Michael Saylor Memperkenalkan STRC sebagai Alternatif Volatiliti Lebih Rendah kepada BTC dan MSTR

Saylor Membingkaikan STRC sebagai Produk Kredit Pendapatan Strategy

Pengerusi Eksekutif Strategy, Michael Saylor, telah menghabiskan beberapa minggu cuba menjelaskan mengapa STRC harus dilihat secara berbeza daripada BTC atau MSTR. Daripada hanya menumpukan pada kenaikan harga bitcoin semata-mata, hantaran terbaharunya membingkaikan STRC sekitar pendapatan dividen, kecairan, kestabilan harga, dan struktur ekuiti keutamaan. Perbincangan ini hadir ketika Strategy (Nasdaq: MSTR) terus mengembangkan bahagian saham keutamaan dalam strategi pembiayaan bitcoinnya.

Struktur STRC dibina berasaskan dividen tunai berulang dan dagangan hampir pada nilai par. Stretch (STRC) ialah saham keutamaan kekal Strategy yang kini membayar dividen tahunan 11.50% dalam bayaran tunai bulanan. Kadar dividen diselaraskan setiap bulan untuk menggalakkan dagangan hampir pada nilai par $100 STRC dan mengurangkan turun naik harga. Syarikat juga menerangkan STRC sebagai kredit tempoh pendek, iaitu struktur yang bertujuan mengehadkan sensitiviti harga berbanding sekuriti saham keutamaan yang bertempoh lebih panjang.

Pada 9 Mei, Saylor menulis di X: “STRC ialah kredit yang direkayasa untuk pendapatan, kestabilan, kecairan, dan perlindungan prinsipal. Ia disokong oleh aset BTC dan USD kami serta disokong oleh operasi perbendaharaan yang aktif.” Pengerusi eksekutif Strategy itu menambah:

“Kami menstrukturkannya sebagai ekuiti keutamaan dan bukannya hutang untuk menjadikannya lebih mudah diskalakan, tahan lama, global, dan berguna.”

Skala memberikan lebih konteks kepada hujahan Saylor. Strategy mengatakan STRC mencapai saiz $8.5 bilion dalam tempoh sembilan bulan, menjadikan saham keutamaan yang didagangkan di Nasdaq itu mempunyai jejak yang lebih besar daripada banyak produk pendapatan yang berkaitan dengan aset digital. Pendirian syarikat juga menekankan sensitiviti harga yang lebih rendah berbanding banyak sekuriti saham keutamaan bertempoh lebih panjang. Hantaran terbaharu Saylor secara konsisten membezakan STRC daripada BTC dan MSTR dengan menekankan pendapatan dan kestabilan berbanding potensi kenaikan ekuiti.

Cadangan Dividen Menjadikan Reka Bentuk Bayaran STRC Tumpuan

Strategy juga mencadangkan perubahan pada jadual dividen STRC. Daripada satu bayaran bulanan, syarikat mahu membayar dua kali sebulan, pada 15 haribulan dan pada penghujung bulan. Jumlah dividen tahunan tidak akan berubah. Setiap bayaran akan lebih kecil, tetapi bayaran akan diterima dengan lebih kerap. Cadangan itu menyasarkan tingkah laku dagangan sekitar tarikh dividen. Strategy berkata peralihan ini direka untuk menstabilkan harga, meredakan kitaran turun naik, memacu kecairan, dan meningkatkan permintaan. Jika diluluskan, kekerapan baharu itu akan bermula dengan tarikh rekod 30 Jun dan tarikh bayaran 15 Julai. Peraturan pemasaan Nasdaq mengehadkan kekerapan bayaran boleh dibuat.

Saylor menulis:

“STRC ialah sebuah jet penumpang. BTC ialah sebuah jet pejuang. MSTR ialah sebuah kapal roket.”

Papan pemuka langsung syarikat menunjukkan pegangan sebanyak 818,334 BTC, mewakili kira-kira 3.9% daripada bekalan tetap 21 juta bitcoin. Rizab BTC itu menjadi asas kepada hujahan STRC Saylor yang lebih luas tentang pendapatan, kecairan, dan pembiayaan ekuiti keutamaan. Hantarannya membezakan STRC daripada BTC dan MSTR dengan menampilkan STRC sebagai lapisan kredit di dalam struktur modal Strategy yang berpusatkan BTC.