Yen Jepun merosot ke 162.27 bagi setiap dolar A.S. pada 30 Jun, paras paling lemah sejak 1986, sekali gus meningkatkan spekulasi bahawa Tokyo mungkin campur tangan untuk mempertahankan mata wang itu buat kali kedua tahun ini.
Yen Jepun Merosot ke 162.27, Paling Lemah Sejak 1986, Menghidupkan Semula Pertaruhan Campur Tangan
DITULIS OLEH
KONGSI
Intipati Utama
- Yen jatuh ke 162.27 bagi setiap dolar pada 30 Jun, paras paling lemah berbanding dolar A.S. sejak 1986.
- Jurang kadar faedah yang besar, BOJ pada 0.75% berbanding Fed pada 3.50%-3.75%, terus memberi tekanan kepada mata wang itu.
- Jepun membelanjakan rekod 11.73 trilion yen ($72.4 bilion) untuk campur tangan dari akhir April hingga akhir Mei.
Paras Terendah Empat Dekad
Kejatuhan yen ke paras terendah empat dekad telah meletakkan pihak berkuasa Jepun kembali dalam pemerhatian untuk campur tangan. Mata wang itu ditekan oleh jurang kadar faedah yang berterusan antara Jepun dan Amerika Syarikat, kedudukan jual pendek spekulatif yang besar, serta ketahanan terhad usaha awal Tokyo untuk menyokongnya.
Mekanismenya mudah memandangkan Bank of Japan (BOJ) lazimnya mengekalkan kadar dasarnya pada 0.75%, manakala sasaran Rizab Persekutuan A.S. berada pada 3.50% hingga 3.75%. Perbezaan itu memberi ganjaran kepada pelabur yang meminjam yen pada kos rendah dan meletakkan dana dalam aset dolar berpulangan lebih tinggi, iaitu apa yang dikenali sebagai urus niaga carry trade yang secara berterusan menekan mata wang Jepun.
Menteri Kewangan Jepun, Satsuki Katayama, memberi isyarat kesediaan Tokyo untuk bertindak, dengan berkata kerajaan bersedia mengambil tindakan yang sesuai terhadap pergerakan mata wang yang berlebihan.
Campur Tangan Sudah Gagal Sekali
Tokyo pernah berada dalam situasi ini sebelum ini dan baru-baru ini Jepun melancarkan operasi pembelian yen pertama dalam hampir dua tahun (selepas mata wang itu menembusi paras 160 yang sensitif dari segi politik). Pihak berkuasa kemudian membelanjakan rekod 11.73 trilion yen, kira-kira $72.4 bilion, untuk mempertahankan yen antara akhir April dan akhir Mei, namun hanya menyaksikannya melemah semula.
Rekod itulah sebabnya pedagang meragui pusingan baharu akan bertahan kerana faktor yang membebankan yen bersifat struktur, berakar pada jurang kadar faedah dan bukannya sentimen jangka pendek, dan campur tangan boleh memperlahankan kejatuhan tanpa membalikkannya. Pasaran kini memerhati sama ada pergerakan ke arah julat 160 hingga 162 mencetuskan satu lagi pertahanan daripada kementerian kewangan.
Di Mana Kedudukan Kripto Dalam Semua Ini?
Mata wang domestik yang menyusut nilai secara sejarahnya mendorong sebahagian penyimpan Jepun beralih kepada simpanan nilai alternatif, dan bitcoin termasuk antaranya. Jepun ialah salah satu pasaran kripto runcit paling aktif di dunia, dan yen yang semakin lemah berbanding dolar menguatkan hujah bahawa aset yang terhad bekalan dan bukan berdaulat boleh menjadi lindung nilai terhadap risiko mata wang. Harga bitcoin dalam yen telah bergerak jauh lebih tinggi berbanding sebut harga dolarnya, mencerminkan penghakisan mata wang tersebut dari semasa ke semasa.
Tekanan itu turut mempengaruhi selera risiko global kerana yen yang lebih lemah boleh membongkar carry trade secara tiba-tiba apabila sentimen berubah, satu dinamik yang sebelum ini telah merebak ke pasaran kripto dan ekuiti, menyebabkan kedudukan berleveraj berebut menutup posisi.
Apa pun, persoalan segera ialah sama ada Tokyo campur tangan sekali lagi atau membiarkan kejatuhan berterusan. Dengan jurang kadar faedah tidak dijangka mengecil dalam masa terdekat, Fed mengekalkan kadar pada paras tinggi sementara BOJ bergerak dengan berhati-hati. Namun begitu, hala tuju yen selepas ini sangat bergantung pada langkah seterusnya daripada kedua-dua bank pusat dan sehingga perbezaan itu mengecil, kelemahan mata wang ini kelihatan akan berterusan.
Artikel ini telah diterjemahkan daripada bahasa Inggeris menggunakan AI. Versi asal dalam bahasa Inggeris ialah sumber yang berwibawa; terjemahan automatik mungkin mengandungi ketidaktepatan, terutamanya dalam terminologi undang-undang dan kawal selia.
