Strategy menyatakan MSTR mengatasi prestasi bitcoin merentasi setiap tempoh pegangan empat tahun bergulir sejak syarikat itu menerima pakai strategi perbendaharaannya. Perbandingan ini muncul ketika pemilikan institusi berkembang dan Strategy memegang 842,138 bitcoin selepas penjualan ketiganya pada 2026.
Strategi Kata MSTR Mengatasi Bitcoin dalam Setiap Tempoh Pegangan Empat Tahun
DITULIS OLEH
KONGSI
Intipati Utama
- MSTR mengatasi bitcoin merentasi setiap tempoh empat tahun bergulir yang dikaji.
- Tiga belas daripada 15 pemegang institusi terbesar menambah saham.
- Strategy memegang 842,138 bitcoin selepas penjualan ketiganya pada 2026.
Strategy Memetakan Prestasi MSTR Berbanding Bitcoin
Ketua Pegawai Eksekutif Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), Phong Le, berkongsi pada 3 Ogos bahawa MSTR mengatasi prestasi bitcoin merentasi setiap tempoh pegangan empat tahun bergulir sejak menerima pakai strategi bitcoinnya. Syarikat itu membandingkan pulangan tahunan bagi pelaburan yang dibuat antara Ogos 2020 dan Ogos 2022, menunjukkan saham tersebut menjana pulangan yang lebih kukuh berbanding bitcoin merentasi setiap tetingkap pelaburan empat tahun bergulir.
Le menyatakan:
“MSTR telah mengatasi BTC dalam setiap tempoh pegangan empat tahun sejak menerima pakai Strategy bitcoin. Ini memang dirancang dan selaras dengan objektif jangka panjang kami.”
Tempoh pegangan bergulir membandingkan pulangan daripada banyak tarikh permulaan dan bukannya bergantung pada satu titik kemasukan, sekali gus memberikan gambaran yang lebih luas tentang prestasi jangka panjang. Kitaran empat tahun sejarah bitcoin sering dikaitkan dengan peristiwa halving, menjadikan analisis tetingkap bergulir Strategy satu cara berbeza untuk menilai pulangan jangka panjang.
Komen Le juga selari dengan pandangan Pengerusi Eksekutif Strategy, Michael Saylor, bahawa modal institusi, dana dagangan bursa, dan penerimaan pakai perbendaharaan korporat sedang membentuk semula corak dagangan sejarah bitcoin. Komennya yang terkini menghuraikan pasaran yang semakin dipacu oleh permintaan berterusan dan bukannya kitaran empat tahun tradisional.
Pemilikan Institusi Terus Berkembang
Pelabur institusi terus menambah saham MSTR pada suku pertama, dengan 13 daripada 15 pemegang saham terbesar Strategy meningkatkan kedudukan gabungan mereka sebanyak 27%. Capital Group, Vanguard, Blackrock, Fidelity, dan State Street tersenarai antara firma terbesar yang memperluas pendedahan mereka, menurut kemas kini Le pada 20 Mei mengenai pegangan institusi suku pertama.
Kedudukan tersebut menyumbang kepada pendedahan bitcoin tidak langsung yang lebih luas melalui dana bersama, pelan pencen, akaun persaraan, dan dana dagangan bursa (ETF) yang memberi perkhidmatan kepada jutaan pelabur.
Pelabur semakin menilai MSTR melebihi harga pasaran pegangan bitcoinnya, mencerminkan keupayaan Strategy menerbitkan ekuiti dan sekuriti keutamaan, mengumpul modal dengan cekap, dan menggunakan hasil tersebut untuk memperoleh bitcoin tambahan. Syarikat berhujah bahawa keupayaan pembiayaan tersebut mewujudkan nilai melebihi perbendaharaan asas.
Keputusan Suku Kedua Menunjukkan Skala Strategy di Pasaran Modal
Dalam kenyataan pendapatan suku kedua, Strategy melaporkan pegangan sebanyak 843,775 bitcoin setakat 27 Julai, hasil BTC tahun-ke-tarikh sebanyak 4.5% hingga 26 Julai, dan $17.06 bilion yang dikumpul melalui program modalnya sepanjang 2026.
Model pembiayaan syarikat juga membawa risiko kunci kira-kira dan pencairan (dilusi) di samping potensinya untuk meningkatkan pendedahan bitcoin bagi setiap saham. Pemfailan terbaharunya dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. (SEC) menyatakan bahawa perubahan pada harga bitcoin, keadaan pasaran modal, kos pembiayaan, dan tawaran sekuriti masa hadapan boleh memberi kesan material terhadap keputusan kewangan syarikat dan para pemegang saham.
Pelabur boleh memantau BTC Yield, BTC Gain, bitcoin per saham terdilusi, leveraj, dan premium nilai aset bersih untuk menilai sama ada strategi pembiayaan syarikat meningkatkan pendedahan bitcoin dari semasa ke semasa. Metrik prestasi terkini dikemas kini seiring perubahan dalam perbendaharaan bitcoin dan struktur modal syarikat.
Penjualan Bitcoin Menghangatkan Perdebatan Mengenai Pembiayaan Keutamaan
Susulan kemas kini suku kedua, Strategy menyiapkan penjualan bitcoin ketiga pada 2026 untuk memenuhi obligasi yang berkaitan dengan sekuriti keutamaan. Transaksi itu mengurangkan perbendaharaannya daripada 843,775 bitcoin kepada 842,138 bitcoin sambil mengekalkan sebahagian besar pegangan terkumpul syarikat.
Penggunaan aset perbendaharaan itu telah meningkatkan penelitian terhadap model pembiayaan yang dibina berasaskan saham keutamaan, penerbitan ekuiti, dan peruntukan modal yang disandarkan bitcoin. Ahli ekonomi Peter Schiff berhujah bahawa menjual bitcoin untuk membiayai dividen keutamaan memindahkan nilai daripada pemegang saham MSTR, mencabar dakwaan pengurusan bahawa pembiayaan terpelbagai menyokong pengembangan perbendaharaan jangka panjang.
Obligasi semasa menunjukkan bagaimana sekuriti keutamaan syarikat boleh mempengaruhi peruntukan modal walaupun ia mengekalkan rizab bitcoin yang besar. Pembayaran dividen keutamaan disokong oleh rizab $3.75 bilion yang meliputi lebih daripada 2.1 tahun dividen dan faedah. Strategy juga meluluskan program pembelian balik berasingan bernilai $1 bilion untuk MSTR dan sekuriti kredit digitalnya, manakala program MSTR kekal tidak digunakan hingga 26 Julai.
Artikel ini telah diterjemahkan daripada bahasa Inggeris menggunakan AI. Versi asal dalam bahasa Inggeris ialah sumber yang berwibawa; terjemahan automatik mungkin mengandungi ketidaktepatan, terutamanya dalam terminologi undang-undang dan kawal selia.
