Bitcoin Melantun Semula Menjelang Kejutan Besar Fed ketika Pedagang Bersiap Sedia untuk Kebarangkalian Kenaikan 30%

Harga Melantun Daripada Paras Rendah Semalaman

Pergerakan lebih tinggi itu berlaku selepas bitcoin tergelincir seketika di bawah $63,000 dalam sesi sebelumnya sebelum pembeli secara konsisten mempertahankan kawasan tersebut. Sebaik sahaja harga kembali melepasi $64,000, momentum menjadi perlahan dan bukannya semakin memecut, satu petanda bahawa pedagang sanggup membeli ketika penurunan tetapi masih enggan mengejar kekuatan menjelang peristiwa makro utama.

Data pasaran pada hari Rabu menunjukkan bitcoin didagangkan dalam julat pertengahan $64,000, manakala volum harian kekal antara $24 bilion dan $25 bilion. Permodalan pasaran kekal hampir $1.29 trilion dengan kira-kira 20.06 juta BTC dalam edaran. Pemulihan itu hanya menjejak semula sebahagian daripada penurunan Julai.

Bitcoin menghabiskan separuh pertama bulan ini menguji kawasan $66,000 hingga $67,000 sebelum penjual secara beransur-ansur mengambil alih, akhirnya menolak harga ke arah paras atas $63,000-an. Walaupun selepas lantunan Rabu, bitcoin masih kira-kira 45% hingga 49% di bawah rekod Oktober 2025nya yang sedikit melebihi $126,000, menyebabkan sentimen jangka panjang kekal berhati-hati walaupun terdapat pemulihan intrahari.

Keputusan Fed Menjadi Tumpuan Besar

Pasaran sering menjadi kurang responsif terhadap isyarat teknikal dalam beberapa jam sebelum keputusan Rizab Persekutuan, apabila pedagang mengurangkan pendedahan dan bukannya komited kepada posisi baharu. Kenyataan FOMC pada hari Rabu dan sidang akhbar Pengerusi Fed Kevin Warsh mewakili jenis peristiwa yang lazimnya mengatasi corak carta, terutamanya apabila jangkaan kadar kekal berpecah.

Konsensus masih memihak kepada Fed mengekalkan kadar penanda arasnya antara 3.50% dan 3.75%, walaupun pasaran niaga hadapan dan pasaran ramalan terus memberikan kebarangkalian yang bermakna untuk satu lagi kenaikan. Bacaan inflasi yang degil dan harga tenaga yang tinggi telah mengekalkan kemungkinan itu, walaupun minyak mentah Brent berundur daripada lonjakan terbaharunya.

Hasil Perbendaharaan juga kekal sebagai sebahagian daripada persamaan. Dengan hasil 10 tahun bertahan dalam julat pertengahan hingga tinggi 4% dan hasil sebenar yang tinggi, modal terus mengalir ke arah aset yang menjana faedah. Latar belakang itu berulang kali mengehadkan rali bitcoin sepanjang musim panas, terutamanya apabila harga mencapai paras rintangan yang jelas.

Teknikal Menunjukkan Kebuntuan

Carta harian mencerminkan pasaran yang menunggu pemangkin dan bukannya membentuk trend yang jelas. Osilator dan ringkasan purata bergerak kekal agak neutral, dan indeks kekuatan relatif (RSI) 14 hari berhampiran 51 menyokong pandangan itu. Purata bergerak eksponen (EMA) jangka lebih pendek telah mula menghala lebih tinggi, tetapi trend jangka lebih panjang masih belum mengesahkan pemulihan, dengan kedua-dua purata 100 hari dan 200 hari terus bertindak sebagai rintangan di atas.

Dagangan terkini juga telah mewujudkan paras yang jelas. Pembeli berulang kali mempertahankan kawasan $62,500 hingga $63,300, menjadikannya kawasan pertama untuk diperhatikan jika jualan bersambung. Di bahagian atas, rintangan antara $64,500 dan $65,000 secara konsisten menarik pengambilan untung, manakala zon lebih luas $66,800 hingga $67,000 kekal sebagai halangan teknikal yang lebih besar. Sehingga salah satu julat itu ditembusi dengan jelas, pergerakan harga jangka pendek berkemungkinan kekal tidak menentu dan bukannya berarah.

