Pedagang di pelbagai pasaran ramalan sedang menetapkan harga hampir pasti bahawa Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar faedah tanpa perubahan pada mesyuarat 16–17 Jun, walaupun seorang Pengerusi Fed baharu melangkah masuk ke salah satu kerusi dasar yang paling diperhatikan di dunia.
Warsh Menghadapi Ujian Pertamanya pada 17 Jun ketika Para Pedagang Memburu Isyarat Tersembunyi dalam Plot Titik Fed
DITULIS OLEH
KONGSI
Intipati Utama
- Alat Fedwatch CME menunjukkan kebarangkalian 98.2% Fed mengekalkan kadar pada 3.50%–3.75% pada 17 Jun 2026.
- Kevin Warsh, disahkan 54-45 dan mengangkat sumpah pada 22 Mei, mempengerusikan mesyuarat FOMC pertamanya bulan ini.
- Goldman Sachs telah menolak jangkaan pemotongan kadar ke 2027, menandakan tempoh pengekalan yang berpanjangan di hadapan.
Warsh Mengambil Alih Kerusi Pengerusi
Kevin Warsh secara rasmi mengetuai Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) buat kali pertama pada mesyuarat bulan ini. Senat mengesahkan Warsh pada 13 Mei 2026, dalam undian tipis 54-45, antara pengesahan Pengerusi Fed yang paling memecah-belahkan dalam beberapa dekad. Beliau mengangkat sumpah pada 22 Mei, menggantikan Jerome Powell, yang tamat tempoh jawatannya pada pertengahan Mei.
Mesyuarat 17 Jun adalah berisiko tinggi khususnya kerana ia merangkumi Ringkasan Unjuran Ekonomi, juga dikenali sebagai dot plot, bersama sidang akhbar dengan pelan hala tuju Warsh. Pasaran memerhati dengan teliti untuk melihat bagaimana Warsh membingkaikan laluan kadar bagi baki 2026 dan memasuki 2027.
Pasaran Sudah Terkunci
Alat CME Fedwatch menunjukkan kebarangkalian 98.2% bahawa Fed mengekalkan julat sasaran pada 3.50%–3.75% pada 17 Jun. Sebulan lalu, kebarangkalian itu berada pada 93.4%, bermakna keyakinan terhadap pengekalan telah meningkat apabila data ekonomi masuk lebih kukuh daripada jangkaan. Kebarangkalian pemotongan 25 mata asas kini hanya 1.8%, dengan kebarangkalian sifar untuk kenaikan.
Pedagang Polymarket lebih yakin. Hasil “tiada perubahan” menguasai kebarangkalian tersirat 99.3%, dengan jumlah volum dagangan $72.1 juta mengalir ke dalam acara tersebut. Julat penurunan 50 mata asas atau lebih menarik volum individu tertinggi sebanyak $17.2 juta, menunjukkan sebahagian pedagang membuat lindung nilai bagi senario ekor panjang walaupun konsensus sangat berat sebelah. Di Kalshi, pasaran mencerminkan kebarangkalian 98% untuk pengekalan, dengan kedua-dua senario pemotongan dan kenaikan dinilai pada 1% setiap satu daripada jumlah volum $18.4 juta.
Mengapa Kekal
Beberapa titik data menerangkan konsensus:
- Laporan pekerjaan Mei menunjukkan 172,000 pekerjaan gaji ditambah, lebih kukuh daripada jangkaan.
- Inflasi PCE teras kekal degil, dengan beberapa ramalan masih melebihi 3%.
- Ketidakpastian tarif, harga tenaga, dan faktor geopolitik terus mengaburkan prospek.
- Goldman Sachs telah menolak garis masa jangkaan pemotongan kadar kepada 2027, Bloomberg melaporkan minggu ini.
Fed telah mengekalkan kadar stabil pada 3.50%–3.75% sepanjang separuh pertama 2026, termasuk mesyuarat 28–29 April.
Kempen Tekanan Trump
Mesyuarat 17 Jun menyusuli lebih daripada setahun usaha berterusan Rumah Putih untuk mendorong Rizab Persekutuan ke arah kadar pemotongan kadar yang lebih pantas. Sepanjang 2025, Trump berulang kali menyasarkan bekas Pengerusi Fed Powell dengan kritikan peribadi, melabelkannya “a real stiff” dan “Too Late,” sambil secara berkala membangkitkan kemungkinan penyingkirannya sebelum akhirnya memilih untuk tidak meneruskannya. Trump juga mempromosikan apa yang beliau panggil “THE TRUMP RULE,” berhujah untuk kadar faedah yang lebih rendah walaupun ketika tempoh prestasi ekonomi yang kukuh.
Dot Plot Ialah Acara Sebenar
Walaupun keputusan kadar yang akan datang mungkin sekadar formaliti, unjuran ekonomi yang dikemas kini boleh membawa berat yang ketara bagi kripto dan aset berisiko. Dot plot yang mengalihkan jangkaan pemotongan lebih jauh ke 2027 boleh memberi tekanan kepada bitcoin dan pasaran berisiko. Dot plot yang memberi isyarat laluan pelonggaran lebih awal boleh mencetuskan kenaikan.
