Data Cryptoquant menunjukkan rali bitcoin 20% pada April daripada $66,000 kepada $79,000 dibina sepenuhnya atas permintaan niaga hadapan kekal (perpetual futures) manakala pembelian spot menguncup sepanjang pergerakan itu, sekali gus menimbulkan persoalan serius tentang ketahanan rali tersebut.
Penyelidik Cryptoquant Memberi Amaran Lonjakan Bitcoin pada April Mencerminkan Corak Permintaan Pasaran Menurun 2022
DITULIS OLEH
KONGSI
Intipati Utama:
- Data Cryptoquant menunjukkan rali bitcoin April 2026 daripada $66K kepada $79K didorong sepenuhnya oleh permintaan niaga hadapan kekal, dengan sifar sokongan spot.
- Skor Bull Cryptoquant bitcoin merosot daripada 50 kepada 40 menjelang hujung bulan, menandakan asas onchain yang semakin merosot selepas lonjakan spekulatif.
- Penyelidik Cryptoquant memberi amaran bahawa corak permintaan semasa mencerminkan permulaan pasaran bear 2022, meletakkan rintangan $79K berisiko ditolak lagi.
Pedagang Niaga Hadapan Bitcoin Menolak BTC ke $79K Ketika Permintaan Spot Kekal Negatif, Kata Data
Menurut laporan terkini Cryptoquant, metrik permintaan ketara (apparent demand) bitcoin—yang menjejaki perubahan 30 hari dalam anggaran aktiviti pembelian spot onchain—kekal negatif sepanjang tempoh penuh lonjakan harga April. Permintaan niaga hadapan kekal berkembang dalam tetingkap yang sama apabila pedagang spekulatif menolak harga lebih tinggi melalui leveraj, bukannya pengumpulan syiling secara langsung.
Penyelidik Cryptoquant menerangkan jurang antara aktiviti niaga hadapan yang meningkat dan permintaan spot yang menguncup sebagai salah satu isyarat onchain paling jelas bahawa kenaikan harga bersifat spekulatif. Apabila permintaan spot jatuh ketika harga naik, pembeli marginal pasaran berada dalam derivatif, bukan dalam bitcoin sebenar.
Pecahan berfasa penganalisis terhadap data permintaan menjadikan dinamik ini sukar dipertikaikan. Setiap fasa rali April menunjukkan permintaan niaga hadapan kekal yang lebih tinggi seiring dengan permintaan spot ketara yang negatif. Ini bukan situasi pembeli spot ketinggalan dan kemudian mengejar. Permintaan spot benar-benar menguncup ketika aktiviti niaga hadapan meningkat.
Ahli strategi pasaran Cryptoquant menyatakan bahawa rali dengan struktur seperti ini cenderung mengehadkan diri. Tanpa permintaan spot baharu untuk menyerap harga yang tinggi, peleraian (unwind) kedudukan niaga hadapan menjadi pemacu utama penurunan seterusnya.
Paralel sejarah yang dibawakan penyelidik Cryptoquant adalah langsung dan wajar diberi perhatian. Tandatangan permintaan yang sama muncul pada permulaan pasaran bear 2022, apabila permintaan niaga hadapan kekal berkembang secara terasing sementara permintaan spot ketara kekal menguncup. Susun atur itu mendahului penurunan harga selama berbulan-bulan. Cryptoquant menggunakan penguraian permintaan onchain secara konsisten merentas kitaran dan mengenal pasti corak ini sebagai penunjuk awal yang boleh dipercayai bagi kerapuhan harga.
Bitcoin sudah mula berundur daripada puncak April. Harga susut daripada $79,000 kepada $75,000 selepas kemuncak rali, satu pergerakan yang selaras dengan cara rali yang dipacu niaga hadapan lazimnya berakhir apabila kedudukan spekulatif mula dileraikan. Sehingga Sabtu, 2 Mei, BTC didagangkan sedikit di atas $78,000 selepas cuba sekali lagi mencapai paras $80,000.
Indeks Skor Bull Cryptoquant merosot daripada 50 kepada 40 pada April, melintasi semula di bawah ambang neutral dan kembali ke wilayah bearish. Indeks itu seketika mencapai 50, zon neutral, pada pertengahan April sebelum merosot ke 40 menjelang hujung bulan walaupun terdapat kenaikan harga 20% dalam tempoh tersebut. Cryptoquant menggambarkan skor 40 sebagai keadaan yang “semakin bearish,” meletakkan pasaran dalam julat yang secara sejarah dikaitkan dengan kelemahan harga yang berterusan.
Skor Bull ialah indeks komposit yang dibina Cryptoquant daripada pelbagai penunjuk onchain dan pasaran, diskalakan daripada 0 hingga 100. Skor melebihi 50 mencerminkan keadaan bullish. Skor di bawah 50 mencerminkan keadaan bearish. Pergerakan pasaran itu juga bertepatan dengan konflik A.S.-Iran dan desas-desus geopolitik. Semalam, Trump berkata konflik itu sudah berakhir, yang memberi bitcoin satu lagi rangsangan seiring dengan ekuiti.
AS Memberi Amaran Pembayaran Aset Digital di Hormuz Mungkin Mencetuskan Risiko Sekatan
OFAC memberi amaran bahawa pembayaran aset digital yang dikaitkan dengan laluan Selat Hormuz boleh mewujudkan pendedahan kepada sekatan. Amaran itu menyatakan bahawa aset digital tidak mengurangkan risiko undang-undang. read more.
Baca sekarang
AS Memberi Amaran Pembayaran Aset Digital di Hormuz Mungkin Mencetuskan Risiko Sekatan
OFAC memberi amaran bahawa pembayaran aset digital yang dikaitkan dengan laluan Selat Hormuz boleh mewujudkan pendedahan kepada sekatan. Amaran itu menyatakan bahawa aset digital tidak mengurangkan risiko undang-undang. read more.
Baca sekarangAS Memberi Amaran Pembayaran Aset Digital di Hormuz Mungkin Mencetuskan Risiko Sekatan
Baca sekarangOFAC memberi amaran bahawa pembayaran aset digital yang dikaitkan dengan laluan Selat Hormuz boleh mewujudkan pendedahan kepada sekatan. Amaran itu menyatakan bahawa aset digital tidak mengurangkan risiko undang-undang. read more.
Penganalisis Cryptoquant menyimpulkan bahawa tanpa pembalikan permintaan ketara daripada negatif kepada positif, sebarang dorongan semula ke arah puncak tempatan $79,000 akan kekurangan sokongan on-chain yang diperlukan untuk menghasilkan penembusan yang berkekalan.
Data ini tidak menjamin pengulangan kemerosotan berpanjangan seperti 2022, namun Cryptoquant menegaskan struktur permintaan semasa sepadan dengan profil sejarah kerapuhan harga, bukan pengumpulan.
