CME-Puts domineren de Bitcoin-opties nu handelaren inzetten op een bodem van $60K

Op 28 juni 2026 om 10.00 uur EST werd bitcoin verhandeld tegen 60.041 dollar per munt. De timing is geen toeval. Bij Deribit, Binance en OKX komen de ‘max pain’-niveaus samen rond de 60.000 dollar, wat betekent dat dit de prijs is waarbij het grootste aantal optiecontracten waardeloos afloopt, wat de optiehouders de grootste financiële schade berokkent.

Openstaande posities in futures dalen over de hele linie

De totale openstaande posities (OI) in bitcoin-futures bij alle beurzen bedragen ongeveer 42,6 miljard dollar, ruim onder de cyclische piek van bijna 95 miljard dollar die eind 2025 werd bereikt. De daling van de OI weerspiegelt de prijsdaling van bitcoin ten opzichte van het hoogste punt ooit van boven de 126.000 dollar in oktober vorig jaar.

Binance voert alle beurzen aan met 138,09K BTC aan openstaande futuresposities ter waarde van 8,30 miljard dollar, goed voor een marktaandeel van 18,67%. CME komt op de tweede plaats met 105,27K BTC ter waarde van 6,33 miljard dollar, wat wijst op een aanhoudende institutionele aanwezigheid in gereguleerde futures. MEXC staat op de derde plaats qua BTC-volume met 81,26K BTC ter waarde van $4,89 miljard.

De veranderingen in de openstaande posities (OI) over de afgelopen 24 uur waren over het algemeen negatief. Binance daalde met 1,29%, Bybit daalde met 1,31% en Bitget daalde met 1,50%. BingX noteerde de sterkste daling met -38,18% over 24 uur, hoewel dat cijfer waarschijnlijk eerder wijst op het afbouwen van posities dan op brede verkoopdruk op de markt. Kucoin wist de trend te doorbreken en noteerde een stijging van de openstaande posities (OI) met 7,99% over 24 uur.

Uit gegevens van Coinglass blijkt dat de verhouding tussen de OI en het 24-uursvolume bij de verschillende beurzen binnen de gebruikelijke bandbreedte ligt, waarbij de gedecentraliseerde perp-beurs Hyperliquid de hoogste verhouding noteert met 1,9865, wat duidt op een proportioneel hoger handelsvolume ten opzichte van de open posities.

Optiemarkt: calls leiden in open interest, puts leiden in volume

Wat de opties betreft, laten de statistieken van Coinglass zien dat de verdeling tussen calls en puts een genuanceerd beeld schetst. De totale open interest in BTC-opties op Deribit vertoont een duidelijke voorkeur voor call-opties: 241.010 BTC aan call-opties (60,41%) tegenover 157.934 BTC aan put-opties (39,59%). Deze scheefheid suggereert dat handelaren zich op langere termijn hebben gepositioneerd voor een stijging.

In de afgelopen 24 uur was het handelsvolume tussen call- en putopties vrijwel gelijk, waarbij putopties een lichte voorsprong hadden met 50,87% tegenover 49,13% voor callopties. De meest verhandelde contracten op Deribit waren weddenschappen dat bitcoin bij het sluiten van de markt vandaag onder de $ 57.000 en $ 57.500 zou dalen, een teken dat handelaren geld uitgaven om zich in te dekken in de aanloop naar de volgende vervaldatum.

Op langere termijn zijn de grootste afzonderlijke posities op de optiemarkt weddenschappen dat bitcoin op 31 juli en opnieuw op 25 december de $80.000 bereikt. Die contracten vertegenwoordigen respectievelijk 7.001 BTC en 6.605 BTC, wat suggereert dat, hoewel het sentiment op korte termijn voorzichtig is, een aanzienlijk deel van de markt nog steeds ingezet is op een aanzienlijk prijsherstel vóór het einde van het jaar.

Openstaande posities in CME-opties bereiken een jaarlijks dieptepunt

De openstaande posities (OI) in CME-bitcoinopties zijn sterk gedaald sinds de piek in november 2025. Uit gegevens van Cryptoquant blijkt dat de totale OI in CME-opties is gedaald tot het laagste niveau van het afgelopen jaar, waarbij putopties sinds eind 2025 qua nominale waarde in USD consequent de callopties overtreffen. De openstaande posities in call-opties bij CME zijn minimaal in vergelijking met de put-posities, een teken dat institutionele hedgers op de gereguleerde beurs een defensieve houding hebben aangenomen sinds de prijs daalde van het zescijferige niveau.

Max Pain-niveaus: Deribit, Binance en OKX wijzen allemaal op $60K

De ‘max pain’-lijn van Deribit voor de driemaandelijkse expiratie op 25 juni 2027 ligt rond de $60.000, met een nominale waarde op dat contract van iets meer dan $2 miljard. De vervaldatum van september 2026 heeft de hoogste nominale waarde van $7,53 miljard, met een 'max pain'-niveau dat de $74.000 nadert op de Deribit-curve; dit is de meest invloedrijke vervaldatum op de beurs.

De ‘max pain’ van Binance voor de vervaltermijn van vandaag bedraagt ongeveer $40.000, waarbij het contract van 31 juli 2026 een ‘max pain’ van bijna $65.000 vertoont en een nominale waarde van ongeveer $400 miljoen heeft. De ‘max pain’ op OKX voor de contracten op korte termijn ligt tussen de 50.000 en 60.000 dollar, waarbij de vervaldatum van maart 2027 de hoogste ‘max pain’ vertoont van bijna 75.000 dollar en een nominale waarde van 747 miljoen dollar.

Wat dit betekent voor handelaren

Nu bitcoin bijna precies op de huidige ‘max pain’-prijs staat en de openstaande posities (OI) in futures op het laagste niveau in maanden liggen, gaat de markt een periode van verminderde hefboomwerking in. De posities zijn sinds de piek aanzienlijk afgenomen. Dat kan twee kanten opgaan: een lagere openstaande positie vermindert de kans op een cascade van gedwongen liquidaties, maar het geeft ook aan dat het speculatieve optimisme voorlopig uit de markt is verdwenen.

De Deribit-vervaldatum van september 2026, met een nominale waarde van 7,53 miljard dollar en een ‘max pain’ van bijna 74.000 dollar, biedt handelaren een duidelijk referentiepunt voor de middellange termijn om in de gaten te houden.