaarden kunnen verbeteren naarmate beleggers vertrouwd raken met de structuren en risico’s ervan. Saylors STRC-inkomstenmodel zou kunnen profiteren van analistenverslaggeving, institutioneel onderzoek, handelsinfrastructuur en distributie. Meer vertrouwen kan de financieringsspreads verkleinen – het extra rendement dat boven de referentierentevoeten wordt geëist –, hoewel veranderende rentetarieven de besparingen zouden kunnen tenietdoen.

Hogere aandelenwaarderingen zouden het mogelijk kunnen maken om kapitaal aan te trekken, verdere overnames te doen of dure verplichtingen af te lossen, waarmee een potentieel versterkende cyclus wordt voltooid. De terugkoop van STRC-aandelen ter waarde van 152 miljoen dollar door Strategy, bekendgemaakt op 28 september, illustreert actief balansbeheer. De groei moet groter zijn dan de financieringskosten en de verwatering, waardoor het proportionele eigendom van bestaande aandeelhouders afneemt. Bitcoin keert geen rente uit, dus elke marge tussen het rendement op activa en de financieringskosten hangt af van onzekere waardestijging en gedisciplineerde uitvoering.

Strive laat zien hoe concurrenten klanten kunnen worden

De samenwerking strekt zich al uit tot investeringsbeslissingen: Strive heeft een deel van zijn kasmiddelen toegewezen aan de preferente aandelen van Strategy. Op 11 maart maakte het bedrijf een aankoop van $50 miljoen aan STRC bekend, wat neerkomt op 500.000 aandelen. Saylor noemt dit als bewijs dat rivalen klanten kunnen worden, terwijl ze hun onafhankelijke management- en financieringsbeslissingen behouden.

De daaropvolgende uitbreiding van het bedrijf illustreert hoe financiering via preferente aandelen de opbouw van hetzelfde onderliggende activum in het bezit van concurrenten kan ondersteunen. Strive maakte op 28 september bekend dat het voor 94,5 miljoen dollar 1.107 extra bitcoins had verworven, waarmee de totale portefeuille op 27.462 bitcoins kwam. CEO Matt Cole schreef 85% van het totaal aangetrokken kapitaal, inclusief opbrengsten uit warrants, toe aan SATA.

Saylor vergelijkt complementaire bedrijven met Ford en de olie-industrie, en breidt zijn ecosysteem uit naar betalingen en derivaten, financiële contracten voor risicobeheer. Meerdere emittenten zouden institutionele blootstellingslimieten kunnen opvangen, hoewel diversificatie het gemeenschappelijke bitcoin-risico in stand houdt. Zwakke marktpartijen kunnen het vertrouwen schaden, terwijl dalende prijzen, grotere spreads en lagere waarderingen de verliezen kunnen vergroten. Hij noemt een solide kapitaalbasis, een voorzichtige liquiditeitspositie en transparante informatieverschaffing als voorwaarden voor verantwoorde groei.

De uitvoerend voorzitter van Strategy concludeerde:

"Wanneer we voortbouwen op bitcoin, hebben we belang bij elkaars succes. Laten we samen aan de sector bouwen."