Paus Membuka $148 Juta dalam Long Berleveraj apabila Bitcoin Kembali Mencecah $64K Selepas Penjualan 3,588 BTC oleh Strategy

Modal Besar Memihak Long Di Tengah Ketakutan

Ketika sebahagian besar pasaran masih menghadam jualan bitcoin besar pertama oleh Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), segelintir pedagang bermodal besar sedang mengambil posisi untuk lantunan. Firma analitik onchain Lookonchain menandakan aktiviti itu pada hari Selasa, menulis:

“Walaupun Strategy menjual BTC, paus masih kelihatan bullish terhadap pasaran.”

Firma itu mengenal pasti tiga dompet yang membuat pertaruhan berskala besar. Dompet bertag 0x15a4 membuka posisi long berleveraj 40x pada 1,000 BTC bernilai $63.8 juta. Alamat kedua, 0x7fba, membuka long 10x pada 30,627 ether (ETH) bernilai $54.9 juta, manakala yang ketiga, 0xe069, membuka long 20x pada 470.4 BTC bernilai $30 juta. Secara keseluruhan, tiga posisi itu berjumlah kira-kira $148.7 juta dalam pendedahan notional.

Masa tindakan paus itu selari dengan lantunan semula bitcoin apabila mata wang kripto itu susut ke paras rendah Isnin $61,246 selepas Strategy mendedahkan ia telah menjual 3,588 BTC pada anggaran $216 juta untuk membiayai dividen saham keutamaan dan membina semula rizab tunainya kepada $2.55 bilion. Menjelang awal Selasa, bitcoin telah melonjak ke $64,390, memulihkan keseluruhan penurunan itu dalam masa kurang daripada sehari.

Episod ini mencabar salah satu ketakutan pasaran yang telah lama wujud, iaitu bahawa jualan bermakna pertama oleh pemegang korporat terbesar akan mencetuskan rangkaian kejatuhan. Sebaliknya, pasaran menyerap syiling itu dengan cepat. Grayscale Research berhujah bahawa jualan itu mungkin sebenarnya mengurangkan risiko pembiayaan dan menyokong kestabilan harga, kerana ia membina semula rizab dolar Strategy untuk menampung kira-kira 17 bulan pembayaran dividen.

Pembeli lain turut masuk, dengan Bitmine meneruskan pembinaan perbendaharaan kripto bernilai $11.1 bilion, sekali gus mendedahkan sejauh mana permintaan korporat telah meluas melangkaui satu firma sahaja.

Wall Street Melihat Pasaran Bear Yang Lebih Ringan

Penganalisis Bernstein, Gautam Chhugani, menyatakan bahawa penurunan bitcoin kira-kira 54% daripada paras tertinggi Oktober 2025 hampir $125,000 kekal jauh lebih kecil berbanding penyusutan 75% hingga 90% yang sering dilihat menghampiri penghujung kitaran sebelumnya, dan firma penyelidikan Wall Street itu mengekalkan pandangan jangka panjang yang membina.

Tafsiran itu meletakkan pasaran semasa sebagai menyakitkan tetapi tidak melampau dari segi sejarah. Bitcoin diniagakan sekitar $64,000 pada hari Selasa, kira-kira separuh daripada kemuncaknya, namun masih jauh di atas paras di mana pasaran bear terdahulu mencapai dasar berbanding paras tinggi masing-masing. Bagi posisi long berleveraj yang dibuka berhampiran sokongan $60,000, kini kelihatan seolah-olah yang terburuk daripada jualan paksa (sama ada pelupusan oleh Strategy atau aliran keluar dana dagangan bursa (ETF) baru-baru ini) sudah pun diambil kira dalam harga.

Walaupun begitu, posisi berleveraj tinggi berhampiran paras sokongan yang dipertikaikan boleh mempercepatkan penurunan jika ia dileraikan, menukar keyakinan bullish kepada jualan paksa. Oleh itu, jika paus itu betul, pertaruhan sembilan angka mereka menandakan permulaan dasar yang berkekalan, tetapi sebaliknya, leveraj yang sama yang menzahirkan keyakinan mereka boleh menjadikan penurunan seterusnya lebih pantas. Hanya masa yang akan menentukan.