Data Onchain Menunjukkan Pasaran Berhati-hati

Asas rangkaian terus menghantar mesej yang berbeza daripada harga. Hashrate kekal sedikit di bawah 900 EH/s, menunjukkan pelombong sebahagian besarnya mengekalkan operasi walaupun harga lebih lemah. Tahap keselamatan itu kekal stabil walaupun margin semakin ketat di sebahagian besar sektor perlombongan.

Metrik onchain lain telah melembut. Bilangan transaksi kekal agak tinggi, tetapi sebahagian besar aktiviti itu masih datang daripada transaksi berkaitan OP_RETURN bersaiz kecil dan bukannya pemindahan bernilai lebih besar yang lazimnya dikaitkan dengan penggunaan rangkaian yang lebih meluas. Alamat aktif juga telah menghampiri 600,000 pada purata 30 hari, satu corak yang biasanya mencerminkan penyertaan yang berkurang dan bukannya permintaan yang berkembang.

Aliran institusi turut mencerminkan keraguan tersebut. Dana dagangan bursa (ETF) spot bitcoin menarik aliran masuk pada awal Julai sebelum beralih arah, dengan sesi terkini mencatat aliran keluar antara kira-kira $11 juta hingga $50 juta. Corak itu menunjukkan institusi masih menunggu kejelasan yang lebih besar tentang kadar faedah sebelum membina semula posisi.

Pasaran Derivatif Kekal Tertumpu

Pemposisian derivatif juga menunjukkan pedagang menjadi lebih selektif terhadap risiko. Statistik Cryptoquant menganggarkan open interest niaga hadapan kekal (perpetual futures) hampir $65 bilion sekitar 28 Julai, turun kira-kira 20% daripada kemuncak September lalu. Penurunan itu mencerminkan leverage keluar daripada pasaran dan bukannya terkumpul untuk satu lagi larian spekulatif.

Kecairan juga kekal tertumpu. Binance, Bybit dan Gate menyumbang kira-kira 63% daripada open interest perpetual, dengan Binance sahaja mewakili sekitar $22.86 bilion, atau kira-kira 35% daripada pasaran. Kepekatan itu bermakna pergerakan besar dalam kecairan derivatif masih berpunca daripada hanya beberapa platform, menjadikan bursa-bursa tersebut pusat kepada penemuan harga jangka pendek.

Bursa yang sama juga mendominasi pasaran yang sedang muncul bagi kontrak perpetual yang terikat kepada aset tradisional seperti logam, minyak, dan ekuiti. Walaupun segmen itu berkembang pesat kepada lebih daripada $2 bilion sejak lewat Mei, ia masih hanya sebahagian kecil daripada pasaran derivatif kripto yang lebih luas.

Apa Seterusnya

Selepas keputusan Fed berlalu, perhatian akan cepat beralih kepada laporan KDNK dan inflasi PCE pada hari Khamis, kedua-duanya berpotensi mengukuhkan atau membalikkan apa jua hala tuju yang diambil pasaran selepas mesyuarat FOMC. Pendapatan daripada Coinbase dan Strategy akan menambah satu lagi lapisan maklumat tentang permintaan institusi dan aktiviti perniagaan berkaitan kripto.

Reaksi serta-merta berkemungkinan kurang bergantung pada keputusan kadar itu sendiri berbanding panduan Pengerusi Warsh. Jika pasaran mentafsir komentarnya sebagai membuka ruang kepada dasar yang lebih longgar kemudian tahun ini, bitcoin mempunyai ruang untuk mencabar kawasan $65,000 dan berpotensi menguji semula rintangan yang lebih tinggi. Jika nadanya beralih lebih hawkish, sokongan terkini sekitar $62,500 akan menjadi paras pertama untuk diperhatikan. Data onchain semasa tidak menunjukkan jualan paksa yang meluas, tetapi tanpa permintaan ETF yang lebih kukuh, dasar makro kekal sebagai pemacu utama bagi langkah signifikan seterusnya bitcoin.