Penganalisis Kata Jualan BTC oleh Strategy Bukan Isyarat Menurun Walaupun Ketakutan Bitcoin Meningkat

Metrik Bitcoin Menunjukkan Mengapa Penjualan BTC oleh Strategy Tidak Bersifat Bearish

Ketakutan semakin membentuk sentimen pasaran bitcoin selepas Strategy (Nasdaq: MSTR) mendedahkan penjualan sebanyak 32 BTC, sekali gus mencetuskan penelitian yang lebih rapi terhadap tingkah laku pelabur dan kedudukan pasaran. Satu analisis yang dikongsi oleh firma analitik data Cryptoquant pada 1 Jun menyatakan transaksi itu tidak menunjukkan pecahan menurun (bearish breakdown) kerana data on-chain memperlihatkan aliran masuk ke bursa yang terhad dan tiada tanda pengagihan secara meluas. Ketika BTC berlegar berhampiran paras sokongan kritikal, pelabur kelihatan lebih berhati-hati, meningkatkan risiko bahawa pengambilan untung boleh berterusan jika keyakinan semakin merosot.

Cryptoquant berkongsi analisis itu bersama data yang menunjukkan penunjuk keuntungan utama semakin lemah walaupun tekanan jualan secara menyeluruh kekal terhad. Penganalisis merujuk kepada Fund Flow Ratio sekitar 0.01, yang menunjukkan pemegang bitcoin tidak memindahkan jumlah BTC yang besar ke bursa. Pada masa yang sama, Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) kekal positif pada 0.27, menandakan pelabur masih memegang keuntungan belum direalisasikan. Namun, metrik itu menunjukkan trend menurun dalam beberapa minggu kebelakangan ini, menandakan keuntungan semakin mengecil dan momentum menaik semakin sukar dikekalkan. Penganalisis menyatakan:

“Ini menunjukkan jumlah bitcoin yang besar tidak mengalir ke bursa, bermakna penjualan itu tidak mencetuskan tekanan jualan meluas.”

Strategy mendedahkan pada 1 Jun bahawa ia menjual 32 BTC pada harga $2.5 juta, dengan hasil jualan dijangka membiayai pengagihan saham keutamaan. Pemfailan itu meningkatkan penelitian terhadap model modal bersandarkan bitcoin Michael Saylor kerana ia menandakan penjualan BTC pertama Strategy sejak 2022. Saylor kemudian mempromosikan STRC, saham keutamaan syarikat, tanpa secara langsung menangani penjualan tersebut, sekali gus mengalihkan perhatian kepada liputan dividen dan keperluan pembiayaan masa depan.

Metrik Keuntungan Bitcoin Menunjukkan Momentum Kian Pudar Tanpa Jualan Panik

Carta Cryptoquant menunjukkan kebimbangan yang lebih khusus: pemulihan harga BTC mula kehilangan sokongan daripada metrik keuntungan. Walaupun bitcoin meningkat menghampiri julat $80,000-$85,000 dalam beberapa bulan kebelakangan ini, kedua-dua NUPL dan Market Value to Realized Value (MVRV) telah bergerak lebih rendah daripada paras tinggi baru-baru ini. MVRV membandingkan nilai pasaran bitcoin dengan nilai direalisasikan, membantu menilai sama ada aset itu kelihatan terlalu panas atau terlebih murah (undervalued).

Analisis itu meletakkan MVRV sekitar 1.36, iaitu paras yang masih di bawah bacaan yang lazimnya dikaitkan dengan puncak kitaran utama. Ini menunjukkan pasaran belum mencapai puncak yang terlalu panas. Namun, penurunan serentak dalam MVRV dan NUPL menunjukkan momentum semakin lemah. Jika BTC kehilangan zon sokongan $70,000-$72,000, keuntungan pelabur boleh merosot lebih cepat dan meningkatkan risiko tekanan jualan tambahan. Analisis itu menyatakan:

“Penjualan 32 BTC oleh Strategy bukan isyarat bearish dengan sendirinya, tetapi ia mungkin menyumbang kepada persekitaran pengambilan untung yang lebih luas. Buat masa ini, ketakutan terus mengatasi optimisme dalam pasaran.”

Kebimbangan kini tertumpu pada sama ada tumpuan Strategy yang semakin meningkat terhadap STRC boleh mewujudkan tekanan pembiayaan masa depan yang berkait dengan pegangan bitcoinnya. Saylor telah lama menggambarkan BTC sebagai aset perbendaharaan teras syarikat, tetapi penjualan itu menunjukkan kepada pelabur bahawa pengagihan mungkin memerlukan kecairan. Bagi pelabur, persoalan utama ialah sama ada obligasi saham keutamaan pada masa hadapan boleh memerlukan lebih banyak kecairan jika keadaan pasaran melemah.