Dinamik Squeeze: Mengapa Penganalisis Kata Kenaikan Bitcoin ke $79,500 Kurang Keyakinan

Intipati Utama:

• Bitcoin melonjak ke $79,500 pada 22 April, mencatat paras tertinggi 72 jam selepas Presiden Trump melanjutkan gencatan senjata Iran.
• Short squeeze besar-besaran melikuidasi $207 juta pertaruhan apabila permodalan pasaran bitcoin meningkat menghampiri $1.58 trilion.
• Penganalisis QCP menjangkakan BTC akan kekal dalam corak mendatar sehingga harga minyak turun atau Rizab Persekutuan memberikan isyarat yang lebih jelas.

$207J dalam Pertaruhan Short Dilupuskan

Rali agresif bitcoin semakin memuncak sepanjang 72 jam lalu, menambah $5,000 untuk mencapai puncak intrahari $79,500 pada 22 April (11.15 pagi EST). Lonjakan ini menandakan kali pertama bitcoin menguji paras ini sejak awal Februari. Pergerakan harga ini menekankan kepekaan pasaran yang meningkat terhadap Timur Tengah; khususnya, bitcoin telah muncul sebagai proksi berkelajuan tinggi bagi risiko geopolitik, melonjak apabila lanjutan saat-saat akhir gencatan senjata Iran oleh Presiden Donald Trump menghalang berlakunya kembali permusuhan berskala besar dengan segera.

Walaupun ia susut kepada sedikit bawah $79,000 tidak lama selepas mencapai puncak hariannya, data pasaran menunjukkan bitcoin masih hampir 4% lebih tinggi berbanding pada waktu yang sama pada hari Selasa dan meningkat 6.6% dalam tempoh tujuh hari. Kenaikan itu menyaksikan permodalan pasarannya meningkat kepada kira-kira $1.58 trilion, peningkatan ketara daripada $1.36 trilion yang diperhatikan pada 1 April. Kenaikan bitcoin turut menyaksikan $207 juta pertaruhan short dilikuidasi dalam tetingkap 24 jam, berbanding $28 juta pertaruhan long.

Seperti dinyatakan dalam laporan Bitcoin.com News terdahulu, lonjakan itu dikaitkan dengan lanjutan gencatan senjata antara Iran dan A.S. yang diumumkan oleh Presiden Donald Trump pada malam Selasa. Ini susulan penolakan Iran untuk menghadiri rundingan damai di Islamabad, Pakistan. Walaupun Trump mencadangkan penangguhan itu akan memberi pemimpin Iran lebih banyak masa, beberapa laporan media memetik pertelingkahan antara pegawai kerajaan dan Kor Pengawal Revolusi Islam—yang kelihatan membuat keputusan—sebagai sebab sebenar Iran tidak dapat menghantar delegasi.

Pada awal hari itu, media melaporkan bahawa tiga kapal komersial telah diserang di Selat Hormuz; IRGC kemudian berkata ia telah merampas dua kapal komersial. Walaupun serangan dan rampasan itu menandakan peningkatan yang ketara sejak pasukan Tentera Laut A.S. menaiki sebuah kapal berbendera Iran pada hujung minggu, pasaran, khususnya indeks ekuiti A.S., kelihatan tidak terjejas. Pada masa penulisan, Nasdaq naik 1.38%, manakala indeks S&P 500 melonjak 1.25%. Purata Perindustrian Dow Jones juga berada dalam zon hijau, meningkat lebih 300 mata.

Tinjauan Penganalisis: Rali Kelegaan atau Keyakinan Baharu?

Walaupun bitcoin telah mencatat kenaikan dua angka sejak awal bulan, penganalisis QCP percaya pergerakan harga itu mencerminkan kelegaan kedudukan (positioning relief) dan bukannya keyakinan baharu. Dalam buletin terbaru mereka, para penganalisis menyatakan bahawa pasaran telah mengurangkan risiko peningkatan eskalasi dalam jangka terdekat susulan lanjutan gencatan senjata, manakala keterangan Kevin Warsh mengukuhkan Rizab Persekutuan yang lebih bergantung pada data tanpa menawarkan perubahan ke arah lebih dovish. Mereka menyatakan bahawa walaupun sentimen risiko telah stabil, bebanan makro masih wujud.

Buletin itu juga menyebut harga minyak hampir $100 setong memberi isyarat gangguan bekalan yang berterusan, yang mengekalkan tahap inflasi tinggi. Susunan ini menyebabkan pasaran terperangkap antara tekanan harga yang tinggi dan prospek permintaan yang semakin lembut, sekali gus merumitkan laluan dasar.

“Bagi kripto, lantunan semula BTC didorong lebih oleh pengurangan risiko ekor (tail risk) berbanding peningkatan asas. Open interest telah dibina semula manakala pembiayaan (funding) kekal negatif, menunjukkan pertaruhan short baharu masuk dan bukannya menyerah kalah. Ini mengekalkan dinamik squeeze, tetapi keyakinan kekal cetek,” jelas para penganalisis.

Menurut para penganalisis, hala tuju seterusnya kekal bertunjangkan minyak dan dasar; penurunan harga minyak mentah atau isyarat Fed yang lebih jelas akan menyokong aset berisiko. “Tanpa itu, pasaran berkemungkinan kekal dalam corak mendatar, menilai ketidakpastian dan bukannya penyelesaian,” mereka memberi amaran.