Pasaran Stablecoin Kehilangan $892J apabila Pelanggaran KelpDAO Mencetuskan Penyahgulungan DeFi

Intipati Utama:

• Pelanggaran KelpDAO mencetuskan aliran keluar $892J, menolak TVL DeFi turun pada April 2026.
• Tether USDT mencecah $189.78B dan bahagian 59.19%, mengukuhkan dominasi selepas pengeluaran.
• Ethena USDe jatuh -34.39% kepada $3.82B, menandakan penilaian semula risiko DeFi yang berterusan.

Pasaran Stablecoin Kekal Kukuh pada $320.65B

Susulan episod KelpDAO, jumlah nilai terkunci (TVL) merentas kewangan terdesentralisasi (DeFi) menguncup dengan ketara, menghapuskan berbilion dalam tempoh beberapa hari sahaja. Gangguan tersebut merebak ke beberapa protokol DeFi, termasuk Aave, di mana jumlah besar pengguna meleraikan posisi, dengan ramai memilih laluan keluar melalui stablecoin.

Tingkah laku ini nampaknya sejajar dengan penguncupan tujuh hari sebanyak $892.8 juta yang direkodkan dalam metrik stablecoin yang dijejaki oleh defillama.com. USDT milik Tether terus mendominasi dengan permodalan pasaran yang kukuh sebanyak $189.78 bilion. Aset ini meningkat sedikit dalam beberapa hari kebelakangan ini, mencatat kenaikan 1.55% sepanjang minggu lalu. Itu bersamaan kira-kira $2.89 bilion nilai tambahan, melebarkan lagi kelebihan USDT dalam jumlah sektor $320.65 bilion.

Di belakang USDT ialah USDC milik Circle pada $77.79 bilion, yang bergerak ke arah bertentangan dengan mencatat penurunan mingguan -1.01%. Penurunan itu meletakkan pengurangan USDC pada kira-kira $794 juta antara 19 April dan 26 April. Stablecoin ketiga terbesar, USDS milik Sky, yang mewakili penjenamaan semula ekosistem yang sebelum ini dikenali sebagai MakerDAO, kini mempunyai permodalan pasaran $8.27 bilion. USDS menunjukkan trend menurun, susut -1.89% sepanjang minggu lalu.

Melalui kiraan ringkas, USDS kehilangan hampir $159 juta dalam tempoh antara 19 April dan 26 April. Tidak jauh di belakang, produk stablecoin lama Sky, DAI, kekal stabil pada permodalan pasaran $4.67 bilion dan menyimpang daripada beberapa rakan seangkatan, mencatat kenaikan mingguan 1.55%.

Melengkapkan lima teratas ialah USD1 milik World Liberty Financial, yang berada pada permodalan pasaran $4.39 bilion dan mencatat kenaikan mingguan paling kukuh dalam kalangan stablecoin utama dengan peningkatan 4.34%.

USDe Mendahului dengan $2B dalam Aliran Keluar Stablecoin

Walaupun beberapa aset, tidak termasuk USDS dan USDC, mencatat kenaikan, sejumlah stablecoin berkapitalisasi tinggi yang lain mengalami aliran keluar ketara atau penguncupan bekalan. Perubahan paling besar datang daripada USDe, yang merekodkan perubahan mingguan -34.39%, menjadikan permodalan pasaran turun kepada $3.82 bilion.

USDe milik Ethena menyusut sedikit melebihi $2 bilion sepanjang minggu ketika kesan KelpDAO berkembang. PYUSD milik Paypal juga menguncup dengan ketara, merosot -16.06% untuk berada pada permodalan pasaran $3.445 bilion.

USDG menyusul dengan penurunan -5.71% dalam tempoh yang sama, meletakkan penilaiannya pada $1.114 bilion. FDUSD mencatat penurunan yang lebih sederhana sebanyak -1.46%, menjadikan permodalan pasarannya $2.34 bilion. Sementara itu, aset stablecoin lain, seperti FRAX dan GUSD, turut merekodkan pengurangan tujuh hari.

Data minggu ini pada asasnya menunjukkan pasaran yang masih memproses kejutan dan bukannya menemui tapak yang kukuh. Modal tidak keluar secara sembarangan; ia berputar dengan tujuan, semakin tertumpu pada penerbit dominan sambil mendedahkan struktur yang lebih lemah kepada penguncupan yang lebih tajam. Sama ada kestabilan kembali akan bergantung kurang pada pergerakan harga dan lebih pada pemulihan keyakinan merentas mekanisme teras DeFi dalam minggu-minggu mendatang.