Harga Bitcoin Tertinggal? Rekod M2 Global Boleh Meletakkan BTC di Landasan Pelancaran

M2 Global Melonjak Melepasi Wilayah Rekod

Sama seperti hutang global, bekalan wang (M2) berkembang dengan sangat besar. M2 Amerika Syarikat, yang pada asasnya merupakan ukuran semua wang yang beredar dalam ekonomi Amerika, mencecah paras tertinggi rekod $23.16 trilion. Menggabungkan semua negara dan wilayah utama, termasuk Amerika Syarikat, Zon Euro, China dan Jepun, ukuran M2 global berada pada sekitar $103 trilion.

Pada asasnya, M2 bersamaan dengan tunai serta wang yang disimpan dalam akaun yang sangat cair dan pemerhati pasaran memantaunya kerana pengembangan wang boleh menyebabkan pelbagai kesan. Sebagai contoh, modal berlebihan boleh dimanfaatkan untuk logam berharga, ekuiti, mata wang kripto dan aset yang dicari pelabur untuk pulangan lebih baik. Sesetengah anggaran M2 adalah lebih tinggi, seperti Michael Howell dari Crossborder Capital yang mengesyaki jumlahnya lebih hampir kepada $195 trilion.

Lonjakan Harga Bitcoin Membuka Semula Dagangan Kecairan

Pergerakan harga bitcoin terkini pada asasnya telah membawa M2 global kembali ke dalam perbincangan. Selepas mencapai paras tertinggi mingguan melebihi $81,000, BTC telah diniagakan pada $78,250 hingga $79,500 sepanjang 24 jam lalu. Pada awal Ogos, BTC berada sekitar julat $63,000 dan melonjak dengan ketara selepas pengumuman pembelian balik bon oleh Perbendaharaan A.S. Walaupun kenaikan yang begitu luar biasa, harga bitcoin masih sekitar 37% di bawah paras tertinggi sepanjang masa Oktober 2025 melebihi $126,000.

Jurang antara M2 global dan harga bitcoin boleh mewujudkan dagangan “catch-up” (mengejar ketinggalan). Ini kerana bekalan BTC adalah tetap dan terhad kepada 21 juta, sedangkan kerajaan di seluruh dunia boleh mencetak fiat sesuka hati. Pertaruhannya pada asasnya ialah kerajaan akan terus membanjiri sistem kewangan, dan aset yang terhad seperti bitcoin akan menjadi sasaran. Pada masa yang sama, kitaran harga bitcoin secara sejarah menjadikan dagangan ini sesuatu yang nyata.

Harga bitcoin menyaksikan lonjakan besar pada 2017-2018 dan sekali lagi pada 2020-2021. Kitaran bullish ini bertepatan dengan pengembangan M2 dan kecairan. Pada masa yang sama, keadaan pengetatan kerajaan yang menyusul telah membawa kepada kitaran bearish. Sebaliknya, modal baharu boleh kekal disimpan dalam deposit bank dan dana pasaran wang untuk tempoh yang agak lama. Jika dolar mengukuh dengan kadar faedah yang boleh diharap, lokasi “parkir” tunai tertentu lebih digemari. Kecairan boleh kekal tersekat untuk seketika sehingga ia sampai kepada aset seperti emas, saham atau bitcoin.

Dolar Boleh Menentukan Nasib Dagangan Catch-Up Bitcoin

Sepanjang tahun lalu, ramai pemerhati pasaran percaya hubungan antara bitcoin dan M2 telah terputus. Itu kerana M2 global terus meningkat sementara harga bitcoin mengalami kemerosotan besar daripada paras tertinggi Oktober. Pada asasnya, kecairan berkembang, dan momentum BTC merosot, dan adalah selamat untuk mengandaikan bahawa greenback baharu kekal tertanam dalam pelaburan mesra tunai.

Sesetengah pemerhati, termasuk Ash Crypto di X, berpendapat catch-up yang lama ditunggu-tunggu oleh bitcoin dengan M2 akhirnya mungkin sedang terbentuk. “Kecairan global M2 telah mencapai paras tertinggi sepanjang masa,” tulis Ash Crypto di X. “Rali catch-up Bitcoin mungkin baru sahaja bermula,” tambahnya. Pada masa yang sama, dolar A.S. telah memberi BTC sedikit ruang untuk bernafas. Data yang mengukur greenback menunjukkan Indeks Dolar A.S. merosot bulan ini manakala aset seperti emas dan bitcoin melonjak.

Pada terasnya, dolar yang lebih lemah memberi tekanan kepada lokasi “parkir” mesra tunai dan mendorong pemegang untuk beralih. Ujian sebenar menanti di latar belakang apabila pemerhati pasaran akan memerhatikan M2 A.S., M2 global, dan aliran ke dalam dana tertentu. Hasil Perbendaharaan juga akan memainkan peranan kerana kembalinya dagangan kecairan boleh muncul dalam beberapa minggu hingga beberapa bulan akan datang.

Pengajaran daripada semua ini ialah hakikat bahawa, walaupun ada harapan orang ramai, M2 global yang mencatat rekod tidak secara automatik bermaksud sasaran harga bitcoin yang lebih tinggi. Namun, jika kecairan terus meluru ke arah sistem kewangan, greenback kekal lemah, dan modal mengalir ke aset alternatif seperti bitcoin dan logam berharga, permainan mengejar ketinggalan mungkin berlaku lebih cepat daripada yang disangka orang ramai. Pembalikan keadaan sedemikian boleh membawa kesan yang bertentangan juga.