De Bank of England heeft haar definitieve beleidsstandpunten en ontwerpregels voor systeemrelevante stablecoins gepubliceerd, waarbij zij delen van haar eerdere voorstel heeft afgezwakt. De centrale bank heeft de individuele bezitslimieten geschrapt en in plaats daarvan een tijdelijke uitgiftegrens van 52,9 miljard dollar (40 miljard pond) per systeemrelevante stablecoin voorgesteld.
Bank of England schrapt limieten voor gebruikers van stablecoins en stelt een uitgiftegrens van 53 miljard dollar vast
GESCHREVEN DOOR
DELEN
Belangrijkste punten
- De Bank of England heeft de limieten van 26.000 dollar (20.000 pond) per gebruiker geschrapt en vervangen door een uitgiftegrens van 52,9 miljard dollar (40 miljard pond).
- De nieuwe regels versoepelen de reserveverplichtingen, waardoor nieuwe emittenten tot 95% in Britse staatsobligaties mogen aanhouden.
- De Bank of England streeft ernaar de regels voor systeemrelevante stablecoins tegen eind 2026 definitief vast te stellen.
Bank of England herziet regels voor stablecoins om groei te ondersteunen
De Bank of England heeft stappen ondernomen om haar regelgeving voor systeemrelevante stablecoins werkbaarder te maken voor emittenten, door definitieve beleidsstandpunten en ontwerpregels te publiceren die verschillende vorig jaar voorgestelde maatregelen versoepelen.
Het kader is voornamelijk van toepassing op in Britse pond luidende systeemrelevante stablecoins, die de Bank definieert als tokens die op grote schaal gebruikt zouden kunnen worden bij betalingen en risico’s kunnen vormen voor de financiële stabiliteit van het Verenigd Koninkrijk. Deze emittenten zouden gezamenlijk worden gereguleerd door de Bank en de Financial Conduct Authority (FCA). De FCA zal toezicht houden op de uitgifte, bewaring en toelating tot de handel van in het Verenigd Koninkrijk uitgegeven in aanmerking komende stablecoins, terwijl de Bank toezicht zal houden op systeemrisico’s op het gebied van betalingen.
De centrale bank heeft aangegeven dat zij van plan is haar gedragscode tegen eind 2026 definitief vast te stellen. Zodra deze is voltooid, zullen de regels van toepassing zijn op erkende uitgevers van systeemrelevante stablecoins.
Uitgiftebeperkingen vervangen limieten per gebruiker
De belangrijkste wijziging is het schrappen van de voorgestelde limieten voor individuele bezit. In haar raadpleging van 2025 had de Bank limieten overwogen van 26.440 dollar (20.000 pond) per persoon en 13,2 miljoen dollar (10 miljoen pond) per bedrijf voor elke coin.
Na weerstand vanuit de sector heeft zij die aanpak vervangen door een tijdelijke „uitgiftebegrenzing“, die in eerste instantie is vastgesteld op 52,9 miljard dollar (40 miljard pond) per systeemrelevante stablecoin. De Bank stelde dat dit minder complex zou zijn om te implementeren, terwijl de risico’s voor de kredietverlening toch worden beperkt terwijl het financiële systeem zich aanpast aan stablecoins.
De veiligheidsmaatregel zal regelmatig worden geëvalueerd en worden opgeheven zodra de Bank ervan overtuigd is dat de risico’s voor de kredietverlening door banken zijn aangepakt. De centrale bank verklaarde alternatieven zoals transactielimieten te hebben afgewezen, met het argument dat deze grote verschuivingen van bankdeposito’s naar stablecoins wellicht niet zouden kunnen voorkomen.
Het verbeterde kader komt op een moment dat stablecoins een snelle groei blijven doormaken, met een huidige marktkapitalisatie van 315,3 miljard dollar (per 22 juni).
Reservevoorschriften versoepeld, maar blijven conservatief
De Bank heeft ook haar regels inzake onderliggende activa versoepeld. In plaats van van emittenten te eisen dat zij 60% van de reserves aanhouden in kortlopende Britse staatsobligaties en 40% in onvergoede deposito’s bij de Bank of England, bedraagt de vereiste in stabiele toestand nu 70% kortlopende Britse staatsobligaties en 30% onvergoede deposito’s bij de centrale bank.
Voor emittenten die bij de lancering systeemrelevant zijn, staat de Bank een stapsgewijze aanpak toe. Deze ondernemingen mogen, terwijl ze opschalen, tot 95% van de onderliggende activa in Britse staatsobligaties aanhouden. De Bank staat ook Britse staatsobligaties toe met een resterende looptijd van maximaal zes maanden, waarbij gebruik wordt gemaakt van in aanmerking komende, in Britse pond luidende staatsobligaties.
Deposito’s bij commerciële banken zijn niet toegestaan als onderliggende activa. De Bank stelde dat het toestaan hiervan financiële en operationele risico’s met zich mee zou brengen, evenals mogelijke besmetting tussen stablecoins en het bredere banksysteem.
Het kader heeft ook betrekking op kapitaal, beschermingsmaatregelen, terugbetalingen en faillissementsregelingen. De Bank bevestigde plannen voor een Central Bank Liquidity Facility die zou fungeren als liquiditeitsbuffer voor systeemrelevante uitgevers van stablecoins.
Het resultaat is een regeling die voorzichtig blijft, maar minder restrictief is dan het eerste ontwerp. Voor stablecoin-bedrijven is de boodschap duidelijker: het Verenigd Koninkrijk wil dat stablecoins in Britse ponden opschalen, maar alleen binnen een kader dat is opgebouwd rond liquiditeit, terugkooprechten en financiële stabiliteit.
Valutaconversie op basis van 1 £ = 1,32209 $ (Oanda)
Dit artikel is met behulp van AI uit het Engels vertaald. De originele Engelstalige versie is de gezaghebbende bron; geautomatiseerde vertalingen kunnen onnauwkeurigheden bevatten, met name in juridische en regelgevende terminologie.
