Kerugian Besar $1.9 Juta Memusnahkan 11 Dagangan Bitcoin Menang untuk Paus

Intipati Utama:

• Dompet 0x004e menutup posisi short 700 BTC pada 5 Mei, merekodkan kerugian $1.94J daripada satu dagangan.
• Kerugian itu menghapuskan $1.71J yang diperoleh daripada 11 posisi short bitcoin yang menguntungkan secara berturut-turut.
• Lonjakan Bitcoin melepasi $81,000 mencetuskan short squeeze yang meluas, memaksa pihak bear berleveraj menutup posisi untuk menanggung kerugian.

Kiraan di Sebalik Penghapusan Itu

Pedagang tersebut telah menutup posisi short 700 BTC bernilai $56.68 juta, keluar dengan kerugian $1.94 juta. Hasil bersih merentasi kesemua 12 dagangan ialah jumlah PnL negatif kira-kira $230,000. Sebelas kemenangan lenyap oleh satu.

Angkanya mudah: sebelas short yang menguntungkan itu secara purata memperoleh kira-kira $155,000 setiap satu. Dagangan terakhir, hampir 12 kali lebih besar dari segi saiz nosional berbanding purata keuntungan yang tersirat daripada timbunan profit itu, bergerak $1.94 juta menentang pedagang. Ketidakseimbangan antara saiz nosional posisi terakhir dan skala dagangan terdahulu menunjukkan peningkatan pendedahan yang ketara pada pertaruhan terakhir.

Ini ialah corak yang didokumentasikan dengan baik dalam psikologi dagangan, di mana rentetan kemenangan berturut-turut membina keyakinan diri berlebihan, menyebabkan pedagang meningkatkan saiz posisi pada saat yang tepatnya paling tidak sesuai. Dalam pasaran kripto yang berleveraj, akibatnya bukanlah abstrak kerana ia diselesaikan di onchain, secara kekal, terbuka untuk sesiapa sahaja yang mempunyai pengetahuan analitik yang memadai untuk melihatnya.

Short Squeeze Bitcoin Menjadi Pencetus

Apa yang memaksa keluar ialah pergerakan bitcoin melepasi $81,000, yang berlaku hasil pertemuan beberapa faktor. Aliran masuk ETF spot BTC pada April, sebagai permulaan, mencecah $2.44 bilion, pembelian institusi bulanan terkuat sejak Oktober 2025. Fidelity juga menambah $19 juta ke dalam produk FBTC miliknya apabila kompleks ETF itu memutuskan siri aliran keluar tiga hari, mengesahkan bahawa pembeli institusi kembali masuk dengan tegas.

Dalam keadaan ini, penjual short berleveraj yang telah mengambil posisi untuk kelemahan berterusan mendapati diri mereka terperangkap di sisi yang salah dalam pasaran yang disokong institusi dan mendapat dorongan faktor makro. Kenaikan Bitcoin menembusi paras rintangan utama mencetuskan rantaian penutupan paksa di bursa-bursa utama, dengan dompet 0x004e menjadi salah satunya.

Kemerosotan berpanjangan diketahui mewujudkan persekitaran di mana penjual short membina rentetan keuntungan, dan di mana kejayaan dagangan tersebut mengukuhkan tesis bahawa aliran menurun itu kekal. Apabila pembalikan berlaku, dan berlaku dengan kuat, proses pembongkarannya pantas dan tidak memilih.